黄浪说股事|中投民生：3000亿龙头突现“乌龙指”，券商股还有戏吗？( 二 )
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“从股价闪崩又直线拉升来看 ， 此次中信建投'乌龙指'的可能性比较大 。 ”有市场人士分析指出 ， 目前看来中信建投消息面上并无明显利空 ， 其日前发布的三季报业绩也可圈可点——今年前三季度 ， 中信建投实现营收158.59亿元 ， 同比增加63.55%；实现净利润74.91亿元 ， 同比增加96.11% 。
需要注意的是 ， 除国联证券和中信建投外 ， 11月2日券商股整体行情都不怎么亮眼 。 截至当日下午收盘 ， 在40只A股上市券商中 ， 仅有20只录得上涨 ， 且除新股中金公司股价上涨30.99%外 ， 仅有中国银河和兴业证券股价涨幅超过3% 。 而在20家股价下跌的上市券商中 ， 除国联证券跌停外 ， 华泰证券(19.38 +0.00%,诊股)、中泰证券(13.05 -0.61%,诊股)、中信建投跌幅也超过3% 。
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【黄浪说股事|中投民生：3000亿龙头突现“乌龙指”，券商股还有戏吗？】
低估值券商静待上涨契机
尽管三季报的发布为券商板块提供了业绩支撑 ， 但券商板块近期持续表现平淡 。 一方面 ， 在前期“牛市旗手+并购逻辑”的狂欢下 ， 不少券商股已经积累了一定的涨幅 ， 近期迎来调整也在情理之中；另一方面 ， 三季度的交投热度回落 ， 也让资金调转了投资偏好 。
在中航证券非银行业分析师胡江看来 ， 近期券商板块表现平淡的主要原因无非两条——流动性收紧忧虑与市场交投热度回落 。 券商板块与监管政策、市场热度及流动性高度相关 ， 7月注册制存量改革和行业并购预期导致低估值券商板块爆发 ， 9月以来市场融资交投热度有所回落 ， 市场也对流动性收紧有所担忧 。
不过他也提到 ， 下半年在注册制改革下 ， 券商板块将迎来业绩驱动时期 ， 建议重视三季报超预期表现下低估值券商个股投资机会 。
华泰证券金融行业首席研究员沈娟也有类似的观点 。 她表示 ， 在经纪、投行驱动下 ， 上市券商三季报业绩显示归母净利润实现较高增速 ， 不同体量券商各业务增速整体趋势较一致 ， 但大型券商杠杆率持续上升、中小券商杠杆率保持相对稳定 。 预计行业龙头优先受益于行业发展红利 ， 马太效应有望加剧 。
东方证券(10.70 +0.09%,诊股)(03958)分析师唐子佩则表示 ， 截至20Q3 ， 券商板块公募重仓股持仓占比较其全市场自由流通市值占比的低配幅度为4.75% ， 较20Q2的3.90%下降显著 ， 板块低配幅度再次创下历史新高 ， 显示出当前板块的配置比例处于极低状态 。 判断后续上涨动能充足 ， 板块的投资机会与配置的性价比日趋凸显 ， 后续仍将持续受益于市场交投活跃度、两融规模中枢的上移以及政策利好的持续催化 。
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