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华晨汽车|巨额债务压顶、汽车业务萎靡，这家东北国企悬了( 三 )


但与宝马合资品牌的所向披靡不同 ， 近年来华晨汽车自主板块的表现却一退千里 。
其中 ， 曾经身为业内龙头的金杯汽车早已辉煌不再 。 在2006和2010年 ， 金杯汽车因连续亏损 ， 甚至两度“披星戴帽” ， 濒临退市边缘 。 从2013年之后 ， 金杯汽车继续长期处于亏损状态 ， 成为整个华晨系的一大资金窟窿 。 2017年6月 ， 金杯汽车无奈剥离整车业务 ， 改以零部件业务为主 。
不景气之下 ， 数次给金杯汽车续命的是政府补贴 。 “商业人物”粗略查询发现 ， 2017年金杯汽车获得政府补贴1.75亿元 ， 也正是凭借此类非经常性损益才能在当年实现扭亏；2018年和2019年 ， 金杯汽车分别获得1900万元、1687万元政府补贴 ， 补贴名义则包括征地补偿款和产业扶持资金等 。 而如果扣除非经常性损益 ， 金杯汽车在去年的净利润 ， 同比降幅达到令人咂舌的80% 。
中华牌轿车的表现同样萎靡 。 去年 ， 中华品牌全年仅卖出2.53万辆 ， 同比下滑超过70% 。 这样的数据 ， 甚至比不上竞争对手畅销车型一个月的销量 。 今年9月份 ， 在轿车销量排行榜上销量个位数的10款车型中 ， 华晨中华就占有3席 。 更尴尬的是 ， 这三款车型前三季度的总销量尚不足千辆 。
截至10月29日收盘 ， 申华控股股价仅为1.8元 ， 总市值35亿元 。 作为中国证券市场曾经名噪一时的“老八股”之一 ， 在被纳入华晨系17年后 ， 如今的股价表现却令人唏嘘；而金杯汽车 ， 如果从2013年底算起 ， 股价也仅仅是从2元上涨至5元 ， 同样乏善可陈；至于华晨汽车 ， 与两年前合资公司宣布股比将调整时的股价相比 ， 其股价也跌去35.5% 。
华晨汽车|巨额债务压顶、汽车业务萎靡，这家东北国企悬了
本文插图
图源：视觉中国
资金压力正在考验着整个华晨集团 。 据其2020年债券半年报显示 ， 华晨集团总负债为1328.44亿元 ， 扣除商誉和无形资产后 ， 资产负债率为71% 。 目前其共存续15只债券 ， 其中101亿元将于1~3年内到期 ， 61亿元将于3~5年内到期 。 以目前紧张的资金状况来看 ， 留给华晨的时间确实不多了 。
昔日东北骄傲 ， 今朝难掩落寞 。 这个颇具传奇色彩的庞大商业帝国 ， 能找到新的出路吗？
参考资料：
宝马”中国本地化"布局提速,抢占国内豪车市场 路透 2012年5月28日
付辉 ， 仰融与宝马“身份” ， FT ， 2009年7月6日
华晨摊牌 ， 财经 ， 2004年9月20日
欧阳长征 ， 宝马中国“独立”中 ， 财经 ， 2007年5月28日
王烁 任波 ， 华晨迷宫 ， 财经 ， 2001年4月5日
仰融悲情 ， 经济观察报 ， 2007年7月1日
徐旭永,崔永梅,张金鑫,华晨汽车海外上市退市始末 ， 财务与会计 ， 2008年7月
*题图购买于视觉中国


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