马硕|中签难，中签退款更难！你看这锅，它又大又黑……
【马硕|中签难，中签退款更难！你看这锅，它又大又黑……】
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你好大家 ， 我是马硕 ， 欢迎来隔壁串门 。
大家都知道我们的花呗要上市 ， 奥不 ， 是蚂蚁要上市了 ， 但是突然又被喊停了 。 这是为什么？今天咱们来聊聊 ， 这篇文章可能比较长 ， 但是会很有意思 ， 长见识 。
Q：蚂蚁上市暂缓 ， 是因为马云说了让上面不高兴的话吗？
A：从事情的发展看好像是这样 ， 但其实不是 。 原因是一个新规的发布：《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》 ， 导致马云的言论 ， 之后是暂缓蚂蚁上市 ， 但其实如果马云不发言 ， 蚂蚁也会暂缓上市 。
Q：这个《新规》哪里影响到蚂蚁了？
A：首先 ， 按照《新规》的要求 ， 蚂蚁贷款给别人 ， 这个出资比例不能低于30% 。
Q：难道我管蚂蚁借钱 ， 还不都是蚂蚁的钱？
A：当然不都是 。 比如蚂蚁和银行合作 ， 借钱的时候 ， 银行出大头 ， 一起分利息 。 蚂蚁的优势是大数据 ， 它知道谁的信用好 ， 谁的信用不好 ， 银行能借钱出去 ， 还能吃利息 ， 两家都高兴 。 过去没有明文规定比例 ， 现在规定了 ， 蚂蚁不能低于30% ， 比如你管蚂蚁借10000元 ， 这里至少得有蚂蚁给你3000才行 。
Q：这样会有什么影响呢？
A：蚂蚁的资金效率就降低了 。 比如原来它的钱可以借100个人 ， 吃100份利息；现在由于《新规》 ， 导致它只能借50个了 ， 这影响很大了 。
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Q：那蚂蚁可以自己多搞一些钱来 ， 比如蚂蚁也借钱 ， 它钱多了 ， 就能借给更多人了 。
A：对 ， 但是《新规》把这条路也堵住了 。 按照《新规》的规定 ， 蚂蚁可以通过银行借款 ， 股东借款这种方式融资 ， 但有个限制 ， 不能超过净资产的1倍 。 那意思就是 ， 蚂蚁自己有100元 ， 只能借100元 ， 这一下又限制了蚂蚁赚钱 。
Q：原来如此 ， 借钱的时候出资比例有个最低30% ， 然后蚂蚁自己借钱还有个上限 。 确实影响很大 。 我听说债权可以证券化 ， 把债务抵押出去 ， 也能借到钱 ， 蚂蚁可以这么做吗？
A：可以 ， 这叫资产证券化 。 比如我借给你100元 ， 你给我写了一张借条 ， 利息是10% ， 一年后归还 ， 按道理一年后我能有10元利息收入 。 但是我把这个借条卖给了张三 ， 卖了104块钱（4%收益） 。 一年后你还给张三110元就行了 ， 这样张三的收益是6元（6%收益） ， 他也很满意 。
Q：等于你把债券卖了？
A：对 ， 这样我不用等到一年后 ， 我马上就回笼了资金 ， 而且我还有一点利息拿 。 我和张三都满意 。 这样我可以用我拿到的104元借钱给别人 ， 然后再如法炮制 ， 再把借条卖给别人 ， 资金回笼 ， 再贷款 ， 再回笼 ， 再贷款 。 有一些专门做小额贷款的公司 ， 就靠这一手 ， 把自己那100元 ， 翻成了10000元 。
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Q：这么多！好夸张啊 。
A：是 。 但按照《新规》规定 ， 蚂蚁这样做也被限制了 ， 它自己的100元最多翻到400元 ， 就是净资产的4倍 。 再往上翻就是违规 。 这对蚂蚁也有巨大的影响 ， 让其资金使用效率极大的下滑了 。
Q：所以蚂蚁的情况有可能违规了 ， 所以暂缓上市？
A：是的 。
Q：这个《新规》会不会管的太严了？
A：严不严格都是个度 。 太严格影响创新和发展 ， 如果放任不管 ， 就会形成我们自己的次贷危机 。 杠杆做的太大 ， 玩的太花儿 ， 会导致金融风险 ， 蚂蚁现在就像是一家庞大的银行 ， 如果这家银行崩溃了 ， 影响的不仅仅是蚂蚁 ， 还有参与其中的很多银行 。
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