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野马财经|境外营收占比超九成！恒威电池能否与南孚、野马一较高下？( 二 )


风云资本界梳理发现 ， 报告期各期 ， 公司出口销售金额分别为2.87亿元、2.91亿元、2.91亿元及1.70亿元 ， 占当期主营业务收入的比重分别达到90.51%、92.44%、91.04%及93.42% 。 在市场上 ， 恒威电池表现出海外市场压倒国内市场的场面 。
其中 ， 报告期各期 ， 公司出口到美国的产品销售收入分别为4974.91万元、4381.78万元、4879.50万元及4601.66万元 ， 占当期主营业务收入的比例为15.68%、13.94%、15.28%和25.36% ， 销售占比总体呈上升趋势 。
值得一提的是 ， 2018年9月24日 ， 美国政府对包含锌锰电池在内的2000亿美元中国商品加征10%关税；2019年5月10日 ， 美国政府将加征关税的税率由10%提高到25% 。
公司在招股书中提示风险称 ， 若中美贸易摩擦进一步升级 ， 公司的美国客户可能会削减订单、要求公司产品降价或者承担相应的关税 ， 导致公司美国市场出口销售收入和盈利水平下降 ， 对公司的生产经营产生不利影响 。 对此 ， 风云资本界联系了恒威电池相关负责人 ， 但截至发稿未收到回复 。
能否与南孚、野马一争高下？
目前全球锌锰电池行业主要参与者包括贴牌制造商、品牌制造商以及零售商 。 行业中贴牌制造商主要以宁波中银、长虹能源、野马电池、力王股份以及恒威电池为主 。
品牌制造商方面 ， 国际知名的金霸王、劲量、松下、富士、东芝等品牌在欧洲、美国、日韩等发达国家和地区占据了较大的市场份额；国内著名品牌制造商主要为南孚电池 ， 则占据了国内70%以上的市场份额 。
野马财经|境外营收占比超九成！恒威电池能否与南孚、野马一较高下？
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其中 ， 与恒威电池同样以贴牌模式进行生产的浙江野马电池股份有限公司（简称“野马电池”）将于2020年10月30日上会 。 成立于1996年的野马电池主要产品包括碱性电池、碳性电池等 。
招股书显示 ， 野马电池近3年的营业收入稳定在10亿元左右 ， 2016年至2019年 ， 公司营收分别为8.98亿元、10.78亿元、10.52亿元、9.91亿元 ， 分别实现净利润1.34亿元、0.54亿元、1.05亿元和1.23亿元 。
同样值得注意的是 ， 野马电池产品也以出口为主 。 2017年至2019年 ， 其出口销售额分别为9.36亿元、8.97亿 ， 8.49亿元 ， 占当期主营业务收入的比重分别达到86.98%、85.41%和85.86% 。
而以品牌模式经营的福建南平南孚电池有限公司（简称“南孚电池”）是新三板挂牌公司亚锦科技（830806.OC）的控股子公司 。 公司主要产品包括南孚品牌碱性电池、纽扣电池、充电电池等产品 ， 2019年实现营业收入28.26亿元 ， 净利润5.51亿元 。
在国内的电池行业 ， 南孚电池可谓是当之无愧的一哥 ， 凭借“一节更比六节强”的强力宣传 ， 南孚已成为家喻户晓的电池巨头 ， 在国内占据了70%以上的市场份额 。
从毛利率来看 ， 与恒威电池最相似的企业为野马电池 ， 双方业务模式相近 ， 报告期内公司主营业务毛利率高于野马电池 。 而与南孚电池母公司亚锦科技相比较 ， 则仍有较大差距 ， 报告期内 ， 恒威电池毛利率远低于亚锦科技 。
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