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优等生|加速培育“优等生”资本市场引领创新经济发展

【优等生|加速培育“优等生”资本市场引领创新经济发展】_本文原题为 加速培育“优等生”资本市场引领创新经济发展
从最初的“老八股”到如今的4000多家上市公司 ， 我国资本市场培育的实体经济“优等生”越来越多 。
从单一的融资功能到投融资并重 ， 从输血实体经济到助推经济转型 ， 资本市场服务实体经济的角色一步步不断升级 。
站在“三十而立”的新起点 ， 资本市场正在并将继续演绎令人瞩目的改革发展加速度 ， 积极孕育创新基因 ， 助力中国经济转型升级 。
初心不改
锚定服务实体经济
金融是实体经济的血脉 。 专家认为 ， 目前 ， 资本市场在金融运行中已具有“牵一发而动全身”的作用 ， 服务实体经济的作用也越来越大 。
早期资本市场承担的是为国企脱困的任务 ， 在计划经济思维下实行发行上市指标制 ， 规模小 ， 定位低 。 随着经济向工业化、信息化发展 ， 资本市场从“小树苗”长成“参天大树” ， 一大批民营企业、制造业企业上市 ， 资本市场广度和深度均得到极大拓展 。 数据显示 ， 上市公司数量从最初的“老八股”增加到如今的4000多家 ， 盈利能力也得到提升 。 2019年 ， 沪市主板公司共实现营业收入37.21万亿元 ， 约占全国GDP近四成；深市公司营业总收入13.3万亿元 ， 同比增长10.2% 。
为满足企业多元化投资与融资需求 ， 多层次资本市场体系日益完善 ， 中小板、创业板、科创板等陆续推出 ， 资本市场逐渐成为国民经济主要投融资阵地 ， 融资规模实现巨大飞跃 。
数据显示 ， 2019年中国A股市场实现首发募资、再融资等合计1.56万亿元 ， 与当初刚起步时已是天壤之别 。 全口径直接融资规模占社会融资总额的比重 ， 在2007年股权分置改革完成后上升到11.09% ， “十二五”期间提升到16%左右 ， 目前约为18%的水平 。
“资本市场成为促进资本形成的最重要制度机制 ， 资本形成机制也成为资本市场一个重要的功能与制度保障 ， 并成为经济运行的一项重要基础 。 ”中国证券业协会党委书记、执行副会长安青松说 。
锐意改革
承担新使命
在深入推进经济高质量发展的当下 ， 资本市场不仅是宏观经济的“晴雨表” ， 还是产业整合升级的“助推器” ， 更是创业创新的“孵化器” ， 承担起引领创新经济发展的新使命 。
站在经济发展新的历史方位 ， 以注册制试点为突破口的发行制度改革 ， 为大批科创型公司的上市铺平道路 。 以科创板为代表的增量改革 ， 释放出资本市场服务科技企业、孕育创新经济的巨大能量 。
“设立科创板并试点注册制 ， 拓宽了企业融资渠道 ， 加强了资本市场对实体经济的支持力度 。 ”联讯证券首席经济学家李奇霖表示 ， 传统的IPO过于看重盈利、营业收入等指标 ， 新形态的科技服务企业、以创新与流量为核心的中长周期运营企业等主体被排斥在外 ， 而从长期来看 ， 这些将是国内经济转型升级的主力之一 。
从科创板上市公司产业结构看 ， 机械设备、医药生物、计算机、电子领域产业居多 ， 这一特征与美国纳斯达克市场的发展趋势呈现一定相关性 。 随着时间维度的拉长 ， 科创板将更好实现优胜劣汰 ， 科技属性较强、研发投入较高的大市值龙头公司有望通过并购重组做大做强 。
李奇霖表示 ， “差异化的上市标准+简化版的严格退市”是资源快速轮转配置、强者生存的体现 ， 将使创新得到尊重 。
可以预见 ， 随着注册制改革的深化 ， 资本市场的资源配置效率将大幅提升 ， 推动国民经济转型升级的动能也将得到进一步释放 ， 助力经济高质量发展 。
勇挑重担
助力构建新格局
今年是资本市场而立之年 ， 资本市场将因内外环境变化迎来新机遇新挑战 。 “十四五”期间 ， 资本市场领域将继续深化改革 ， 持续释放助力构建经济发展新格局的强大动力 。


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