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处置|圆桌｜疫情下不良资产市场走势如何，机构怎样应对？( 二 )


不良资产行业的特点给各家机构带来了诸多挑战 ， 但同时也带来了不少的机会 。
魏丽认为 ， 不良资产行业的特点给地方AMC带来的是特殊资产或者不良资产的收购机会 ， 以及参与产业调整过程中的并购重组机会 。 就后者而言 ， 既包括参与消费产业转移以及消费升级所产生的并购重组机会 ， 也包括一些房地产企业以及中小银行在洗牌过程中所带来的一些并购重组机会 。
“流动性的风险实际上是我们行业最大的机会 。 ”蒙宇指出 ， 现在出问题的资产的量非常大 ， 地方AMC的选择就会很从容 。 以前收购不良资产包的时候 ， 因为要市场份额所以去跟其他机构抢 ， 很多时候这种决定相对来说是没有深思熟虑的 ， 但现在有大把时间慢慢尽调 ， 摸清楚从中去选 。
蒙宇表示 ， 传统的不良资产收入和处置的空间已经不大了 ， 在当下信息非常充分的情况下很少能捡到漏 ， 除非运气很好 ， 而且只能捡一两单 。 未来非传统的投行化的处置应该是一个方向 。 川发资管内部提的是一定要用投行化的思维 ， 结构化的方案解决困境资产的重组问题 ， 这样才能真正的把价值推上去 。
光大金瓯资产管理有限公司副总经理魏志良在会上谈到 ， 从资产供给来讲 ， 地方AMC的收购面临的机会很大 。 但是当下经济总体还是下行期 ， 资产价格也是下行的 ， 怎么实现预期收益的问题 ， 其实面临的对处置端能力提高的要求 。 AMC同业之间也有竞争 ， 这种竞争更多体现在资金实力和估值能力是否有差异化 。
他还认为 ， 在疫情之下 ， 淘宝拍卖这类机构是不良资产处置最大的受益者 。 包括四大AMC、地方AMC等都曾尝试自己做一些线上的资产处置平台 ， 但结果并不算理想 ， 因为淘宝、京东都在走这一步 ， AMC机构自己做可能成本和效果都会较弱 。 但既然淘宝拍卖等走在前面了 ， 在这方面能否和AMC形成很好的互动 ， 让AMC在自身科技赋能的情况下 ， 进一步提高线上处置的能力 。
阿里拍卖副总经理陈慧明表示 ， 在疫情之下 ， 资产价格的变动会更加明显 ， 有一些资产不及时处置 ， 明天价格可能就会变化 。 希望把特殊资产的各个交易环节都能够通过互联网 ， 通过数字化的形式给组织起来 。 疫情期间 ， 阿里拍卖创新性地做了四个举措 ， 包括尝试资产云路演、上线债权人会议系统、推行大数据精准获客、使用互联网竞价银行债权包 ， 均取得了不错的成效 。
“现在的交易都是定好价再进行交易 ， 但对银行来讲最难的事情是怎么定价、怎么组包 。 阿里拍卖接下来的产品已经在开发中 ， 希望通过线上把银行的（不良）资产最大限度的搬上来 ， 因为过去银行不愿意搬上来 ， 是不愿意让一些没有购买意向或者在太公众的场合展示 。 我们只对合格的投资人开放这些资产的情况 。 合格投资人可以看到银行这些资产 ， 对其中的债权进行定价 ， 定价以后银行觉得不错就直接转到线上进行交易 。 ”陈慧明说 。
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