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|10只转股溢价率超100% 监管层重拳出击 可转债降温( 二 )


值得一提的是 ， 可转债也将迎来制度上的约束和规范 ， 证监会已明确表示要完善可转债交易制度 ， 要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则 ， 防范和抑制过度投机 。
针对可转债的转股溢价率 ， 王骥跃则对北京商报采访人员表示 ， 转股溢价率没有绝对的正常水平范围 ， 可转债转成股票的成本与市价之间应该是相当的 ， 如果转成股票的成本低于市价 ， 就会有人购买转债并转股去套利 ， 而如果转成股票的成本高了 ， 就暂时持有转债等待正股价格回升 。 在市价对应的转债价格和预期合理涨幅后的市价对应转债价格的区间内 ， 都可以说是合理的 。 "但是如果转债价格太高 ， 转股后成本要远高于市价 ， 这个转债价格就是一个难以支撑的价格 ， 未来一定会跌下去 ， 回归理性水平 。 "王骥跃如是说 。
打新规则生变
值得一提的是 ， 可转债的打新规则在10月26日也将发生变化 ， 投资者需要签署可转债风险揭示书 ， 否则无法参与打新 。
今年7月24日 ， 沪深交易所分别发布了《关于做好向不特定对象发行的可转换公司债券投资者适当性管理工作的通知》（以下简称《通知》） ， 自10月26日起 ， 参与可转债申购、交易的普通投资者 ， 应当以纸面或者电子形式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》 ， 该《通知》主要对可转债的打新、交易的权限进行监管 。
《通知》中明确指出 ， 投资者未签署《风险揭示书》的 ， 不得接受其申购或者买入委托 ， 已持有相关可转债的投资者可以选择继续持有、转股、回售或者卖出 。
北京商报采访人员通过查看多家券商的交易App发现 ， 其均已在App业务办理页面插放了"可转债适当性管理新规发布" ， 点击即可办理 。 以广发证券的广发易淘金为例 ， 采访人员点击办理之后 ， 会跳出可转债交易权限开通的页面 ， 需要投资者选择要开通权限的账户（可多选） ， 分别为沪A普通证券账户、深A普通证券账户 。
北京商报采访人员发现点击申请开通后 ， 并非无条件可开通可转债权限账户 ， 会出现一份关于可转债的基础测试题 ， 共有5道 ， 在此阶段投资者需要答对4题及以上才能通过 ， 否则无法申请开通 ， 需要重新测评 。 测评通过后 ， 投资者可签署确认书 ， 进行办理 。
刘迪寰指出 ， 可转债兼具债权性、股权性和可转换性等特点 ， 由于投资门槛底、稳定 ， 是不少投资者的选择 。 在可转债遭遇疯狂爆炒的当下 ， 可转债打新规则的变化也给投资者敲响了警钟 ， 可转债的投资风险应该警惕 。 北京商报采访人员董亮马换换
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【|10只转股溢价率超100% 监管层重拳出击 可转债降温】可转债主题基金布局风险几何
北京商报讯（采访人员孟凡霞刘宇阳）随着近日可转债"爆炒"现象持续不断 ， 单个交易日单只债券涨幅甚至超过100% ， 且涨跌幅悬殊 ， 监管的"重拳"也终于落下 。 新规将至 ， 将对主题基金的日后运作造成怎样的影响？投资者布局又需要注意哪些风险因素？
北京商报采访人员注意到 ， 在近期可转债市场大幅波动的背景下 ， 公募基金中的可转债主题债券型基金展现出了明显超过其他细分类别债基的收益率表现 。 同花顺iFinD数据显示 ， 截至10月25日 ， 10月以来 ， 数据可统计的64只可转债基金（份额分开计算 ， 下同）的平均净值增长率约为0.99% ， 远超同期混合债券型基金（一级）和混合债券型基金（二级）的0.54%和0.55% ， 以及债券型基金整体的0.32% 。
若拉长时间至今年以来 ， 这一平均收益的差距则更加突出 。 其中 ， 可转债基金的平均净值增长率为12.54% ， 超过同期混合债券型基金（一级）和混合债券型基金（二级）8.51个百分点和5.95个百分点 ， 更超出债券型基金整体平均收益率9.42个百分点 。 就单只基金来看 ， 鹏华可转债、中银转债增强A、华夏可转债增强A等多只产品的年内收益率超过20% ， 最高达25.49% 。


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