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快手|拆解快手733页招股书( 二 )


在营收方面 ， 快手目前主要的变现方式为直播、在线营销服务和电商 。 其中 ， 直播是快手最核心的营收来源 。
2017年、2018年、2019年以及2020年上半年 ， 快手直播收入的占比分别为95.3%、 91.7%、80.4%及68.5% ， 在线营销服务收入的占比分别为4.7%、8.2%、19.0%及28.3% ， 其他服务（包括电商、网络游戏及其他增值服务）收入的占比为0、0.1%、0.6%及3.2% 。
直播收入主要来自于用户的打赏 ， 而在线营销服务主要来自于广告 。 营收构成的不同 ， 也是快手和其竞争对手抖音的一大不同之处 ， 单从营收能力来说 ， 直播收入过于依赖用户和主播间的互动 ， 平台很难直接推动 ， 所以快手近两年也在加大对广告业务的投入 ， 今年9月 ， 快手更是通过改版对外开放了公域流量 ， 此举也是为了进一步吸引更多品牌广告投放 。
至于电商 ， 也是快手目前做得风生水起的业务 ， 据披露 ， 快手促成的电商GMV在2018年、2019年及2020年上半年分别为9660万、596亿及1096亿 。 虽然电商GMV节节攀升 ， 但这部分业务对快手营收的贡献目前仍然不高 。
日活用户3.02亿
据招股书披露 ， 2020年上半年 ， 快手的中国应用程序及小程序平均日活跃用户及平均月活跃用户分别为3.02亿及7.76亿 。 此外 ， 快手于2019年8月推出了快手主站的衍生产品快手极速版 ， 2020年8月 ， 快手极速版的平均日活跃用户突破1亿 。
2019年6月 ， 快手创始人宿华、程一笑曾联名发布一封全员信 ， 提出看到快手变“慢”让他们寝食难安 ， 并宣布快手将开启守护未来的战斗模式 。 而战斗的第一个目标 ， 就是在2020年春节之前达到3亿DAU 。
冲刺3亿DAU在快手内部被称作是“K3战役” ， 据此前有媒体报道 ， 这场战役的关键策略主要包括两个 ， 一个是依靠快手极速版 ， 另外一个就是依靠春晚红包 。 今年2月 ， 快手宣布日活在2020年初已突破3亿 。
此外 ， 招股书还披露 ， 上半年快手日活跃用户在快手应用的日均使用时长超过85分钟、日均访问快手应用超过10次 。
付费用户方面 ， 2017年、2018年、2019年以及2020年上半年 ， 快手直播平均月付费用户数分别为1260万、2830万、4890万和6400万 ， 快手直播每月付费用户的平均收入分别为52.5元、54.9元、53.6元和45.2元 。
股东与融资
快手在2014年6月至2020年2月期间 ， 共进行了六轮融资 ， 累计融资额超过48亿美元 。 最近的一轮融资是今年2月份 ， 快手的F轮融资高达30亿美元 。
股权方面 ， 宿华持股12.65%、程一笑持股10.02%、银鑫持股2.42%、杨远熙持股2.07% 。 此外 ， 腾讯持有快手21.57%股权 ， 为快手最大股东 ， 五源资本（原晨兴资本）持有16.66%、DCM持有9.23%、DST持有6.43%、百度持有3.78%、红杉资本持有3.20%、博裕资本持有2.29% 。
其中 ， 五源资本是快手早期的投资人 ， 参与了ABC前三轮的投资 ， 而腾讯入股快手也很早 ， 从B轮就开始参与 ， 并从D轮以后每一轮都重金投入 。
整体来看 ， 经过多轮融资 ， 快手的股东阵列已经十分庞大 ， 但因为AB股架构 ， 快手的实控权仍然掌握在宿华和程一笑手中 。 招股书披露 ， 宿华和程一笑合计持有全部A类股票 ， 其中 ， 宿华持有55.79%A类股票 ， 程一笑持有44.21% 。
另外 ， 腾讯除了是快手的大股东之外 ， 其与快手之间还有着极为密切的业务往来 。 据披露 ， 快手与腾讯的业务合作主要分为三部分 ， 分别是营销及推广服务、云服务及技术服务、支付服务 。
其中在营销及推广方面 ， 快手和腾讯是相互提供服务 。 2017年、2018年、2019年以及2020年上半年 ， 快手向腾讯支付的营销及推广服务费分别是10万元、2930万元、1030万元和570万元 ， 而腾讯在2018年、2019年及2020年上半年向快手支付的服务费分别为1140万元、3.02亿元和3.37亿元 。


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