中国证券报|创业板11年:改革不停顿 创新浪潮涌

11年前 , 肩负“改革创新”使命的创业板在深交所设立 。 11年来 , 创业板积极推进制度改革和创新 , 推出了差异化发行上市、小额快速融资等制度创新 , 推动提高直接融资比重 , 为提升资本市场服务实体经济能力、促进经济转型升级作出积极贡献 。
【中国证券报|创业板11年:改革不停顿 创新浪潮涌】今年 , 创业板迎来注册制改革 , 从实施方案出台到落地仅用时119天 。 截至10月底 , 深交所共受理423家企业的创业板首发申请 , 其中41家已上市;共受理223家创业板上市公司的再融资申请 , 已注册生效65家;共受理12家创业板上市公司的并购重组申请 , 已注册生效1家 。 改革实施以来 , 市场整体平稳 , 主要制度规则等运行顺畅 , 市场参与各方的改革获得感普遍较强 。
推出一揽子措施
此次创业板改革统筹推进试点注册制与基础制度建设 , 在IPO、再融资、并购重组、发行、交易、持续监管、退市等方面实施一揽子改革措施;统筹推进增量改革与存量改革 , 为下一步全市场深化改革积累经验 。
首发方面 , 一是优化发行条件 , 将持续盈利能力要求优化为持续经营能力 , 在要求发行人符合主体资格、会计规范、独立性、合规运营等条件的基础上 , 将核准制下发行条件中可以由投资者判断的事项转化为信息披露要求 。 二是丰富完善上市标准 。 综合考虑预计市值、收入、净利润等指标 , 制定多元上市标准 。 取消最近一期末不存在未弥补亏损的限制 。
宁德时代有关负责人表示 , 优化改革后的上市制度 , 在发行条件上已经形成了可选择、多元化的发行条件 , 能够兼顾各种类型、各个发展阶段和各类规模的企业 。
上市主体在再融资改革方面获得感也较强 。 汇川技术有关负责人表示 , 注册制下的再融资政策 , 一是精简优化了创业板再融资发行条件;二是建立了更加严格、全面、深入、精准的信息披露要求;三是压缩了审核注册期限 , 审核标准、程序、内容、过程公开透明;四是显著提升财务造假等违法违规成本 , 压实了发行人及中介机构的责任 。 “这种‘宽严相济’且审核效率、可预期性更高的再融资政策 , 我们是积极拥护的 , 因为这不仅能促进提升上市公司质量 , 也能有效推动我国资本市场建设的进程 。 ”
改革落地既稳又快
自实施方案出台以来 , 深交所“开足马力”保障创业板改革落地实施 。 截至10月31日 , 创业板已受理423家首发、223家再融资、12家重大资产重组项目 , 其中176家首发、96家再融资、3家重大资产重组为平移项目 。
“深交所落实创业板改革既稳又快 , 取得了创业板注册制改革的初步成功和良好开局 。 可以说 , 深交所落实创业板改革是在稳健中见效率 , 在高效中见公平 , 成绩卓著 。 ”南开大学金融研究院院长田利辉说 。
首发方面 , 截至10月底 , 深交所共受理423家企业的创业板首发申请 , 上市委会议审议通过113家 , 累计提交注册75家 。 从发出问询的时间来看 , 平均18个工作日发出首轮问询 , 收到反馈回复后 , 平均5个工作日发出次轮问询 。
稳健医疗董事长李建全介绍 , 公司是创业板注册制后发行上市的企业 , 从上市过程来看 , 最明显的感受是 , 注册制后上市过程简化、发行效率更高 。
再融资方面 , 截至10月底 , 深交所共受理223家创业板上市公司的再融资申请 , 深交所发行上市审核机构及创业板上市委审核通过的再融资项目已达134家 , 其中49家为新申报项目 , 累计提交注册110家 , 已注册生效65家 。
“公司今年申报了向特定对象发行股票的再融资方案 。 注册制改革后 , 审核流程明显简化 , 审核周期也有缩短 。 加上交易所直接对公司进行日常监管 , 对公司经营管理、公司治理等情况都更为清楚 , 整个申报及沟通过程更为顺畅 。 公司身处消费电子行业 , 募投项目的建设等都需要快速推进 , 注册制改革对公司通过再融资方式解决发展过程中的资金需求提供了高效的渠道 。 ”创业板某电子元件行业公司负责人表示 。


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