宠物养成|这类基金大限将至, 快撤!
2020年只剩两个月不到了 ， 除了感叹时间飞快 ， 有个事还得趁早提醒一下大家：
请务必检查下你的持仓中有没有：分级基金！
按照2017年5月发布的资管新规要求 ， 分级基金将在今年年末全部退出历史舞台 。
固然资管新规的过渡期延长了一年 ， 但是分级基金的整改并没有延期 。
所以对于分级基金来说 ， 只有不到两个月的存活时间 ， 目前许多基金公司也都开始集中整改了 。
据不完全统计 ， 截至目前一共还有82只分级基金 ， 这个数目仍是比较多的 ， 大家务必当真检查一下 。
如何判定自己购买的基金是否是分级基金呢？
一般这类基金的名称都会有“分级”字样 。
大家可能最为认识的就是“招商中证白酒”和“兴全合润分级” ， 相信持有这两只基金的持有人最近应该也密集收到整改的通知 。
我就拿招商中证白酒指数分级（161725 ， 母基金 ， 场外）来具体说一说：
这只今年收益颇丰的白酒基金就是一只分级基金 ， 大家通过基金软件购买的这部分就是母基金 ， 它还包含股市里A、B份额的两个子基金 ， 分别为白酒A（150269 ， 场内）、白酒B（150270 ， 场内） 。
基金分级的意义主要在于风险和收益分级 ， 一只母基金把份额一分为二 ， 分别是A和B ， 一个低风险（守旧） ， 一个高风险（进取） ， 母基金则介于两者之间（平衡） 。
我们不妨通过招商中证白酒的历史表现 ， 来理解一下分级基金的风险收益是如何“分级”的：
本文插图
可以显著看到 ， 分级A属于保守派 ， 不想承担风险只想赚比较固定的收益；
而分级B属于冒险派 ， 想加杠杆用更多本金去博取高收益 。
为了不乱收益 ， 守旧的分级A会把自己的资金借给分级B去投资 ， 每年收取不乱的借款利息 ， 分级B则完全自负盈亏 。
从这个意义上来说 ， 分级A具备一定的债性价值 ， 分级B则有杠杆价值 ， 这两只子基金都在场内（股票账户里）进行交易 ， 而母基金就像咱们平时在支付宝、每天基金等购买的基金一样申赎 ， 基金名称中通常也会带“分级”两个字 。
本文插图
这实在原本是一个很好的设计 ， 可以各取所需 。
对于守旧型投资者来说 ， 就买入A类份额 ， 每年拿不乱的利息 ， 相当于一个准固收基金 。
对于激进型投资者来说 ， 就买入B类份额 ， 高风险高收益 ， 相当于一个杠杆基金 。
平衡型投资者 ， 不妨直接买入母基金 ， 就相当于一个普通的指数基金 ， 就是设计有点复杂 ， 所以管理费比较高 。
设计初衷是挺好的 ， 股市走牛 ， 分级B赚大钱的时候 ， 大家息事宁人 ， 但碰到股灾 ， 分级B也会亏成渣 ， 就悲剧了 。
这就是2015年7-8月股Z中 ， 发生在A股市场的惨案 。
无数被牛市赚钱效应冲昏头脑的投资人 ， 在完全不了解分级基金投资运作原理的情况下 ， 只看谁涨得好就买谁 ， 而当时市场上涨得最好的恰恰是无数分级B ， 然后股Z来临 ， 大家就懵了……
然后亏成渣的投资人各种维Q闹事 ， 监管一看这还了得 ， 索性赐你安乐死得了 。
当然 ， 上头也不是一口气直接弄死你 ， 不然投资人也接受不了（许多人还巴望着继承用杠杆把亏损赚回来） 。
先是2015年9月 ， 暂停发售分级基金 。
再是2016年公布永久停发分级基金 ， 且分级基金投资者门槛进步到30万元 。
最后才是2018年发布资管新规 ， 明确要求分级基金必需死 ， 但还留了2年过渡期——2020年底 ， 彻底执行死刑 。
所以一旦分级基金彻底退出历史舞台 ， 受影响更大的恰是还持有“分级B”的投资者 。
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