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股票行情|双汇发展：生鲜冻品库存增长七成 上半年向控股股东采购超70亿( 二 )


按行业分类来看 ， 双汇发展近年来营收主要来源于肉制品业和屠宰业 。
其中 ， 2017-2019年 ， 双汇发展来源于肉制品业的收入分别为226.59亿元、231.27亿元、251.63亿元 ， 占同期营业收入比例分别为44.92%、47.45%、41.72%；同期 ， 来源于屠宰业的收入分别为304.07亿元、289.17亿元、391亿元 ， 占同期营业收入比例分别为60.28%、59.33%、64.83% 。
按产品分类来看 ， 双汇发展营收主要来源于生鲜品冻品 。
2017-2019年 ， 双汇发展生鲜品冻品的收入分别为304.07亿元、289.17亿元、391亿元 ， 占同期营业收入比例分别为60.28%、59.33%、64.83% 。
按地区分类来看 ， 双汇发展超七成收入来自于长江以北地区 。
2017-2019年 ， 双汇发展来自长江以北地区收入分别为351.59亿元、350.9亿元、432.35亿元 ， 占同期营业收入的比例分别为69.7%、72%、71.68% 。
值得注意的是 ， 双汇发展的公司内部行业抵减金额逾70亿元 。
同期 ， 双汇发展内部行业抵减的金额分别为-49.35亿元、-59.63亿元、-73.75亿元 ， 抵减的金额占同期营业收入比例分别为-9.78%、-12.23%、-12.22% 。
而近年来 ， 双汇发展的生鲜品库存量大幅上升 。
2017-2019年 ， 双汇发展的生鲜冻品库存量分别为8.61万吨、12.27万吨、20.91万吨 ， 2018-2019年分别同比增长42.51%和70.42% 。
对于2019年库存量较2018年上升 ， 双汇发展在2019年年报中称 ， 主要原因是本集团结合屠宰业市场行情 ， 适度增加冻品储备 ， 导致库存同比上升 。
除此之外 ， 近年来 ， 双汇发展业绩表现“平平” 。
据年报 ， 2015-2019年 ， 双汇发展的营业收入分别为446.97亿元、518.22亿元、504.36亿元、487.39亿元、603.1亿元 ， 2016-2019年分别同比增长15.94%、-2.68%、-3.36%、23.74%；同期 ， 双汇发展净利润分别为42.56亿元、44.05亿元、42.87亿元、49.12亿元、54.38亿元 ， 2016-2019年分别同比增长3.51%、-2.68%、14.58%、10.7% 。
到了2020年上半年 ， 双汇发展实现的营业收入为363.48亿元 ， 同比增长43.01%；实现的净利润为30.41亿元 ， 同比增长26.74% 。
2017-2019年 ， 双汇发展的经营活动产生的现金流量净额分别为52.35亿元、48.76亿元、44.24亿元 。
三、关联方交易金额走高 ， 上半年向控股股东采购超70亿元
据半年报 ， 双汇发展属于肉制品加工行业 ， 上游为饲料业和养殖业 ， 下游为包装业、商业等 。
且双汇发展为充分发挥渠道、网络和品牌的优势 ， 双汇发展及下属子公司肉制品和生鲜品采取统一销售模式 ， 各子公司生产的产品统一销售给双汇发展或漯河双汇食品销售有限公司 ， 再由该两公司对代理商或终端客户销售 。 配套产业的产品或商品 ， 一方面销售给主业工厂 ， 另一方面向外部市场销售 。
2017-2019年 ， 双汇发展向前五大客户销售的金额分别为9.63亿元、11亿元、34.79亿元 ， 占同期销售总额的比例分别为1.91%、2.25%、5.76% 。
此外 ， 近年来 ， 双汇发展的供应商关联方交易金额高企 ， 且呈上升趋势 。
2017-2019年 ， 双汇发展对前五大供应商采购的金额分别为46.63亿元、38.85亿元、79.17亿元 ， 占同期采购总额的比例分别为11.4%、10.14%、16.16% 。
同期 ， 双汇发展向关联方合计采购商品金额分别为51.47亿元、43.22亿元、77.23亿元 ， 其中 ， 向罗特克斯采购金额分别为31.08亿元、24.1亿元、51.99亿元 。
到了2020年上半年 ， 双汇发展向关联方合计采购金额为84.05亿元 ， 其中向罗特克斯及其子公司的采购金额为76.26亿元 。
四、部分募投项目未取得土地使用权证 ， 三年累计分红上百亿元
此次增发 ， 双汇发展非公开发行募集资金总额70亿元 ， 分别用于“肉鸡产业化产能建设项目”、“生猪养殖产能建设项目”、“生猪屠宰及调理制品技术改造项目”、“肉制品加工技术改造项目”、“中国双汇总部项目”及“补充流动资金”六个项目 。


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