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ZAKER|全球矿业市场出现重要调整，注意！第三季度黄金矿业交易降温( 二 )


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季度交易所在地及环比变化
数据来源：路孚特金属研究
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白银股市和矿业市场出现巨大落差
正如笔者早前预测 ， 其他金属项目的交易量开始回升 ， 而正常情况下增长势头应能保持着进入第四季度尾声 。 由于比较难分辨 ， 笔者将白银项目和铅锌银项目放进同一个篮子里 。 事实上 ， 除了上述金银比急速下跌令白银项目更具吸引力外 ， 更荒谬的是在股市里 ， 市场愿意给白银公司一个较高估值：拥有一些较前期阶段项目的公司都愿意给每盎司白银资源(不包括其他金属)超过1~2美元的估值；相反在并购市场里 ， 交易价所显示的每盎司白银资源却只有0.1~0.2美元甚至更低 。 因此 ， 不难理解有更多上市公司想从非上市公司手上收购已有资源量的白银项目 ， 这样公司估值马上翻数番 。
ZAKER|全球矿业市场出现重要调整，注意！第三季度黄金矿业交易降温
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非黄金项目季度交易
数据来源：路孚特金属研究
总结|机会只留给有准备的人
最后 ， 上述数据都说明 ， 西方矿业公司并没有因为疫情而怠慢 。 假如一家想走出去的矿业公司现在手头连2-3个有能力去收购的项目也说不出来(作为股票投资者 ， 笔者便能轻易地随时从脑海找出10多家自己看好的潜力公司) ， 那代表该公司的起跑线已经严重落后于他人 。 这些矿业公司要么现在就奋起直追 ， 要么就等待金属价格都已经出现大升 ， 商品牛市尾声时才出手成为接盘侠 。 纵使任何人都确信金属价格将来有大升的潜力 ， 但机会永远只留给有准备和有执行力的人 。 对于非国企公司而言 ， 笔者认为国内的民企可以留意海外的火山成因块状硫化矿(VMS)项目 。 这类项目的特色是虽然资源吨数不大 ， 但胜在品位高 ， 因此前期投资的资金需求会较少 ， 高品位也能使项目的防守性更强 。 事实上 ， 过去1~2年 ， 已经有一些西方矿业公司去北欧地区开发这类项目了 。
本文作者李冈峰 ， 系路孚特贵金属高级分析师
本文仅代表作者个人观点 ， 不构成本平台任何意见
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