市界|《琅琊榜》出品方卖身恒腾，去年净利仅四千万，62亿估值虚高？
【市界|《琅琊榜》出品方卖身恒腾，去年净利仅四千万，62亿估值虚高？】
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作者丨市界 华宇
编辑丨老猫
从投资制作《北平无战事》到《琅琊榜》《芈月传》 ， 从《致我们终将逝去的青春》到《老男孩：猛龙过江》 ， 作为影视圈的“年轻人” ， 柯利明完成了很多“老人”都无法做到的事 。
而随着不久前的一纸公告 ， 柯利明再次受到关注 。 10月26日 ， 恒腾网络发布公告称 ， 将通过增发股份的方式全资收购儒意影业 ， 总价62亿人民币（72亿港元） 。
恒腾网络是由恒大集团和腾讯合资成立的上市公司 ， 主营互联网家居业务 。 而儒意影业则主要从事广播电视节目制作、发行及电影发行 。 公司出品的电影有《致我们终将逝去的青春》《老男孩：猛龙过江》《动物世界》《缝纫机乐队》等；出品的电视剧主要有《北平无战事》《老中医》《爱情的边疆》《老酒馆》《琅琊榜》《芈月传》等 。
儒意影业的创始人柯利明在2009年跳出金融圈 ， 转战影视圈时还是个新人 ， 让他在影视投资圈名声大噪的是《致我们终将逝去的青春》《老男孩：猛龙过江》 。
当时他手握《致我们终将逝去的青春》的IP ， 为了说服赵薇 ， 花了半年的时间；而在操作《老男孩：猛龙过江》的时候 ， 他将主题曲《小苹果》打造成“神曲” ， 以这样的营销手段 ， 为影片在同档期中挣得一席之地 。
能在当时突围 ， 这或许要得益于他一贯的原则：与其说他是一个电影人 ， 不如说他是一个投资人 。 他擅长用做投资的方式去遴选影视剧 ， 讲究回报率 。
而他的这一作风也映射到了儒意影业上 。
2014年8月 ， 中技控股宣布以15亿元的价格收购儒意影业100%股权 ， 由于A股监管政策发生变化 ， 收购未果 。 随后的2015年10月 ， 天神娱乐又相中了儒意影业 ， 旗下的文创基金以13.23亿元的价格购买了儒意影业49%的股权 ， 公司估值也因此上涨为27亿元 。
但仅仅几个月 ， 2016年7月 ， 文创基金以16.17亿元的价格将儒意影业49%的股权转卖给了上海达禹资产管理中心 ， 至此 ， 儒意影业估值达到了33亿元 。
而就在几天前 ， 恒腾网络以72亿港元的价格收购儒意影业100%的股权 ， 儒意影业的估值再度飙升 ， 达到62亿元 。
不过 ， 此次收购预计在三年内完成 ， 采用现金+股份的方式 ， 并且 ， 儒意影业也背上了三年的对赌协议 。 具体来看 ， 儒意影业需要在2021财年-2023财年每年的净利润分别达到4亿元、5亿元、6亿元以上 ， 或者在2021财年、2022财年累计净利润达到9亿元 ， 或三年累计净利润达到15亿元 ， 才能获得相应认购权 。
根据财报披露的数据 ， 儒意影业2018年、2019年的收入分别为1.69亿元、1.51亿元；除税及非经常性损益前净利润为-458.50万、4047.71万元；除税及非经常性损益后净利润为-1786.17万元、2840.93万元 。 截至2020年6月30日 ， 公司净负债总额约为6125.33万元 。
这样的儒意影业如何能受到恒腾网络的垂青？
据了解 ， 恒腾网络此番举动是看中了儒意影业旗下的南瓜电影 。 根据公开资料 ， 南瓜电影为国内首家会员订阅制视频平台 ， 采用纯付费、无广告的运营模式 ， 提供来自全国各地的影片 。
李想是南瓜电影的忠实用户 ， 他告诉市界 ， 南瓜电影提供的视频以恐怖悬疑惊悚片为主 ， 打的是“中国版Netflix”的旗号 。 事实上 ， 无论是页面设置 ， 还是影片 ， 南瓜电影跟奈飞都很像 。 “基本上是片子先在奈飞上了 ， 过不了多久 ， 就能从南瓜电影上看到 。 ”李想说道 。
对此 ， 业内人士李丽告诉市界：“南瓜电影的影片是有版权的 ， 只是版权购买的直接来源可能并不是奈飞 ， 而是其他购买了奈飞影片版权的卖方 。 ”
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