科技小船长|股票分析：片仔癀——中药龙头的千亿市值投资逻辑怎么看？( 二 )
我知道很多人是不做长线的 ， 那我们如何利用年线来叠加一些同样重要的因素来强化确定性：
蔓①近三个月内站上年线 ， 回踩确认过年线没有破位 ， 并且尚未出现巨大的涨幅；
清②并非夕阳产业 ， 最好有当下比较受资金欢迎的概念；
说③符合九哥自己的”周二浪“形态 。
股④重重筛选 ， 有三位大牛穿越了牛熊 ， 进入了蔓清的法眼 ， 有缘人来分享 ， 看四点原因排头连起来就知道在哪了
近几年 ， 随着企业生产规模的扩大 ， 企业的存货数量大幅提升 ， 截至今年上半年 ， 企业的存货规模达到了22.31亿元 ， 较2016年整整翻了一倍 ， 其中原材料翻了一倍还多 ， 因此 ， 就目前来看 ， 这20多亿的存货将维持企业的高速增长 。
在麝香的供应方面 ， 贝壳投研认为 ， 片仔癀目前有两个养麝基地 ， 是国内唯一一家有养殖林麝资格的企业 ， 产能供应充足 ， 尚不存在限产问题 。
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2、医药工业、日化品驱动力仍然强劲
首先 ， 先了解一下企业的业务结构 ， 即除了医药制造业外 ， 片仔癀股票（600436）还有两大业务 ， 医药商业和日用品、化妆品 ， 截至2019年 ， 医药制造业实现销售收入22.72亿元 ， 占比39.71%；医药商业实现销售收入27.88亿元 ， 占比48.71%；日化品实现销售收入6.35亿元 ， 占比11.1% 。
其中医药商业的利润不高 ， 可以说是企业顺便发展的 ， 但其在企业的占比不断提升 ， 带动公司整体毛利率的下滑 ， 以及近三年受“两票制”影响医药商业增速放缓 ， 也是企业整体营收增速放缓的重要原因 。
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片仔癀的医药工业和日化品的销售收入则仍然维持着较高速的增长 ， 数据显示 ， 今年上半年 ， 医药工业营收同比增速17.01% ， 说明企业制药动力仍然强劲 。 另外 ， 今年上半年企业的日化品增速49.37% ， 自2015年以来公司日化品表现优异 ， 外延发展值得期待 。
最后 ， 值得一提的是 ， 公司目前共有11个在研新药项目 ， 初步建立了特色中成药、经典名方、化药创新药、高质量仿制药等新药产品研发管线布局；以及深入开展片仔癀治疗肝病、肿瘤及在抗炎、免疫调节方面的研究 ， 不断突破中药现代化关键领域 ， 最新研究成果“片仔癀新增治疗中晚期原发性肝癌功能主治”项目在2019年已顺利完成药审中心沟通 ， 并提交了补充申请资料 。 因此 ， 未来随着医药板块布局的不断成熟 ， 贝壳投研认为即使片仔癀在不提价的情况下也有望维持业绩的高速增长 。
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三、总结
【科技小船长|股票分析：片仔癀——中药龙头的千亿市值投资逻辑怎么看？】总的来看 ， 在既有优势下 ， 片仔癀的成长性、盈利能力和现金流均表现不错 ， 而在未来增长可持续预期之下 ， 虽然片仔癀目前的估值高了 ， 但仍然具备长期投资价值 。 据说片仔癀还具有储藏价值 ， 难道这就是传说中的“药中茅台”？
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