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货币|IMF：CBDC不是灵丹妙药 警惕私人“稳定币”对法定货币的取代

财联社（上海 ， 编辑 周玲）讯 ， 国际货币基金组织(IMF)周一发布的一份报告称 ， 央行数字货币(CBDC)可能有利于那些寻求更大货币政策控制权的国家 ， 但不能解决所有问题 。 此外 ， 报告还就私营部门“稳定币”对法定货币和货币政策的负面影响发出了预警 。
报告认为 ， CBDC应该被视为货币发行或货币政策的一种工具 ， 而不是每一个经济体的灵丹妙药 。
“总体而言 ， 本文发现 ， CBDC并没有从本质上改变国际货币使用的经济力量 ， 因为它们只是现有法定货币的数字形式 ， 但从数量上讲 ， 它们可能会加大替代货币（即外币替代本币在国内使用）或货币国际化的压力 。 ”报告称 。
报告称 ， 对于经济不景气的国家 ， CBDC并非万能的解决方案 ， 它无法挽救那些高通胀率或有类似问题的国家 。
“如果当地货币遭受不稳定因素影响 ， 并且货币记账单位混乱 ， 发行CBDC不太可能改变这一点 。 更广泛地说 ， 发行CBDC的理由可能取决于各国的情况 ， ”该报告警告称 。
国际关系
该报告称 ， 央行数字货币的主要优势之一是 ， 它(很明显)是一个数字支付系统 。 报告建议 ， 在发布或采用CBDC之前 ， 各国应研究有关货币协定的国际条约 。
报告称:“当局还需要评估对CBDCs支付的限制 ， 是否符合各国根据国际和双边条约 ， 包括IMF协议中所承担的义务 。 ”其他要衡量的因素还包括CBDC对国内货币政策的影响 。
报告认为 ， 各国可以从发行自己的CBDC中获益 ， 这些工具将有助于央行利用数字支付通道 。 从理论上讲 ， CBDC可以让央行将政策利率降低到“有效下限以下” ， 从而让央行更好地控制货币政策 。
然而 ， 这些共性还可能会产生缺点 。 外部需求高企可能会要求各国央行扩大其货币政策工具 ， 不过IMF的报告暗示 ， 某些限制可能会减轻这种担忧 。
警惕私营部门的“稳定币”
该报告还研究了私营部门推出“稳定币”的影响 ， 如Facebook的“天秤座”稳定币 。
IMF警告称 ， 真正全球性的稳定币本身会对货币政策构成风险(这回应各国财长和政策制定者在过去16个月里反复提到的担忧) 。
报告推测 ， “大型科技公司”只需要在稳定币发行之初将其与法定货币的储备金挂钩 ， 然后再将其解除 ， 就可以轻易的改变它们的“稳定机制” 。 而这些没有备书的全球性稳定币(GSCs)将成为无国籍货币 。
IMF表示:“在某个阶段 ， 一旦稳定币的采用率达到一定程度 ， 就可能不再需要与现有储备货币挂钩来取得人们的信任 ， GSC就可能成为一种法定货币 。 ”
该报告警告称 ， 这种风险在汇率不稳定或通胀高企的国家尤其严重 ， 在这些国家 ， GSC可以扮演法定货币的角色 。
“此外 ， 即使在具有可靠政策框架的国家 ， GSCs的采用也可能具有重大意义 ， 因为它们可以促进与某些电子商务平台或社交网络平台相关的交易 ， ”报告称 。
报告称 ， “这些平台可能不要求使用GSC ， 但可以通过激励措施来鼓励使用GSC(例如 ， 如果使用GSC ， 平台上的商品和服务的价格就会提供折扣) 。 ”
（责任编辑：张洋 HN080）


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