意见|辉山乳业新重整方案难获债权人统一意见，资产如何盘活成焦点
一份“越秀集团和新希望集团提交的重整计划草案初稿要点比对”文件今年9月中旬开始在辉山乳业集团系列企业债权人之间流传 。 这也是今年4月优然牧业退出重组后 ， 辉山乳业首次传出潜在投资方的消息 。
新京报采访人员9月29日实地探访位于沈阳的辉山乳业大厦 ， 未发现相关债权人 ， 管理人则以没有法院授权为由拒绝了采访 。 据辉山乳业集团工作人员答复 ， 管理人目前正在忙于出方案 。
一位金融债权人告诉新京报采访人员 ， 新希望集团和越秀集团的计划出资额将主要用于生产经营 ， 并非完全偿还债权人 。 “目前50万元以下的经营债权人基本都同意新方案 ， 但像我们这些大额债权人不可能全部清偿 。 ”
由于债权人较多 ， 新重整方案恐难形成一致意见 。 而如何盘活辉山乳业进而逐步退出 ， 已成为金融债权人最关心的问题 。
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越秀集团和新希望集团提交的重整计划草案初稿要点比对
债权人难持统一意见
“我们对新的投资方案还在研究中 ， 暂时没有特别的意见 。 ”9月26日 ， 辽宁辉山乳业集团（沈阳）有限公司（简称“辉山沈阳”）的一家金融债权人代表张本华向新京报采访人员透露 ， “如果管理人确定了方案 ， 肯定要召开债权人会议 ， 目前对新方案还没有进行表决 。 ”
据对比方案显示 ， 新希望集团拟以现金15亿元出资设立新公司 ， 并持有新公司67%股权 ， 剩余33%股权将由债权人持股平台代表全体转股债权人持有 ， 清偿辽宁辉山乳业集团有限公司（简称“辉山乳业集团”）系列企业转股债权人的债权 ， 且新公司将根据重整计划规定承接辉山乳业集团系列企业负债 。
而越秀集团计划以20亿元现金出资持有新公司67%股权（20亿元注册资本） ， 转股债权人以债权作价9.85亿元出资持有新公司33%股权 。 新公司持有辉山乳业（中国）有限公司（简称“辉山中国”）和辉山沈阳100%股权 ， 进而间接持有辉山乳业集团系列企业其他公司100%股权 。
公开资料显示 ， 越秀集团全资子公司风行乳业是广东省本土主要乳企之一 ， 拥有3个奶源基地 ， 于2017年并购了张家口长城乳业 ， 产品覆盖广东全省、河北张家口及海南省 。 新希望集团旗下拥有上市子公司新希望乳业 ， 自2001年开始 ， 新希望乳业通过并购方式进入乳品行业 ， 拥有35家控股子公司 ， 并确立了“新鲜”发展战略 。
无论辉山乳业最终花落谁家 ， 债权人对其的50万元以下的经营性债权将得到全额清偿；50万元以上的经营性债权则有三种选择 ， 即1年清偿10% ， 或2年清偿16% ， 或3年清偿20% 。 有知情人表示 ， 目前不少50万元以上的经营债权人对两份新方案均持反对意见 。
“辉山债权人比较多 ， 我看过一份资料 ， 仅金融债权人就有几十家 ， 供应商等经营债权人有1000多家 ， 每个债权人考虑的方向不一致 ， 偿债比例也不尽相同 ， 达成统一意见的难度比较大 ， 这在之前优然牧业提出方案的时候就已经体现出来了 。 ”张本华说 。 据新京报采访人员了解 ， 2019年8月曾有消息称优然牧业拟联手伊利接手重组中的辉山乳业 。
据张本华了解 ， 辉山乳业集团系列企业债权总额达200多亿元 ， 而新希望集团和越秀集团的计划出资额将主要用于生产经营 ， 并非完全偿还债权人 。 “由于可以全部清偿 ， 目前50万元以下的经营债权人基本都同意新方案 ， 但像我们这些大额债权人不可能全部清偿 。 ”
重整过程一波三折
公开资料显示 ， 辉山乳业的品牌历史可追溯到1951年 ， 其前身是沈阳乳业 。 2013年9月 ， 完全剥离国有资产的辉山乳业在港股上市 ， 是辽企的一张名片 。 2016年 ， 辉山乳业董事长杨凯更以260亿元身家跻身胡润榜第66位 ， 一度成为辽宁首富 。
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