营销费用超过20亿！完美日记疯狂扩张模式难持续( 二 )
图片来源：天眼查APP未来 ， 逸仙电商能否实现盈利的关键便是其减少销售费用投入后 ， 营业收入规模能否保持 。虽然是“网红” ， 但逸仙电商本质仍旧是化妆品 ， 对其如何估值成了难题 。 由于尚未盈利 ， 不能使用PE估值法将其简单与珀莱雅、丸美股份等传统化妆护肤品对标；由于其并非是电商平台 ， 也无法使用GMV估值法 。 这意味着逸仙电商的估值将处于两者之中 。较为合理的估值是采取PS估值法 。 A股市场上 ， 珀莱雅、丸美股份的PS分别为10倍和14倍 。 如果按照10倍PS计算 ， 以完美日记今年50亿左右的营收预测 ， 上市后市值将达到500亿元 。但这一预测有些乐观 。 首先 ， 今年以来珀莱雅和丸美股份的股价涨幅分别为100%以及4.76% ， 估值本就处于高位；其次 ， 逸仙电商并没有盈利 ， 与珀莱雅和丸美股份稳定的营收增长规模相比并不成熟 。 上市后市场用哪种方法对其估值将会是看点之一 。
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