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强势|中国三季度成绩强势逆袭，经济动能转化支撑增长后劲( 二 )


58安居客房产研究院分院院长张波告诉第一财经采访人员 ， 房地产销售回暖叠加货币环境宽松 ， 9月房地产投资增速回升至12.0% ， 对投资的支撑作用明显 。 1~9月份 ， 房地产开发企业到位资金同比增长4.4% 。 从近期政府各部门的表态来看 ， 对于重点房企的负债水平进行监控已成为长效调控的重要工作 ， 四季度调控收紧的力度依然会持续 。
经济动能切换至消费拉动
三季度以来 ， 整体内需恢复的势头是比较明显的 ， 尤其是消费需求 。
伍超明表示 ， 从边际变化看 ， 经济复苏动能已经逐步由投资拉动切换至消费拉动 ， 如9月当月投资增速为7.5% ， 基本与上月持平 ， 修复斜率趋平；消费当月同比增长3.3% ， 在8月转正的基础上继续提高2.8个百分点 ， 修复斜率向上特征明显 。
刘爱华介绍 ， 三季度当季最终消费支出的拉动点数是1.7个百分点 ， 资本形成总额拉动GDP增长2.6个百分点 ， 货物和服务净出口拉动0.6个百分点 ， 和二季度比 ， 最终消费支出是由下拉2.3个百分点提升到了正拉动1.7个百分点 ， 可以说上升了4个百分点 。
数据显示 ， 前三季度 ， 社会消费品零售总额273324亿元 ， 同比下降7.2%；其中三季度增长0.9% ， 季度增速年内首次转正 。 9月份 ， 社会消费品零售总额同比增长3.3% ， 增速比8月份加快2.8个百分点 ， 连续2个月增长 。
中国国际交流中心学术委员会委员王军对第一财经采访人员分析 ， 汽车消费刺激政策持续推进 ， 叠加高基数效应褪去 ， 乘用车批发、零售销量增速双双出现大幅上行 ， 汽车消费回暖对社会消费品提振明显 。 另外 ， 随着疫情形势进一步好转 ， 餐饮消费持续回升 ， 电影市场继续放开 ， 刺激了线下消费市场 ， 对社零增速表现改善有一定提振 。
疫情以来 ， 电商表现出了逆势成长的态势 。 前三季度 ， 实物商品网上零售额同比增长15.3% ， 占社会消费品零售总额的24.3% 。 服务消费也在加快恢复 。 9月份餐饮收入下降2.9% ， 降幅连续几个月收窄 ， 已经慢慢接近正常水平 。
沈建光分析 ， 值得关注的是 ， 本月限额以下社零增速反弹至1.2% ， 年内首次正增长 ， 反映中小零售企业生产经营出现回暖信号 ， 这对于居民消费的进一步复苏至关重要 。
展望四季度
就目前来看 ， 随着国内外需求同步改善 ， 中国经济疫后复苏的内生动力逐步增强 。 市场普遍预计 ， 四季度中国经济复苏将会更加明显 ， GDP增速或达6%以上 ， 全年增速或在2% 。 宏观政策方面 ， 平衡稳增长、防风险的同时 ， 更重要的是及时有效地化解结构性矛盾、探寻新的增长点 ， 畅通国内大循环 。
展望四季度 ， 东方金诚首席宏观分析师王青认为 ， 当季固定资产投资增速有望向10%靠拢 ， 消费修复也将稳步推进 ， 出口增速明显回落的可能性不大 ， 预计四季度GDP同比有望升至6.0%的潜在增长水平附近 ， 全年GDP增速将达到2.2%左右 。
关于四季度宏观经济政策 ， 尽管央行已弱化了逆周期调节对冲疫情影响的表述 ， 但货币政策年内直接转向的可能性较低 ， 预计继续维持“稳货币+宽信用” 。
政信投资集团副总裁董峰接受第一财经采访人员采访时表示 ， 疫情以来 ， 央行特别重视支持中小微企业 ， 为经济复苏提供了有力支持 ， 同时积极防范化解潜在金融风险 。 预计四季度的货币政策依然稳健 。 货币政策要更加注重支持实体经济、扶持小微企业 ， 让中小微企业获得更多直接融资的方式 。 目前货币政策对中小企业的支持还需要一些突破 ， 比如在监管层面 ， 还可以给中小企业融资更大的空间 ， 金融机构尤其是银行还需要创新融资流程 。
防范风险也是四季度宏观政策的重点 。 华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康19日表示 ， “双循环”下 ， 经济金融安全关乎命脉 。 随着中国企业走出去和金融开放 ， 必须加快金融监管国际化进程 ， 坚守底线防范金融风险 ， 全力保障金融和企业的安全 。 中国在外资金融引进过程中 ， 需建立有效的防范、预警和监管机制 。


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