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音乐大烩菜|美国29周印钞17万亿, 好像正将万亿风险转嫁8国, 2万亿将流入中国


目前 ， 美国国债实时钟上显示的联邦债务赤字总额目前已经连跳三级触及创纪录的27.2万亿美元 ， 另据美国国会办公室猜测 ， 2020财年美国政府财政赤字将达4万亿美元 。
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由于 ， 美国经济主要是靠债务增长来驱动的 ， 但凯恩斯主义经济学并不是万能药 ， 这也决定了大部分的美元以锚定美债规模发行后其价值会被不断的稀释 ， 近期 ， 美国财政部还暗示 ， 或将考虑发行50年期或100年期的债券 。
而这背后折射的恰是现在各国发行的货泉几乎都不是锚定任何贵金属的信用主权纸币 ， 而大多数读者朋友们不太了解到的是 ， 很多货泉当局的发行的纸钞更是锚定本国外储中美元贮备率来发行的 ， 也就是美元本位制 。 与此同时 ， 近半个世纪以来美国也通过不同经济周期的松紧货币政策输出美元流动性进而转嫁每年近万亿美元赤字和通胀风险 。
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所以 ， 从这个角度来看 ， 美国经济增长的核心就是美国债务扩张的边界 ， 在实施了近70年的现代货泉理论下 ， 美国经济早已经资不抵债 ， 只有被高估的美元在苦苦支撑 ， 这样的结果就会导致美债拍卖遇冷或投标覆盖率降低 。
德银在最新发表的2021年全球经济风险呈文中猜测以为 ， 2021年 ， 美债是否还会有大量投资者买单？这可能是市场的重大风险之一 。 我们留意到 ， 最新宣布的美债持仓数据已经在反馈美债在各货泉当局中占比不断下降的变化 ， 数据显示 ， 全球央行23个月中总共出售了约1万亿美债 ， 且目前这种趋势还在继承中 ， 而这背后折射的恰是现在的美元再也无法找回往日美金的毫光 ， 也是美联储在2015年启动为期三年多的货泉紧缩政策以修复三轮QE后美元丧失的价值 。
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对此 ， 美国《货泉战役》一书作者 ， 资深经济学家Jim Rickards上周表示 ， 十多年以来 ， 国际外汇分析师一直在寻找主要贮备货泉被重置迹象 ， 这将削弱美元的角色和贮备货泉地位 ， 固然 ， 美元份额仍旧处于48年区间的主导位置 ， 但全球货泉当局已经开始逐步提高了非美元货泉的配置 ， 好比 ， 人民币 ， 欧元等 ， 而且接下去还将一直是这样 。
BWC中文网财经团队留意到 ， 各国在大幅度的减持美债的同时 ， 也正以50多年来未曾见过速度在囤积黄金 ， 并扩大外汇储备资产的多样化 ， 换句话说 ， 从美债卖出的部门资金有相称数目流入了黄金等战略资产中 ， 这一点 ， 从全球多个货泉当局减持美债和以50年以来最快的速度增持黄金就可以说明题目 ， 而这背后 ， 中国、俄罗斯、波兰、土耳其为全球四大黄金购买商 ， 去美债化趋势十分显著 。
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对此 ， 美国金融网站Zerohedge进一步分析称 ， 包括中国、俄罗斯、波兰等多国打破缄默发出的黄金信号或是对上世纪70年代脱离金本位以来信用美元时代提前结束的明确信号 ， 而现在美联储再次拧开印钞机的水龙头 ， 开启不限额量化宽松之门 ， 美元市场份额则将进入更大的下降期 ， 近期美债无论是在持有总量上 ， 美债收益率曲线倒挂仍是减持趋势上或都正在夸大这个逻辑 。
但在这个过程中 ， 特别是新兴市场 ， 因为美元在各国外储中的主导性货泉地位 ， 这使得美联储每一次货泉松紧举措 ， 都将牵动着全球市场的经济走势 。
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根据彭博社最新发布的呈文显示 ， 目前阿根廷、土耳其、黎巴嫩、厄瓜多尔、埃及、巴林、巴基斯坦和尼日利亚这8个国家的经济或正面临着短期美元流动性趋紧后巨大的经济挑战 ， 而这背后体现的恰是 ， 在美元融资本钱高企的市场环境下 ， 因为这些市场实际外储中的美元积蓄少之又少 ， 在美元升降息前后的过程中 ， 美元纷纷撤离流向更安全的高收益市场 ， 终极这些市场则会不断上演美元流动性停滞的困顿景象


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