|译文 | 奥派经济学家：可用性和波动性阻止比特币成为交换媒介( 四 )
随着加密货币和区块链技术给金融界带来更多竞争 ， 现有金融基础设施大幅度改善只是时间问题 。 虽然 ， 可能改善后降低的交易成本仍然比不上比特币 ， 但应该足以减少差距 。
但是 ， 在其他方面 ， 比特币很可能会继续保持优势地位 。 没有其他金融系统可以如此开放和包容 ， 因为任何可以访问网络的人都可以在几秒钟内开始交易 ， 并且可以抵抗审查制度 ， 这对于基础货币和支付网络（例如 ， 链上和链下）都成立 。
仅从狭义上讲 ， 减少交易成本本身就可以影响货币的选择 。 但是 ， 在激烈的竞争中 ， 它的作用有限且短暂的 。 尽管比特币的狭义交易成本低于纸币或黄金的基本货币 ， 但当考虑到总体（广义）交易成本时 ， 数字货币在日常交易中几乎没有吸引力 。
让我们回到流动性和波动性 。 比特币的价格仍然不稳定且不可预测 ， 这极大的阻碍了它成为广泛接受的日常交换媒介并被企业和个人持有 。 目前 ， 只有那些预期比特币可以长期保持价值或升值的人才会接受比特币付款并将其作为现金储备持有 。 这些人之所以这样做 ， 是因为它具有吸引人的价值存储属性 ， 而不是因为它是高度流动的商品 。 当前接受和持有比特币并不是因为它是一个更“通用的交换媒介” ， 而是因为它可以更好地保持价值并在将来成为更通用的交换媒介 。 因此 ， 对于现阶段而言 ， 价值存储比流动性更重要 。
随着比特币的价值主张受到越来越多的青睐、把它作为现金储备的需求有了一定增长 ， 以及更多人观察到并模仿这些行为 ， 比特币的流动性会增加、波动性会降低 。 网络效应将会产生积极的反馈循环 ， 比特币流动性的增强会进一步促进价格稳定、降低总体交易成本 ， 使其越来越多地用于交换媒介 。
因此 ， 关于比特币何时可以成为交换媒介的答案是 ， 现在还很早 ， 但随着时间的流逝会逐渐发生 。 我们目前还完全没有到那个阶段 。 要实现这个目标 ， 比特币需要时间 ， 最重要的是 ， 需要保持良好的价值存储功能 。
