股票|Q3单季净利创新高，中国神华(01088)分红+回购彰显价值( 二 )
“拉尼娜”将至 ， 四季度煤炭价格或得到支撑
Wind数据显示 ， 国内主要港口动力煤平均价格从9月1日的565元/吨开始上涨 ， 10月15日达到峰值的606元/吨 ， 近日有所回落 ， 截至10月28日 ， 动力煤平均价格为599元/吨 。
本文插图
从动力煤的价格来看 ， 2019年四季度动力煤的平均价格为571.79元/吨 ， 而今年10月份以来 ， 动力煤平均价格为603.2元/吨 ， 若价格能维持在现有价格水平附近 ， 对于煤炭企业来说无疑是利好 。
从需求方面来看 ， 北方地区临近冬季供暖用煤高峰期 ， 电厂进入冬储周期 ， 今冬预计受拉尼娜现象影响将迎来“冷冬” ， 供暖耗煤将成为未来三个月的需求支撑供给方面 ， 短期内以鄂尔多斯为主的产地保供工作有序开展 ， 前期产能限制逐渐放宽 ， 供给偏宽松 。 但前期供给整体收紧已造成东北等部分地区供煤缺口 ， 预计产地保供政策将在短期内持续 ， 考虑到需求或将阶段性增长 ， 供给面宽松程度有限 ， 同时澳煤禁令也为进口煤政策定下基调 ， 国内保供或主要以产地为主 ， 进口端将持续严格 。
总体来看 ， 短期内煤价或在供给宽松趋势下回调 ， 中长期来看 ， 在各项经济政策刺激下 ， 基建投资力度加大、地产韧性犹存推动内需增长 ， 煤炭需求仍有空间 ， “十三五”末至“十四五”期间供改将持续深化 ， 各地去产能力度加大 ， 产能集中度提升 ， 优质产能释放 ， 供给格局将趋于合理稳定 。
“高股息+回购”彰显投资价值
由于中国神华有发电以及运输业务平衡 ， 因此煤炭价格上涨 ， 其业绩弹性并不会最大 ， 但是有了这两项业务的加持 ， 神华的业绩也相对稳定 ， 此外 ， 近几年来 ， 神华一直加大分红比例 ， 且回购H股 ， 凸显公司长期投资价值 。
根据公司公告 ， 2019-2021年公司每年以现金方式分红比例不少于50% 。 2019年度股息每股人民币1.26元(含税) ， 分红比例为57.9% 。 按过去三年归母净利计算平均值为440.51亿元 ， 截至10月28日收盘价计算 ， 若公司以50%分红比例进行分红 ， 则中国神华港股的股息率为9.37% ， 对于喜爱高分红的投资者来说 ， 这个股息率十分诱人 。
本文插图
除此之外 ， 8月28日,公司发布公告,拟用自有资金回购不超过公司已发行H股总数的10%即不超过3.4亿股,占总股本的1.7% ， 且公司完成回购后,将分阶段或一次性注销回购的H股股份,公司相应减少注册资本,增厚EPS,抬升股息率 。
总体来看 ， 尽管中国神华三季度业绩没有十分亮眼 ， 但由于神华发展电力、运输业务平衡掉煤炭价格波动的影响 ， 因此煤炭价格涨价 ， 其业绩弹性远不如其他单纯开发煤炭业务的企业 。 但是煤炭价格受诸多因素影响 ， 不确定性较大 ， 且神华连续多年高分红 ， 回购注销股份后 ， 股息率将进一步得以提升 。 对于神华而言 ， 长期持有的意义远大于短线交易 。
推荐阅读
- 银河基金|银河基金副总经理“闪电”离职 银河创新成长单季度亏损近30亿｜基金
- 股票|三季度收益冠军源乐晟唯一重仓股露头，哪些公司被他们看了又看？
- 公司|前三季净利下滑241% 横店影视金融投资超主业如何破局
- a股|A股“小而美”未来十倍潜力股
- 股票|曾经风靡一时的上市公司“暴风影音”为何一夜之间“退市”了？
- 股票|基金周评丨科技出现利好消息，下周如何操作？
- 股票|神州租车的股权为何这么难转让？为了转手神州优车操碎了心
- |快讯：君禾股份涨停，报于14.93元-股票频道-金融界
- |快讯：*ST拉夏跌停，报于1.83元-股票频道-金融界
- 股票|撕毁与我国合约后，马达西奇又惨遭美国抛弃，土耳其或成最大赢家