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如来与卿|未来的十倍股，长啥样？


北京联盟_本文原题：未来的十倍股 ， 长啥样？
【如来与卿|未来的十倍股，长啥样？】东吴证券的一篇研报《A股十倍股群像》忽然火了 。 研报对2000年以来合计120只十倍牛股进行了研究总结 ， 我摘录一下大家参考 。
公司运营角度
1、公司属性这块 ， 是民企还是国企不是很重要 ， 重要的是大股东持股比例低 ， 质押少 。
大股东持股这块 ， 我的理解是大股东持股少 ， 本身的减持需求就少 ， 不会对股价构成持续压制 ， 有些公司大股东持股非常之高 ， 三年限售解禁之后 ， 可能就会步入持续多年的减持套现之路 。
质押这块 ， 文中的数据中位数是33% 。 说明公司不缺钱 ， 或大股东不差钱 ， 公司运营更稳健 。 A股一些质押率奇高的公司 ， 都是不太健康 。 比较恶劣的甚至将所有股份质押套现之后 ， 滞留海外不归的也不少 。
2、管理层薪酬更高 ， 但占利润比重更小 。
这很好理解 ， 好马配好鞍 ， 管理层的打拼能获得相应的回报才会形成正循环 。 公司该给股权给股权 ， 该给钱给钱 ， 自然有活力 。 那些又想马儿跑 ， 又不想马吃草的 ， 早晚完蛋 。
3、高研发投入、高专利产出
文中数据显示 ， 2013年以来的十倍股的研发投入占营收比例均在30%附近或以上 。 技术迭代才不至于落后 ， 科技创新企业才有未来 。 资金也才愿意长期持有 。
公司业绩角度
1、稳定增长、高ROE 高毛利、现金流充裕 。 文中数据显示 ， 十倍股净利润年化增速23% ， EPS0.5 元 ， 毛利率30%
公司估值角度
公司起步于小市值高估值、长期高α低β、高股息 。 长期业绩逐渐消化估值 。
公司所处行业角度
科技、消费是主阵营 ， 行业轮动服从于产业更迭 。 医药、食品饮料行业不需要择时 ， 属于稳定扩张状态 。 电子行业、计算机行业服从科技行业3-5年的产业周期逻辑 。
研报最后做了一个猜测 ， 选出了20只潜在标的 ， 供参考 。
如来与卿|未来的十倍股，长啥样？
本文插图

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见 ， 所涉及标的不作推荐 ， 据此买卖 ， 风险自负 。


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