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回报|5座奖杯绽放“英华”， 鹏华固收“黄金战队”修炼深厚“内功”( 二 )


团队建设：打造超强战斗力
对于资产管理行业来说 ， 人才是核心竞争力 。 优质人才的同心合力 ， 是为投资业绩保驾护航的关键 。 在固定收益投资领域 ， 更加需要层次完善、长期高效协同的投研团队 。
对此 ， 鹏华基金副总裁、固定收益部投资总监韩亚庆有深刻的认识 ， “日趋白热化的市场竞争是极为残酷的 ， 投资作战如同奥运会拼搏 ， 面对的竞争对手实力强劲 ， 要求身处一线的每位基金经理顶住压力、发挥实力、严控风险 ， 同时也要求研究员、交易员、后台人员能成为坚实依靠 ， 团队都围绕同一目标而奋斗” 。 在韩亚庆带领下 ， 鹏华在固收团队建设方面一直有自己的原则 。
首先 ， 遵循统一的团队文化 。 “团队意识”作为一项核心内容经常被鹏华固收团队重点提及 ， 包括责任意识、能力意识和贡献意识三个方面 。 韩亚庆表示 ， 做任何事情责任一定是第一位的 ， 然后要具备很好的能力 ， 最后是提倡贡献 ， 所有的人都要为团队发展做出贡献 ， 这包括了一些部训、风格和文化的要求 。
其次 ， 重视人才的内部培养及梯队建设 ， 通过严格的培养和选拔机制 ， 新老结合、以老带新 ， 不断培养“熠熠生辉”的品牌基金经理群体 。 如刘太阳、祝松等均为历经14年市场考验的投研老将 ， 其中刘太阳擅长大类资产配置 ， 祝松善于运用多元债券投资策略；李振宇、刘涛分别拥有8年、7年从业经验 ， 为团队中坚力量担当 ， 李振宇具备丰富的债券指数和ETF 产品投资管理经验 ， 刘涛信用债研究功底深厚；新锐力量方面 ， 王石千擅长可转债研究 ， 娴熟运用“固收+”策略 ， 方昶则信用研究和利率衍生品研究功底扎实 。
第三 ， 建立长期考核机制 ， 不追求短期业绩排名 ， 对基金经理的目标要求是要具有穿越牛熊市场的能力 ， 攻守均衡 ， 在牛市中跟住市场 ， 在熊市中跑赢市场、追求绝对正收益 ， 积小胜为大胜 ， 力求为投资人资产实现保值增值 。
历经17年市场磨砺 ， 鹏华固收团队通过共同的文化、精细化分工、有效考核激励组成了一支优势互补的有机整体 。 团队成员经验丰富、共事时间长、人员梯队完善 ， 集结了一批投资老将、中层骨干和新生代 。 目前共有57名成员 ， 包括15名平均从业年限超9年的专业投资人员及17名覆盖全行业的信用研究员 ， 部分团队成员更兼具中国本土和海外投研经验 。
严控风险：稳健前行的基石
固定收益投资 ， 最重要的就是做好绝对收益和风险管理 ， 方能给投资者带来持续稳定回报 。 其中 ， 要想在控制风险方面做到未雨绸缪 ， 强大、有效的信用研究分析成为关键因素 。
作为业内先行者 ， 鹏华固收团队自2003年成立以来始终将风险管理置于首位 ， 并于17年间始终坚守这一原则 ， 成为其稳健前行的基石 。 作为业内较早开展信用研究的公司 ， 鹏华固收团队非常重视风险管理制度的建设与完善 ， 包括建立成熟的内部评级体系、组建专业的信用研究团队以及对投资人员设立风险控制考核机制 。
目前鹏华基金已建立起完备的信用风险管理及控制体系 ， 包含内部信用产品库、内部评级体系、信用风险管理制度及流程 ， 通过加强事前、事中和事后三个维度的信用风险管理 ， 科学和严格管理信用风险；从团队配置看 ， 已组建起由15名功底扎实、经验丰富的研究员组成的信用研究团队 ， 实现信用产品研究的全行业覆盖 ， 而在业内10人以上的信用团队已属于“高配”领先水平；从投资人员的考核机制看 ， 基金经理的考核指标不仅仅简单按照收益率 ， 更是有相当权重考核他们的回撤控制和下行风险 。
谈及风险管理 ， 韩亚庆表示 ， 鹏华固收团队要打造攻守均衡的团队 ， 不单强调进攻 ， 更要注重防守能力 ， 特别是在熊市中的防守能力 。 固收投资人员需要恪守投资组合整体风险平衡的投资纪律 ， 严格管理组合的利率风险、流动性风险及信用风险等 ， 以控制组合净值的回撤幅度 。


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