证基风云|新动向！科创板CDR渐行渐近，公募基金密集修改投资范围
CDR的投资风险高于普通股票 ， 部分公募基金投资范围虽然已经扩容 ， 并不代表会立刻投资 ， 但说明基金公司摩拳擦掌 ， 正积极备战 。
随着科创板首只CDR（中国存托凭证）渐行渐近 ， 公募基金也进入备战阶段 。
近期 ， 多家基金公司发布修订部分基金合同有关条款的公告 ， 宣布将存托凭证纳入投资范围 ， 并增加对应的投资策略 。
“这是在为参与科创板CDR项目做准备 。 ”深圳一家大型基金公司人士告诉《国际金融报》采访人员 ， 公募基金想要参与这项创新业务 ， 就必须修改合同并备案 。
投资范围扩容
10月16日 ， 鹏华基金发布公告称 ， 对旗下鹏华品牌传承、鹏华先进制造等8只基金的投资范围中新增存托凭证 ， 并对《基金合同》和《托管协议》的相应条款进行修改 。
多家基金近期发布了类似的公告 。 据《国际金融报》采访人员不完全统计 ， 华夏、南方、国泰、招商、易方达、富国、博时、睿远、东方红资管、工银瑞信、鹏扬等11家公募也已宣布 ， 将存托凭证纳入旗下部分基金的投资范围 。
从数量上来看 ， 南方基金的参与力度最大 ， 涉及140只产品 。 其次是招商基金 ， 有42只产品启动修改程序 。 工银瑞信基金和国泰基金紧随其后 ， 涉及相关修改的产品分别为39只和35只 。 睿远基金旗下仅有的两只公募产品均在修改之列 ， 而其他6家基金公司的参与数量均不超过10只 。
上海一位公募人士预计 ， 后续各家基金公司都会跟进这一步骤 。 部分公司打头阵 ， 或与科创板首只CDR即将上市有关 。
9月22日 ， 科创板首单CDR项目九号公司收到证监会的注册批复 。 10月15日晚 ， 该公司发布上市发行公告 ， 发行价格为18.94元/份 ， 募资规模为13.34亿元 。
“这个修改是例行动作 ， 不一定最近就要投资 。 ”一家已经公告修改投资范围的基金公司人士解释道 。
机会与风险并存
科创板CDR是指由存托人签发、以红筹公司境外发行的证券为基础 ， 在中国境内发行并在科创板上市 ， 代表境外基础证券权益的证券 。
泰石投资董事总经理韩玮在接受《国际金融报》采访人员采访时表示 ， CDR不仅可以加大我国金融市场改革开放力度、丰富我国资本市场的投资工具、提升我国资本市场的投资吸引力和国际地位 ， 还可以大幅增加国内投资者的投资机会 。
在投资标的选择上 ， 韩玮认为 ， 弥补国内A股空白的行业或个股CDR的品种 ， 如果估值合理则往往更具投资价值 。 此外 ， 利用CDR和其他市场的较大差价进行跨市场套利 ， 也是非常值得关注的长期投资机会 。
安澜资本（Anlan Capital）执行董事陈达向《国际金融报》采访人员指出 ， 对中概股非常熟悉的投资者而言 ， CDR或许并不算什么特别的投资机会 。 但对于国内的人民币持有者 ， CDR可能会是国内投资者分羹新经济科技公司红利的高效、便捷的投资方式 。 而对于这些新经济公司 ， 这也是一个融资模式的升级 ， 长远来看 ， 对其发展与估值都可能有比较正向的作用 。
面对新的投资品种 ， 陈达提醒国内投资者需要警惕三方面的风险：
一是经过多年以ADR（美国存托凭证）形式在对科技股估值极为慷慨的资本市场（美股）上市交易 ， 几乎所有的新经济科技龙头公司估值都不便宜 ， 因此投资CDR时存在估值过高的风险；
二是由于体量巨大 ， CDR在国内上市融资 ， 会对A股的资金面构成较大压力；
【证基风云|新动向！科创板CDR渐行渐近，公募基金密集修改投资范围】 三是此板块受海外市场（美股、港股）的影响极大 ， 也就是说 ， CDR投资者暴露在海外市场风险之中 。
采访人员：蒋金丽
编辑：姚惠
版式：包文啸
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