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五芳斋|“江南粽王”五芳斋冲刺IPO 老字号如何转型突围

《投资者网》董柴玲
9月30日 ， 浙江证监局披露了浙江五芳斋实业股份有限公司（简称"五芳斋"）的辅导备案公示文件 ， 浙商证券担任其上市辅导机构 。 这也是五芳斋迄今为止第三次更换上市辅导机构 ， 向A股冲刺 。
成立于1921年的五芳斋 ， 一年卖出的粽子达到4亿只 ， 销量堪称"粽子大王" 。 而五芳斋除了生产和销售粽子 ， 还向连锁餐饮服务、电商和米业拓展 ， 不断增加核心业务 。 在今年老字号纷纷排队上市的趋势中 ， 五芳斋能否抓住机会成功登陆资本市场 ， 有待观望 。
转型突破粽子"天花板"
作为一家百年老字号 ， 五芳斋从上世纪20年代在浙江嘉兴开设了首家粽子门店 ， 在食品行业打下基础 ， 享有较高知名度 。 目前公司主营业务分为两大板块 ， 包括食品制造业务和餐饮服务业务 。 目前 ， 拥有嘉兴、成都生产基地 ， 主要生产粽子、月饼、糕点、蛋品、卤味等产品 。
为扩大品牌影响力 ， 五芳斋走上规模化生产的道路 。 在1995年投资数千万元建造了全国首家专业粽子生产厂后 ， 五芳斋告别了前店后坊的传统经营模式 ， 实现了工业化、标准化生产 。
据中商产业研究院分析 ， 从当前竞争格局来看 ， 粽子行业有三大军团 ， 分别是以五芳斋为代表的传统老字号 ， 以广州酒家为代表的老字号转型现代企业 ， 还有一类是以喜茶、奈雪、星巴克为代表的网红品牌 。
可以看到 ， 随着新品研发和营销活动层出不穷 ， 不少企业都将触角伸到粽子市场的竞争中 。 而主打粽子的五芳斋 ， 面对激烈的市场竞争 ， 在坚守核心业务的同时 ， 开始向连锁餐饮和米业发力 。 2009年初 ， 五芳斋集团确定未来发展战略 ， 即"打造米制品行业的领导品牌 ， 打造中式快餐连锁的著名品牌" 。
在餐饮服务业务方面 ， 五芳斋旗下餐饮门店主要提供中式快餐服务 。 对于连锁餐饮的经营规模 ， 五芳斋执行董事总经理吴大星在2018年对外称 ， 五芳斋拥有457家线下餐饮连锁门店 ， 1000多家全国经销商、分销商客户 ， 5万多个终端 ， 160家网店以及300多万会员 。
中国食品产业分析师朱丹蓬对《投资者网》分析称："五芳斋在粽子行业算是领先企业 ， 这些年业绩保持增长 。 随着发展到一定阶段之后 ， 企业会面临天花板 。 而选择品牌为导线 ， 通过产业链上下游的联动向餐饮行业拓展 ， 有助于突破自身天花板 ， 而背后也需要在资源、团队等方面转变和升级 。 "
2019年 ， 五芳斋提出"糯+战略" ， 目标是打造中国糯米食品领导品牌 ， 形成以糯米制品为核心的完整产业链 。 也就在这一年 ， 五芳斋开始谋求上市 。
三次更换上市辅导机构
从2019年迄今 ， 五芳斋已三次更换上市辅导机构 ， 令其上市进展蒙上一层迷雾 。
五芳斋合作的第一家上市辅导机构为广发证券 。 2019年4月17日 ， 广发证券与五芳斋签署上市辅导协议 。 同年9月20日 ， 广发证券宣布终止辅导关系 ， 称"鉴于五芳斋战略发展需要" 。
此后中金公司成为其第二家辅导机构 ， 辅导期大致为2019年9月至12月 ， 并成功开展三期辅导工作 。 而就在中金公司于2020年6月19日披露最新辅导工作进展后 ， 辅导工作又戛然而止 。
直到今年9月30日 ， 浙商证券登场 ， 成为五芳斋的最新辅导机构 。 文件显示 ， 在持股5%以上的股东中 ， 五芳斋的第二大股东发生变动 ， 由上海沪宁高速公路（上海段）发展有限公司（简称"沪宁高速"）变更为上海星河数码投资有限公司（简称"星河数码"） ， 持股比例仍为23.97% 。
五芳斋|“江南粽王”五芳斋冲刺IPO 老字号如何转型突围
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而与之相关的 ， 是上实集团出售浙江五芳斋实业股份有限公司相关股权的交易 。 2020年4月21日 ， 上实集团发公告称 ， 其间接全资附属公司沪宁高速与星河数码订立股份转让协议 ， 出售所持五芳斋股份 ， 总代价约4.2亿元 。


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