板块|券商策略：A股又到关键节点 跨年行情即将开启( 二 )
开源证券：海外疫情再次反复乃调整组合好时机
海外疫情再次反复暂时阻挠了经济复苏的进程 ， 全球央行很难出现类似3月的流动性宽松 ， 当下应该是投资者调整组合的好时机 。
进入11月后 ， 着眼2021年将成为市场一段时间的主要矛盾 ， 但并不建议压注任何一种宏观经济走向 ， 此时金融板块（银行、保险、房地产）成为最佳选择：可以在上行风险中提供可观收益 ， 在下行中提供保护 ， 在中性假设下保证投资者获得基本收益 。 同时推荐：化工（大炼化、钛白粉）、有色（铜 ， 铝）、集运、煤炭、家电、汽车及工程机械 。
西部证券：风险偏好或将回升"消费"领舞"金融"捧场
预计11月A股市场或将"否极泰来"呈现震荡回升态势 ， "消费"将取代"成长"成为A股市场唯一的主线风格 。
主线配置"可选消费" ， 次线选择经济"修复"期盈利增长确定性较强且弹性较大的中游板块 。 一是可选消费景气度加速上升 ， 叠加"双十一"催化Q4企业盈利有望继续加速增长 ， 包括：汽车（含新能源汽车）、家电、家具、消费电子、电商等 。 二是国内复苏初期 ， 中游Q2~Q3盈利增速及弹性最大 ， 确定性更强 ， 包括：电力设备（光伏、风电）、军工和机械等板块 。 三是交易"疫情"风险偏好回升 ， 选择疫苗及券商等板块 。
浙商证券：展望未来1-2个季度布局科技跨年行情
以1-2个季度的时间维度看 ， 预计科技跨年行情将分两步走 ， 第一波随着美国大选明朗化和蚂蚁IPO落地将逐步开启 ， 当前尚处布局早期 ， 建议积极关注 。
【板块|券商策略：A股又到关键节点 跨年行情即将开启】展望十四五 ， 科技创新是关键重点 ， 将成为未来3-5年A股资产定价的主导逻辑 ， 并对结构选择产生深刻影响 。
以1-2个季度的时间维度而言 ， 国内经济稳步修复 ， 货币政策正常化 ， 更应聚焦优质资产 ， 权衡景气估值比 ， 整体而言 ， 大科技和低估值占优 。 进攻品种选大科技优质资产 ， 第一波开启 ， 重点方向 ， 军工、半导体、电动车、光伏 。
中银国际证券：静候不确定因素落地布局周期正当时
盈利复苏趋势延续但节奏或有放缓 ， 海外风险冲击尚存但盈利修复下市场中期趋势不改 ， 静候海外不确定因素的落地 。
风格方面 ， 依然看好低估值顺周期板块 ， 行业方面 ， 继续看好大金融和传统周期的补涨行情：扩张晚期 ， 顺周期板块大概率获得超额收益 。
粤开证券：不确定性即将落地叠加业绩空窗期有望提振市场风险偏好
未来市场环境大概率为流动性紧平衡 ， 信用周期逐步见顶 ， 微观资金面趋弱 ， 企业盈利继续改善 ， 市场的不确定性主要为内外两大事件 。 国内方面 ， "十四五"规划将带来政策预期升温；海外方面 ， 十一月初最大不确定性即将落地 ， 尘埃落定后叠加业绩空窗期 ， 有望提振市场风险偏好 。
配置方面 ， 在四季度基金业绩排名结束之前 ， 银行、汽车、家电等低估值顺周期板块具备较高安全边际 ， 有望受到资金青睐 ， 而在外围扰动落地之前 ， 科技板块的不确定性较高 。 顺周期方向 ， 把握补库存、经济复苏主线 ， 比如军工上游、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备 。
声明：文章内容仅供参考 ， 不构成投资建议 。 投资者据此操作 ， 风险自担 。
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