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ZAKER生活|2大影响因素值得关注，又有白马股闪崩:300亿家电企业九阳股份跌停

北京联盟_本文原题为：又有白马股闪崩！300亿家电企业跌停 ， 两大影响因素值得关注
经历了国庆节后“开门红”后 ， 市场整体赚钱效应较为一般 ， 与此同时 ， 市场频频出现蓝筹大白马股价“闪崩”现象 。 其中 ， 不乏长春高新、涪陵榨菜、吉比特等优质龙头公司 。
今日 ， A股市场受外围市场影响 ， 小幅低开 ， 随后维持震荡走势 ， 但在此情况下 ， 仍有白马股延续“闪崩”走势 。 三季报业绩公布后 ， 九阳股份今日低开2.84% ， 随后直线被砸跌停 ， 成交金额超2亿元 ， 总市值跌至309亿元 。
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其他家电股跟随下挫 ， 苏泊尔跌逾5% ， 惠而浦（维权）、创维数字等跌逾4% 。
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业绩不达预期
对于近期部分龙头公司接二连三“闪崩”的原因 ， 分析认为 ， 当前正值三季报密集披露期 ， 业绩不达预期可能是导致股价大跌的最直接原因 。
10月26日晚间 ， 九阳股份公布三季报业绩显示 ， 2020年前三季度 ， 公司实现营业收入70.83亿元 ， 同比增长13.24%；实现归母净利润6.44亿元 ， 同比增长4.23% 。 其中 ， 2020三季度单季度营业收入为25.24亿元 ， 同比增长22.07%；归母净利润为2.26亿元 ， 同比增长6.80% ， 单季度业绩增速相对较低 。
公司表示 ， 面对复杂特殊的市场环境 ， 公司抓住了线上需求快速增长的市场机会 ， 及时调整产品布局和销售策略 ， 积极拓展布局以ShoppingMall为代表的高价值新兴线下渠道 ， 致力于为新时代消费者提供最佳的线下购物体验与互动场景 。 通过运用5G移动互联 ， 努力实现全面数字化转型 ， 在社交电商、在线直播、O2O新零售等不同领域实现跨界运营 ， 让品牌、产品、用户无缝联接 。
中泰证券分析指出 ， 九阳股份三季度营收增长主要来源于：1、在海外需求高增及国内供应链恢复的情况下 ， 三季度关联交易出货节奏应有加快 ， 拉动公司收入端表现 。
2、Shark品类上持续拓宽 ， 从蒸汽拖把为主拓展为吸尘器、电动拖把、扫地机器人等均有布局 ， 未来预计覆盖整个清洁电器领域 ， 价格带上亦逐渐拓宽 。
3、疫情缓解后部分刚需品类需求逐渐彰显 ， 公司顺势拓宽SKY系列产品价格带 ， 目前已经进入主销价格段 。 预计下半年SKY系列在各自品类占比会有持续的提升 ， 拉动公司盈利能力 。
4、上半年疫情影响下公司线下渠道受损 ， 三季度疫情得到控制后预计公司线下降幅有所收窄 。 同时公司积极布局Shoppingmall店面 ， 强调线下数字化转型 ， 以实现更好地消费者洞察 。
中泰证券指出公司核心品类表现稳健 ， 份额稳定；联手SharkNinja协同确定 ， 蒸汽拖把已有爆品之势 ， 后续清洁电器品类更有望借势拓张；炊具、净水等新拓品类表现较好 。 短期内主看小家电线下表现复苏以及关联交易持续释放 ， 公司业绩有望受正向拉动 。
部分板块估值处于历史高位
龙头股闪崩的另一个重要原因是 ， 在今年不确定性的环境下 ， 资金更青睐于具有业绩护城河的绩优股 ， 医药、白酒、家电等消费股今年来涨幅较大 。 但在生拔估值行情下 ， 机构对部分公司估值是否高估存在分歧 ， 这也在一定程度上导致了部分龙头公司股价出现回调 。
10月份以来跌幅在10%以上的公司以及近期股价“闪崩”的白马标的多集中在医药、电子和计算机等行业 ， 而这些行业最大的特征就是在于估值处于历史的极高位；虽然下半年来这些板块已经有所回调 ， 但最新的申万医药、电子和计算机一级指数估值依然处于2010年来91%、88%和56%的分位数 。
过高的估值一方面反映了市场对公司未来的成长性打得过满 ， 一旦业绩不达预期往往会带来戴维斯双杀 ， 引发股价大幅回调；另一方面 ， 估值过高也可能引发大股东在高位进行减持 ， 例如长春高新、涪陵榨菜等公司均存在减持利空 。


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