中至远大讲堂|资金环境收紧后，城投的现金流再次告急：城投的钱去哪儿了？( 三 )
请各单位派员参加 ， 现将具体事项通知如下：
一、培训内容
模块一:基础设施REITs 操作实务
（一）REITs 基本内容
1. REITs 的信托原理
2. 契约型和公司型 REITs的优缺点
3. 权益型和抵押型 REITs的优缺点
4. REITs在国外的发展经验和启发
（二）基础设施 REITs 全流程设计
1. 基础设施 REITs 的市场参与主体
2. 基础设施 REITs 的项目筛选（什么样的项目能做REITs？）
3. “公募基金+ABS”的交易结构
①是否需要双 SPV 结构？
②面临《证券法》等上市规则的严格限制下组织结构的选择？
③基础设施 REITs 的税务环节？
4. 基础设施 REITs 的增信措施
5. 基础设施 REITs 的退出安排
6. 基础设施 REITs 的申报流程
（三）基础设施 REITs 与类 REITs 项目比较
1. 与 PPP+ABS 的产品比较
①基础设施 REITs 的独有股权属性
②基础设施 REITs 对项目运营期限的要求
③基础设施 REITs 投资退出方式的创新
④基础设施 REITs 真正实现财务出表
2. 与类REITs 比较（案例解读）
①中信启航REITs（国内首单股权REITs）
②鹏华前海万科 REITs（证监会的特别批准）
③兴业皖新阅嘉一期（银行间类REITs产品）
（四）基础设施 REITs 在 PPP 项目的应用
1. REITs 是否能够解决 PPP 项目社会资本方退出的痛点？
2. PPP 项目拟发行REITs存在哪些障碍？
①股权收购的法律和实践障碍
②特许经营权转让的限制
③能否覆盖PPP项目的债务性融资存在不确定性
④基础设施基金REITs流动性问题（投资者偏好）
3. “PPP＋REITs”的发展展望及现行政策解读
①《发改办投资〔2020〕586号》要点分析
②《公开公募基础设施证券投资基金指引(试行)》要点分析
模块二、“十四五”政府与城投的工作目标
（一）“十四五”规划目标解读
1. “十四五”的工作重点
2. 市场化改革的定位
3. 展望财税改革与地方可用财力
（二）未来五年的基础设施与公共服务目标
1. 统筹推进基础设施建设
2. 强化基建与产业的关联
3. 通过基建拓展投资空间
4. 以基建促进经济内循环
（三）实施的主要方向与亟需解决的问题
1. 城投公司兼并与转型
2. 培育地方发展新动能
3. 规范化融资、防范债务风险
4. 化解存量债务
模块三、“十四五”项目谋划实务工作
（一）项目谋划核心
1. 优先项目
2. 有效现金流
3. 可持续模式
4. 合规与风险
（二）重点领域范围
1. 公共服务领域
2. 环境卫生领域
3. 县级产业培育
4. 城镇化与土地
（三）经营模式安排
1. 理顺政企关系
2. 引入社会投资人
3. 投资与运营的分离
（四）专打好宏观经济账
1. 投融资与土地财政
2. 县级产业发展要点
3. 财政与平台的资金循环
模块四、地方政府与城投融资工具全解析
（一）政府与平台投融资的框架
1. 融资平台的整合与改革
2. 财务制度与资产规模
3. 政企合作的框架
4. 政信项目
（二）详解各类投融资工具
1. 地方一般债券、专项债券
2. PPP模式、特许经营、ABO
3. EPC+F、商业保理、融资租赁
4. 商业银行贷款、政策性银行贷款、基金
5. 信托、定融、地方交易所可转债
6. 供应链融资、票据融资
（三）增信与融资成本
1. 融资成本构成
2. 债务成本利率展望
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