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IPO日报|实控人变身“私人银行”？这家IPO公司独立性存疑……

近期 ， 浙江镇洋发展股份有限公司（下称“镇洋发展”）提交了招股说明书 ， 拟主板上市 ， 公开发行不超过12318万股 ， 占发行后总股本的比例不低于25% 。
IPO日报发现 ， 镇洋发展的实控人不仅为其IPO保驾护航 ， 还承担了“私人银行”的角色 。
IPO日报|实控人变身“私人银行”？这家IPO公司独立性存疑……
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“强有力”的实控人
据了解 ， 镇洋发展成立于2004年 ， 由浙发公司、香港浙经出资设立 。
截至招股说明书签署日 ， 交投集团直接持有镇洋发展65.44%的股份 ， 为其实控人 。
需要指出的是 ， 交投集团为浙江省人民政府的全资子公司 ， 企业类型为国有独资 。 截至招股说明书签署日 ， 交投集团共控制4家上市公司 。
也就是说 ， 若镇洋发展成功上市 ， 交投集团将控制5家上市公司 。
IPO日报|实控人变身“私人银行”？这家IPO公司独立性存疑……
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除了股权关系 ， 镇洋发展与其实控人之间的来往十分“密切” 。
从IPO看 ， 此次镇洋发展是通过联合保荐的形式进行 ， 其中担任保荐机构的分别为中泰证券和浙商证券 。
而浙商证券的控股股东及实控人也为交投集团 。 换言之 ， 此次镇洋发展IPO将有“兄弟”保驾护航 。
另外 ， 对于镇洋发展来说 ， 交投集团并不仅仅是控股股东和实控人 ， 还可以说是镇洋发展的“私人银行” 。
招股说明书显示 ， 2017年-2019年 ， 镇洋发展在交投财务公司（交投集团的控股子公司）的存款金额分别为10126.05万元、12573.6万元、3529.54万元 ， 分别占当期镇洋发展货币资金余额的94.79%、94.24%、21.11% 。
也就是说 ， 2017年和2018年 ， 镇洋发展几乎把公司所有的货币资金都存到了交投财务公司 。
另外 ， 2016年 ， 镇洋发展先后向交投财务公司合计借款39680万元；2017年向交投财务公司合计借款2000万元；2018年向交投财务公司合计借款32000万元；2019年向交投财务公司合计借款7000万元 。
也就是说 ， 不管是存钱还是借钱 ， 镇洋发展都在找其实控人交投集团 。
那么 ， 镇洋发展的独立性是否存在瑕疵？
业绩转好就上市？
据了解 ， 镇洋发展主营业务为氯碱相关产品的研发、生产与销售 ， 采用零极距离子膜法盐水电解工艺生产烧碱 ， 联产出氯气、氢气 ， 并以此为基础发展自身的碱、氯、氢三大产品链 ， 具体包括氯碱类产品、MIBK类产品和其他产品 ， 其中 ， 氯碱类产品主要为烧碱和氯化石蜡 。
2017年-2019年和2020年1-3月（下称“报告期”） ， 镇洋发展分别实现营业收入11.83亿元、11.54亿元、11.37亿元、1.97亿元 。
可以看出 ， 在上述时间段内 ， 镇洋发展的营收持续下降 。 而IPO日报查询发现 ， 这很有可能是因为其主产品的销售单价在持续下降 。
招股说明书显示 ， 报告期内 ， 镇洋发展主要拥有烧碱和氯化石蜡两大产品 ， 其中烧碱产生的销售收入分别为76656.13万元、67755.54万元、61896.19万元、9691.81万元 ， 分别占当期营业收入的64.78%、58.74%、54.45%、49.08% ， 为其主要的收入来源 。
而在上述时间段内 ， 镇洋发展烧碱的销售单价分别为2999.78元/吨、2923.45元/吨、2274.65元/吨、1941.28元/吨 ， 呈现持续下降的趋势 ， 特别是2019年镇洋发展烧碱的销售单价较2017年已下降了24.17% 。
虽然营收和主产品单价持续下降 ， 但其净利却在持续上升 。
招股说明书显示 ， 报告期内 ， 镇洋发展归母净利润分别为1.04亿元、1.08亿元、1.27亿元、0.1亿元 ， 呈现持续上升的趋势 。
也就是说 ， 虽然镇洋发展的创收能力在下降 ， 但其创利能力却在上升 。
IPO日报发现 ， 镇洋发展似乎是选择了一个公司发展最好的时间段来IPO 。


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