股票|最大“10元店”美股上市，腾讯高瓴又赚大了！( 二 )
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2013年11月 ， 名创优品第一家店在广州开业 ， 由于出售的产品兼具“十元店”的低廉定价和日式设计风格 ， 被视为是中国版的“大创” 。 尽管一直被诟病存在抄袭及质量问题 ， 名创优品却一路高歌 ， 并在2015年底顺利实现店铺数量过千家 。 目前名创优品在全球拥有超过4200家门店 ， 其中国内超过2500家 ， 在海外80多个国家和地区拥有超过1680家门店 。 公司主要采用三种模式进行销售：包括自营模式、零售合作伙伴模式、分销商模式 。 自营门店作为先锋店 ， 承担研究地区消费者及吸引合作伙伴职能 。 在中国加盟商采用零售合作伙伴模式 ， 享有62%-67%的次日结营业额分成并不必承担库存压力 。
接下来的三年 ， 名创优品将开店的目光投向海外 。 截至2018年底 ， 名创优品在全球79个国家和地区开店3500家 。 同年9月 ， 公司获得腾讯和高瓴资本共10亿元投资 ， 是其创立以来第一次外部融资 。
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快速增长能否持续？
“极致性价比”和“高速运转的供应链” ， 是名创优品两大标签 。 创始人叶国富曾将公司的制胜法宝归纳为“三高三低”原则 ， 即高品质、高效率、高科技、低成本、低毛利、低价格 。
招股书数据显示 ， 2018年7月至2020年6月的两年中 ， 门店数量从3178家增长至4222家 ， 门店净增长1044家；而在2019年10月至2020年6月的最近8个月中 ， 门店增长则基本陷入停滞 。 名创优品在招股书中提示 ， 在海外的门店扩张速度在2020年上半年有所放缓 ， 无法保证未来海外的门店扩张继续增速 。
有分析对此认为 ， 经过长达七年的发力狂奔之后 ， 名创优品近年来渐显疲态 ， 门店增长乏力 ， 单店收入也呈现下滑趋势 。 名创优品门店数量的大举扩张并未形成规模优势 ， 单店平均季度收入从76万元的高点降至目前的37万元 ， 单店运营效率显著下降 。
而公司也多次被抄袭和质量问题推上舆论风口 ， 据天眼查统计的数据显示 ， 名创优品此前的运营主体公司是广葆扬投资管理有限公司 ， 在公司存续的3年时间内 ， 卷入多起侵犯知识产权案件 。 同时在电商潮流之下 ， 逆流开线下实体店 ， 也被市场投资者所担心 。
尽管如此 ， 不少分析仍旧看好公司的发展 。 中信证券认为 ， 对标阿迪达斯/安踏/李宁在中国分别有12000家/10197家/6983家门店 ， 名创优品在各线城市均有较大展店空间 。 该机构预计2021年起每年在国内外各展店500家左右 ， 远景国内门店规模可达万家 ， 2025年海外达到约4500家 。
仅供投资者参考 ， 不构成投资建议
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