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逐鹿精选层|常辅股份：贵不贵？要不要打新？能不能转板上市？

提起最常见的工业装备零件 ， 不得不说到阀门 ， 你几乎可以在任何工业场景看到这个小部件 。 阀门是管路流体输送系统中的重要控制部件 ， 具有截止、调节、节流、止回、导流、稳压、分流或溢流泄压等功能 。
小小的阀门出现了问题 ， 对整个工业生产制造都会造成非常大的影响 。 而要确保阀门运行的安全稳定 ， 就要提到阀门执行机构 。 简单来说 ， 阀门执行机构就是确保阀门驱动至全开或全关的装置 。
10月27日 ， 第二批精选层公开发行询价即将开始 ， 让我们来看下明天的主角——常辅股份（871396.OC） 。
逐鹿精选层|常辅股份：贵不贵？要不要打新？能不能转板上市？
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四十年老牌阀门执行机构生产商
常辅股份全名常州电站辅机股份有限公司 ， 其前身是国营常州电站辅机总厂（常州市第二电机厂） ， 始建于1979年1月 ， 是我国阀门电动装置定点生产企业 。
2001年8月 ， 常州市第二电机厂改制为有限责任公司 。 2003年通过引进国际先进控制技术 ， 研发出国内第一代智能型电动执行机构 。 2016年11月 ， 有限公司完成股改 ， 公司整体变更为常州电站辅机股份有限公司 。 2017年4月 ， 常辅股份挂牌新三板 。
常辅股份主要从事阀门电动执行机构的研发、生产及销售 ， 主要产品包括部分回转（角行程）电动执行机构、多回转（多圈型）电动执行机构、直行程电动执行机构和核级电动执行机构 ， 持有国家核安全局颁发的“核电设计、制造许可证” 。
其中 ， 公司的核心产品是多圈型电动执行器和角行程电动执行器 。
阀门执行机构是由动力部件、控制部件及减速器三大部件构成 ， 以电力、气体、液体或其他能源为动力 ， 接受调节器来的标准信号（模拟量或数字量） ， 通过将信号变成相对应的机械位移（转角、多转或直线）来自动改变操作变量（调节阀、风门、挡板开度等） ， 以达到对被调参数（温度、压力、流量、液位等）自动调节的目的 ， 使生产过程按预定要求进行 。
常辅股份生产的阀门电动执行机构产品种类众多 ， 按照技术含量由低到高可以分为普通产品、智能型产品、核电产品三类 。
普通阀门执行机构是对阀门实现远程控制、集中控制和自动控制必不可少的驱动装置 ， 是工业过程控制中的重要单元 ， 分为普通型和整体型 。 普通型具有结构简单 ， 行程控制器工作可靠、精度高 ， 力矩控制器工作可靠 ， 电机起动转矩大、转动惯量小的特点；整体型在普通型的基础上增加了控制模块和接触器 ， 具有结构紧凑、相序鉴别、可现场或远程控制、状态反馈等功能特点 。
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（图源：常辅股份公开发行说明书逐鹿精选层整理）
智能型阀门执行机构 ， 是在引进国际最新控制技术基础上 ， 开发设计的产品 。 智能型产品是集绝对编码器技术、传感器技术、总线控制技术、红外遥控技术、液晶显示、磁控开关、数据记录、断电显示、云技术等多种最新自动控制技术及先进的制造技术为一体的机电产品 。
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（图源：常辅股份公开发行说明书逐鹿精选层整理）
1E级（核级）执行机构适用于核电厂及其他核设施的过程控制系统 ， 可用于核电厂安全壳内及壳外 ， 具有耐辐照、抗地震的特性 。 在正常环境条件下、SL2（安全停堆地震）载荷下、事故期间及事故之后仍能执行其规定的功能 。
（图源：常辅股份公开发行说明书逐鹿精选层整理）
2017年~2019年 ， 常辅股份的收入主要来自普通产品和智能型产品 ， 两种产品的销售收入占主营业务收入的比重分别为94.31%、99.14%和91.60% 。 2019年 ， 公司的核电产品的销售规模增长明显 ， 较2018年增长1,876.66万元 。
阀门执行机构的下游厂商主要是阀门厂 ， 产品应用领域广泛 ， 包括石油、天然气、电力、化工、自来水和污水处理、造纸、冶金、制药、食品、采掘、有色金属、电子等行业 ， 主要应用于生产流程中的流体控制领域 。
阀门执行机构存在标准产品和非标准产品 ， 部分产品规格需要根据客户的使用要求定制 ， 因此目前阀门执行机构企业主要以订单生产为主 ， 即根据公司客户的订单制定相应的生产计划并进行生产配送排期 。
因此 ， 常辅股份采取的生产模式是以销定产 ， 同时对通用产品适当备货 。 为了确保产能 ， 公司将部分非关键零部件委托外部厂商协助生产 。 生产过程中实行“三检”制度 ， 即“首检——巡检——完工检”：首检为对开工生产的第一批产品进行检验；巡检为每天不定时对生产过程中的产品进行抽检；完工检为生产装配后对产品性能的最终检验 。
公司销售部与核电部共同负责产品的销售 。 其中 ， 销售部根据行业划分为石化、市政、冶金、电力4个项目部 ， 主要负责常规环境下使用的阀门执行机构的销售 ， 与阀门厂商建立稳定的联系；核电部主要负责核电环境下使用的阀门执行机构的销售 ， 与制定产品技术规范的设计院、最终业主建立联系并不断开拓市场 。


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