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基金|诺安成长“过山车式”基金引争议 八成仓位豪赌电子行业

《投资者网》曹璐
10月12日 ， 诺安成长混合型证券投资基金（以下简称：诺安成长；320007.OF）因上涨6.06%登上热搜榜 ， 有微博网友称："渣男回心转意" 。 10月13日及14日 ， 该基金因下跌再次引发热议 。 甚至有网友再度调侃 ， "年轻人不能碰的三种东西：抽烟 ， 喝酒 ， 诺安成长混合基金 。 "
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图片来源：新浪微博
这一画风在略显严谨金融圈似乎并不多见 。 不过 ， 诺安成长近年来过于集中持股单一行业的投资风格、接连暴涨的基金规模、"过山车"式的投资体验等方面也引发了投资者及业内的数次热议 。
业内人士认为 ， 投资者在进行基金产品的选择时 ， 不应盲目跟随排名 ， 应该在对基金产品本身的运作特点、投向、收益风险特征、基金经理的能力圈及偏好等方面做出更深入的了解之后 ， 匹配自身的风险承担能力再做出投资决策 。
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今年以来 ， 诺安成长几度因基金净值的大起大落登上微博热搜 ， 甚至有了"明星般待遇"的微博超话 ， 不仅是基金圈的"网红" ， 其另类的"出圈"方式和极致的投资风格也吸引了不少眼球 。
那么 ， 诺安成长在投资方向和持股集中度方面究竟是怎样的情况？
据基金招募说明书 ， 该基金的投资目标为"具有良好成长性的企业 ， 同时兼顾企业成长能力的可持续性 ， "虽然并未在行业上有所规定 ， 但从财报数据来看 ， 其配置高度集中在半导体行业 。
2020中报数据显示 ， 上半年该基金大手笔增持电子行业（申万一级行业分类） ， 加仓近20个百分点 ， 占基金净值比高达84.06% 。 以申万二级行业分类来看 ， 半导体行业占比处于绝对"优势" 。
在诺安成长的前十大重仓股中 ， 半导体行业个股多达7只 ， 分别为圣邦股份、北方华创、卓胜微、兆易创新、韦尔股份、沪硅产业-U、长电科技 ， 而三安光电、中微公司、闻泰科技也与半导体行业息息相关 。
值得一提的是 ， 从2019年三季度以来 ， 诺安成长的持仓集中度在不断提高 。 《投资者网》据定期报告及Wind数据整理发现 ， 该基金在2019年底的前十大重仓股合计占基金净值比为60.62% ， 而同类产品的平均值仅为46.25%；截至2020年6月底 ， 这一数据已增至81.44% ， 而同期平均值仅微涨至46.87% 。
此外 ， 由于不断加仓半导体个股 ， 在股票价格上涨后 ， 该基金持有单只个股的市值比例占基金资产净值的比例也随之提高 。 同期 ， 第一大重仓股圣邦股份的仓位甚至超过了原则上的"双十限制" ， 基金净值比达12.64% ， 该基金也因此成为圣邦股份第五大流通股股东 。
而对于市场将该基金归于"半导体主题基金" ， 靠近诺安基金的业内人士告诉《投资者网》 ， 诺安成长与半导体主题基金有一定的区别 。 目前基金重仓半导体是由于基金经理看好这一行业的景气度而进行自主选择的 ， 之后发现了更高的景气度行业或许还会进行变化 。
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豪赌下的"双面领头羊"
不过 ， 这只在今年颇为吸睛的基金并不是一只"新产品" 。 Wind数据显示 ， 诺安成长自2009年3月10日成立以来至2019年3月10日 ， 区间净值增长率仅为39.9% ， 大幅跑输业绩比较基准近51个点 ， 且沪深300指数同期上涨66.06% 。
作为一只偏股混合型基金 ， 过去十年 ， 诺安成长表现并不亮眼 。 不过 ， 自蔡嵩松2019年2月接管后 ， 该基金风格骤变 ， 并因重仓押中半导体行业风口 ， 一扫前期颓势 ， 年度收益率高达95.44% ， 在同类可比的717只偏股混合型基金中排名第6 ， 即使在2852只混合型基金中也获得了第8名的好成绩 。


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