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财迷‖华晨集团十亿违约和深圳女作家惠州买房血泪史

点此链接阅读体验更佳:财迷精选‖华晨集团十亿违约和深圳女作家惠州买房血泪史财迷按：最近大家都关注米帝大选 ， 却似乎忘了关注国内经济动向 。 最近国内有两个动向：第一 ， 汽车行业似乎很艰难 ， 连大国企 ， 坐拥宝马金饭碗的华晨集团都形似乞丐 ， 举步维艰 。 第二 ， 一线城市周边卫星城的情况不容乐观 ， 之前深圳人最喜欢去买房的惠州如今楼盘多而买房者少 ， 以至于楼盘销售不择手段 ， 一个深圳作家协会会员在网上发文控诉惠州楼房销售骗走了她毕生积累的血汗钱 。以下五篇精选文章 ， 讲清了这两大状况（其中还有一篇文章谈到了华晨创始人仰融是如何让华融在纽交所上市 ， 又是如何逃亡海外） 。周末财迷另有长文 ， 敬请期待 。以下为正文：第一篇文章：《10亿违约前已有多笔贷款利息逾期 华晨账上的500多亿干什么去了》来源：投资者网坐拥千亿资产的东北老牌国企华晨集团 ， 明明账上躺着数百亿的货币资金 ， 却对10亿的债务束手无策 。近期 ， 一则华晨汽车集团控股有限公司（下称“华晨集团”）10亿元债券违约的消息传出 ， 引发舆论哗然 。10月23日 ， 华晨集团发布公告称 ， 2017年非公开发行公司债券（第二期）（下称“17华汽05”）发生债务违约 ， 规模为10亿元 。对此 ， 华晨集团官方多番表态 ， 目前仍然在努力筹集资金 ， 但是流动性紧张 ， 资金面临较大困难 ， 能否及时筹集到足额资金存在重大不确定性 。10亿债券拉响“引线”10月24日 ， 华晨集团债券停牌的公告在上交所官网挂出 。 公告称 ， 根据相关要求 ， 公司应于10月21日16：00前归还相关本金利息 。 截至目前 ， 华晨集团未提供“17华汽05”的明确偿债来源安排 。在短暂停牌后 ， 华晨集团于26日再度发布公告称 ， 目前仍然在努力筹集资金 ， 将与投资者协商解决 。 为保证其他债券投资者的交易权利 ， 经向上海证券交易所申请 ， 公司发行存续的其他所有债券自2020年10月26日开市起均恢复交易 。受此影响 ， 华晨集团及旗下债券的信用评级也直降数级：10月28日 ， 大公国际将华晨主体的信用评级从A+降至BB级 ， 18华汽债02债由A+降至BB 。 此前的8月 ， 公司及多只债券曾先后被东方金诚及大公国际列入评级观察名单 。相关公告显示 ， 除17华汽05之外 ， 华晨集团尚存13只票面利率在5.4%至6.5%之间的债券尚未兑付 ， 涉及金额162亿元 。 据不完全统计 ， 2020-2021年华晨集团剩余待偿还本息约21.59亿元 ， 2022年偿债本息将达89.9亿元的高峰 。财迷‖华晨集团十亿违约和深圳女作家惠州买房血泪史
来源：相关公告据报道 ， 华晨集团的债权银行已组成债委会 ， 其中光大银行和兴业银行作为联合主席行 ， 成立的目的是协调相关债权方不要抽贷、压贷及断贷 ， 并在未来开展债务重组 。在违约风波发酵之时 ， 华晨集团旗下多只存续债券纷纷跳水 。 10月28日 ， “18华汽03”成交价创出新低6.11元/张 ， “18华汽01”、“19华汽02”成交价均在10元/张左右 。 而短短两月之前的8月 ， 上述债券价格区间为60-70元左右 。已有多笔小额贷款利息逾期公开资料显示 ， 华晨集团总资产近2000亿元 ， 两大股东亦均颇具实力 ， 其中 ， 辽宁省国资委持股比例占80% ， 为公司实际控制人；辽宁省社会保障基金理事会持股20% 。这样一家国资背景的大型企业 ， 为何会陷入债务违约的漩涡？半年报显示 ， 截至2020年6月末 ， 华晨集团负债总额1328亿元 ， 资产负债率68.72% ， 远远超出同行水平 。从债务结构来看 ， 其流动负债占比极高 ， 总额达1026亿元 ， 主要为应付账款和应付票据 。 此前数年 ， 由于流动负债规模较大 ， 华晨集团的流动资产均无法覆盖流动负债 ， 流动比率和速动比率均小于1 ， 短期偿债压力较大 。上半年 ， 华晨集团已发生多笔银行贷款利息逾期 ， 但每笔金额均未超1000万元 。 这意味着 ， 公司的现金流已经非常紧张 。 值得注意的是 ， 华晨集团合并报表上的货币资金为513.76亿元 ， 其中非受限部分为346.18亿元 。 不过 ， 中证鹏元评级报告指出 ， 华晨集团货币资金只有117.42亿元 ， 且大部分因票据等原因受限 ， 债务也主要集中在母公司层面 。数据显示 ， 截至2020年6月30日 ， 华晨集团的有息债务达445.78亿元 ， 占合并报表的69.46% ， 短期有息债务达282.5亿元 ， 现金短期债务比仅为0.48 。 值得注意的是 ， 华晨集团总债务主要源于公司自身 ， 而数百亿元的货币资金或主要源于华晨宝马 。 在业内人士看来 ， 一些发债主体为了制造高盈利能力、强偿付能力的假象 ， 往往会将一些自己对其控股力并不足够强但却足够优秀的“超级子公司”强行纳入合并报表 ， 以此来获取极高的信用评级 ， 但这却为此类债券日后的信用违约埋下了较大的隐患 。业绩主要靠华晨宝马从业务结构来看 ， 华晨集团旗下有华晨中国、申华控股、金杯汽车和新晨动力4家上市公司 。 其中华晨中国承载了华晨中华、金杯、华颂三大自主品及雷诺、宝马两大外资品牌的整车生产、研发业务 。财报显示 ， 今年上半年 ， 华晨集团营收为846亿元 ， 净利润为63亿元；同期华晨中国净利润为40.45亿元 ， 贡献了近2/3的净利润 。 而在华晨中国亮丽的业绩背后 ， 主要是靠华晨宝马支撑 。华晨宝马是华晨中国与宝马（荷兰）控股有限公司成立的合资企业 ， 其中华晨中国持股50% 。 近年来 ， 华晨宝马营收占比常年超90% ， 更是成为华晨中国最大的利润来源 。数据显示 ， 今年上半年 ， 华晨宝马净利润高达43.83亿元 ， 同比增长23.4% 。 此前的2018年、2019年 ， 华晨宝马贡献纯利润分别为62.44亿元、76.26亿元；同期华晨中国净利润分别为58.21亿元、67.63亿元 ， 两年利润贡献率均超100% 。


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