江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

|银行股利润增速回升 进入增配阶段( 二 )


分析师也表示 ， 随着贷款基准利率向 LPR 切换在今年三季度结束 ， LPR下降的影响也基本体现在净息差当中 ， 预计后续净息差环比将趋于稳定 。 但受翘尾因素影响 ， 今明两年整体净息差将呈现连续下降的态势 。 此外 ， 今年二季度以来 ， 监管层开始压降商业银行结构性存款 ， 存款市场竞争激烈 。 未来商业银行更多依靠客户粘性及服务获取低成本负债 。
“不良率+关注率”呈现下降趋势
银行三季报披露的资产质量数据有限 。 目前来看 ， 上市银行不良率回升 ， 但关注率持续下降 。 “不良率+关注率”也呈现下降的趋势 ， 主要是不良确认力度在加大 。 前三季度上市银行资产减值损失同比增长34.5% ， 但是拨备覆盖率却有所降低 。 在加大力度处理不良资产后 ， 上市银行资产质量明显好转 ， 拨备计提逐渐恢复正常 。
值得关注的是 ， 大约有15家银行的不良率较上年同期或较上年末有所上升 。 其中 ， 农行、工行、建行等六大行的不良率都出现上升 。
目前 ， 市场普遍预期国有大行的资产质量风险可能在明年上半年逐步出清 。 机构判断 ， 自三季报起信用风险压力将逐步显化 。 后续随着宏观环境改善 ， 市场担忧将逐步弱化 ， 预期开始企稳 。
资产质量压力较大的是中信银行、民生银行 。 这两家银行截至三季度末的不良率较上年末增加不少 ， 分别为1.98%、1.83% 。 同时 ， 这两家银行的拨备覆盖率分别为170%、145.9% 。
景气度进入向好通道 ， 银行股有望崛起
11月2日 ， 杭州银行上涨4% ， 再度领涨银行板块 ， 该股今年已经上涨50% 。 3季度以来 ， 银行板块表现亮眼 ， 股价明显上扬 ， 成交量攀升 。 不过 ， 银行指数今年以来累计下跌5.75% ， 跑输大盘指数 。
三季度 ， 部分资金开始流入银行股 。 公募基金三季报显示 ， 基金小幅加仓银行股 ， 重仓比例升至2.68% 。 普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型3季度合计重仓持有A股银行市值461亿元 。
中金公司研究部银行业分析师张帅帅表示 ， 本轮银行股上涨的核心逻辑在于“业绩反转 ， 而非反弹” ， 并不是所谓的小幅反弹 。 业绩反转指的是 ， 今年2季度即上市银行单季度利润增速低点 ， 往后2-6个季度实现V形反转 ， 利润增速进入提速通道 。 银行业景气度开始进入向好通道 。 他表示 ， 中资银行正在经历历史上第一次业绩大幅负增长方式出清风险 ， 资产负债表清理更彻底更迅速 ， 正常盈利能力的银行估值应修复至1倍PB 。
招商基金量化投资部副总监侯昊也表示 ， 当前位置看 ， 大金融板块配置性价比是比较高的 ， 有望迎来估值与业绩共振的趋势性行情 。
【|银行股利润增速回升 进入增配阶段】采写：南都采访人员 周亮


推荐阅读


上一篇：VR小陀螺|vTime推出AR社交应用vTag，获410万美元追加融资

下一篇：|广东电子终端产品制造已很先进，但“芯”征程仍需努力