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经济观察报|高值医用耗材集采时代来临 这个板块股价承压( 二 )


高值耗材集采影响几何？
兴业证券医药团队表示 ， 本次冠脉支架集采是首次在全国层面进行高值耗材带量采购 。 基于此前省市试点方案 ， 此次方案从产品报量、竞标规则、采购量分配等来看 ， 兼顾鼓励降价和保证中选产品使用量两个方面 ， 进一步优化了采购方案 。 同时 ， 考虑到医疗器械 ， 尤其是介入耗材 ， 存在临床医生使用习惯等方面因素 ， 此次采购量确定规则 ， 给予医院一定的自主选择权 。 值得一提的是 ， 此次集采方案中 ， 并未对进口和国产产品进行分组 ， 这将有利于促进国产替代进口 ， 并对后续其他高值耗材品种的集采提供参考意义 。
兴业证券医药团队还表示 ， 考虑到此次中选产品数量大概率不及入围产品数量（27个）的 50% ， 同时对排名靠前的中选产品给予一定的激励 ， 又明确医疗机构将优先使用集采中标产品 ， 因此 ， 预计此次价格竞争将可能较为激烈 。 短期来看 ， 虽然产品价格可能会面临一定冲击 ， 但进口替代仍有望带来以价换量的红利 。
国信证券也表示 ， 短期可能带来情绪冲击 ， 中长期利好创新产品 。 竞价规则超市场预期 ， 预计价格竞争激烈 ， 大概率降价幅度较大 ， 生产厂商利润可能受到一定影响 。 中标将成为首要目标 ， 降价幅度将决定利润受到影响的程度 。
此次冠脉支架集采对个股具体影响几何？首年意向采购量约占集采总量11%的乐普医疗在互动平台上表示 ， 公司的心脏支架属于高值医用耗材 ， 2019年冠脉支架产品实现营业收入15.31亿元 ， 占公司总营收19.6% ， 剔除支架出口部分后 ， 国内钴基支架占公司总营收比约为2% ， 而纳入500支/年医院带量采购的钴基支架预计收入占比更低 ， 国家带量采购核心是压缩中间流通环节 ， 对于生产厂家来说不仅会降低市场和销售费用 ， 同时也会促进头部企业的进一步成长 。
蓝帆医疗在互动平台上表示 ， 截至2020年8月底 ， 全国只有山西省进行了冠脉支架的集中采购工作 ， 公司子公司吉威医疗参与了集采 ， 并在山西集采中标 。 从公司中标山西省份的经验来看 ， 在渠道价值体系的重塑上 ， 预期销售费用和市场费用会有一定的降低 。 国家带量采购的本质是压缩中间流通环节 ， 对于生产厂家来说不仅会降低市场和销售费用 ， 同时也会促进头部企业的进一步成长 。 整体来看预期较为乐观 ， 公司也正在积极准备国家冠脉支架的集中采购 。
对于并未入围此次集采的赛诺医疗（688108.SH） ， 其在互动平台上表示 ， 公司在售产品BuMA冠脉药物洗脱支架系统并未被纳入《国家组织冠脉支架集中带量采购方案（征求意见稿）》的招采范围内 。 由于公司新一代药物洗脱支架国内注册正在申请中 ， 尚未获得批准 ， 且随着行业产品的价格大幅下降 ， 行业流通格局及市场份额的分配可能出现较大变化 。 公司将根据市场政策的变化情况采取行动调整策略以降低由于实施带量集采政策而导致的营业收入下降等经营风险 。
业内人士预计 ， 此次之后带量采购或将进一步在多品种的高值耗材中推广 。 其中 ， 中信建投医药行业首席分析师贺菊颖就表示 ， 目前 ， 除后续将由国家统一进行集采的冠脉支架外 ， 骨科关节类、人工晶体、球囊类、起搏器是省级（联盟）开展频次最高的医用耗材 ， 随着医用耗材带量采购的逐步推进 ， 各地可能会陆续探索新品种的带量采购 。


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