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次新股开板预测跟踪|九号公司市值估值分析+高点65元


北京联盟_本文原题：九号公司市值估值分析+高点65元
次新股开板预测跟踪|九号公司市值估值分析+高点65元
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公司介绍：九号公司注册地位于开曼群岛 ， 办公地址在北京市海淀区 ， 科创板CDR第一股 ，九号机器人是平衡车行业龙头 ， 成立于2014 年 ， 2015 年4 月收购Segway（双轮带控制杆的平衡车发明公司） ， 掌握部分平衡车核心专利 。 公司是小米生态链企业 ， 目前小米系持股占比10.91% 。 公司专注于智能短交通和服务类机器人领域 ， 全球范围内技术领先 。 公司主要产品包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人及其他产品 ， 是全球知名的代步、移动服务机器人制造商 。 公司销售覆盖线上、线下渠道 ， 作为小米生态链公司 ， 独家分销小米集团的定制产品占其主营的57.31% ， 享受小米优质的渠道 。 公司发行前经历多轮投资 ， 其股权较为分散 ， 无控股股东 。 小米、红杉、英特尔、中移创新、先进制造等均为公司股东 ， 共同实控人高禄峰与王野通过持有B 类普通股分别享有公司30.88%/35.87%投票权 ，。
主营业务
公司是专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业 ， 主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务 。 经过多年的发展 ， 公司产品已形成包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等品类丰富的产品线 。
报告期内 ， 公司的主要产品如下
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报告期内 ， 公司的主要产品如下
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公司具有可靠的技术壁垒 ， 经多年持续研发后公司已掌握自平衡、轮式移动、视觉识别、机器人姿态控制、自主避障、自主跟随、语音识别等多项技术 ， 自主研发了世界首款应用于平衡车的自主运动跟随定位系统 ， 与Intel 合作开发了新一代智能深度识别传感器 。 公司积极参与行业标准制定抢占行业制高点 ， 作为第一起草单位牵头制定了电动平衡车多项国家标准 ， 在行业内先发优势明显 。 联合小米享有优越的渠道优势 。 公司在小米的支持下拥有同类企业不可比拟的市场渠道竞争优势 ， 多款产品经小米之家平台推出后取得巨大市场成就 。 公司核心产品销售区域覆盖全球100 多个国家和地区 ， 其中在美国、德国等地区具备限制性竞争优势 。
业务前景
平衡车在休闲运动市场爆发：1）中国企业降低平衡车成本 ， 并在消费品市场推广 。 2018 年国内平衡车需求量为333 万台 ， 同比增长20%（智研咨询） 。 2）虽然平衡车志在颠覆出行方式 ， 但真正赚钱的是休闲运动市场的爆发 。 公司引入了电动滑板车、卡丁车套件、儿童自行车产品 。 2018 年电动滑板车、平衡车营收占比66%、29% ， 分别同比变动+42ppt、-45ppt 。 3）主要竞争对手乐行天下 ， 该公司2017 年收购美国Solowheel（另一类型平衡车发明者） 。 公司的竞争优势主要在双轮带控制杆的平衡车、电动滑板车 。
期待更专业的平衡车颠覆出行方式：1）由于在复杂路面使用时安全性较低 ， 平衡车无法作为主流出行方式 。 在美国部分州被允许在人行道使用 。 在中国仅被允许在封闭小区和室内场馆等地使用 。 2）更专业的平衡车技术在发展 ， 例如安德森发明适应崎岖山路的平衡车 ， 狄恩·卡门（Segway 发明人）发明可爬楼梯的电动轮椅 。 3）公司2018 年研发投入1.2 亿元 ， 占收入比重2.9% 。 公司继续开发服务机器人 ， 推出“路萌”机器人、配送机器人 。
招股书唯一有看点的是：九号公司此次募投的一大项目非公路休闲车主要是全地形车 ， 这种车辆集实用、娱乐、体育运动等多用途功能为一体 ， 在美国和西欧市场较为流行 ， A股中的全地形车行业代表公司是春风动力（603129.SH） 。 2017到2019年 ， 公司营收复合增速超过30% ， 属于业绩驱动型 ， 近两年股价涨幅达到10倍 。 九号会不会以此展开一出不断向上的好戏呢 ， 无风拭目以待 。


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