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公司|华策影视拟再融资22亿遭“问询” 如何精细运营避免重蹈亏损覆辙( 二 )


一位来自华人文化的业内人士称 ， 不少剧集虽未严重“踩雷” ， 但仍需反复打磨修改 ， 平台方不能上线 ， 影视公司难以回款 ， 因此造成的存货计提减值也数目非小 。
与此同时 ， 行业竞争也在不断加剧 。 据一位来自华谊兄弟的工作人员向《投资者网》透露 ， 此前网络平台需要“抢夺”影视资源 ， 一些制作单位 ， 甚至个人仅仅拿着剧本去找网络平台 ， 就能和对方谈下不错的价格 。 但随着平台内容缺口逐渐收窄 ， 剧集制作也从增量转为存量 。 同时平台也学着更加精细的控制成本 ， 有潜力项目会转变为平台自制剧 ， 财务大权也就更多地由平台掌控 。 如热播剧《隐秘的角落》就是很好的例子 ， 其制作公司虽是万年影业 ， 但出品方爱奇艺从项目早期就已经参与其中 ， 成本把控细化到每一集 。
除了监管和市场竞争带来的不确定性之外 ， 影视项目依赖IP的模式也面临不小的挑战 。 优质IP越来越少 ， 价格也居高不下 ， 类似《鬼吹灯》、《盗墓笔记》等畅销小说 ， 其诸多衍生IP已达到数亿级别 ， 一些不甚知名的网络小说只要拥有稳定读者群体 ， 其价格也必定不菲 。 文学网站站内信息显示 ， 目前已知采购价格的70部影视IP中 ， 版权价格1000万以上作品11部 。
另外 ， 近年来我国版权保护意识加强 ， 对盗版打击力度也不断加大 。 华策半年报中称 ， 公司的知识产权纠纷风险不容忽视 ， “版权授权愈加细化 ， 客观上也造成了知识产权纠纷增多的风险” 。
立足影视向“影响力经济”拓展
【公司|华策影视拟再融资22亿遭“问询” 如何精细运营避免重蹈亏损覆辙】面对日新月异的市场环境 ， 华策也给出自己的计划 ， 在一定程度上或许能缓解市场对本次增发的疑虑 。
具体到业务板块 ， 华策依然追加对影视制作的投资 。 虽然去年业绩被子公司克顿传媒拖累不少 ， 但公司似乎并未被这一重挫吓得裹足不前 。 此次公司拟募集的22亿元资金 ， 近17亿元将投入到影视业务中 ， 算上自有资金以及前期投入 ， 计划投入影视业务的总额达约26亿元 。
26亿元资金计划流向12部已经实施的影视项目 ， 其中一些项目处于后期制作阶段 ， 如《有翡》《你是我的城池营垒》《长歌行》《亲爱的 ， 挚爱的》等 ， 其中《有翡》已经投入约2.8亿元 ， 另外两部已投入约1.2亿元 。
对于募资的去向 ， 据《说明书》中披露 ， 很大一部分要用于追加前期项目的投资 ， 投资增加后如果项目不达预期 ， 损失程度亦会加剧 。 但从目前市场反映看 ， 《有翡》《长歌行》等作品备受期待 。 《有翡》或可对标2017年的慈文出品的《楚乔传》 ， 当年该剧实现收入5.8亿元 ， 《有翡》的盈利前景也颇为光明 。
目前 ， 这些剧集已经和腾讯、爱奇艺等平台签订预售协议 ， 虽有了一部分资金入账保底 ， 但其最终盈利状况还需要考虑点击率、分账模式 ， 以及后续是否有更多电视台接手 。
据公开资料显示 ， 截至今年7月 ， 华策就6部影视剧已经与下游客户签署18.6亿元预售协议 ， 但也有消息称《有翡》网络版权虽花落腾讯 ， 但卫视版权并未卖出 。 《投资者网》就此事咨询华策影视 ， 但未获回复 。
面对未来 ， 天风证券报告认为 ， 华策多为业务拓展 ， 使公司从“内容力经济”向“影响力经济”拓展 ， 内容矩阵不断丰富 ， 催化衍生业务 ， 加快生态内容成长 。 但同时也提示了风险 ， 其中就包括“全网剧进度不达预期”和“内容监管趋严”两方面 。 （思维财经出品）■


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