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全景财经|创十年高位！A股1-9月IPO募资超3500亿！( 二 )


创业板79家上市公司合计完成募资577.17亿元 ， 主板66家公司完成募资875.50亿元 ， 36家中小板企业募资232.72亿元 。
全景财经|创十年高位！A股1-9月IPO募资超3500亿！
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注册制试点扩大 询价估值成博弈焦点
随着8月注册制在创业板的试点落地 ， 资本市场深化改革又迈出关键一步 。 注册制的方向是市场化改革 ， 定价是其中的关键一环 。
从新股发行市盈率来看 ， 由于科创板上市企业的科技属性强 ， 市场对其未来发展给予了较高预期 ， 因此给出的估值普遍高于核准制下23倍市盈率的标准 。 根据全景财经（）统计 ， 80%的科创板IPO项目市盈率都在30倍之上 ， 另有8%介于10-30倍之间 ， 此外还有12%属于未盈利上市 。 相对而言 ， 主板和中小板近87%的IPO项目则集中在20-30倍之间 。
而市场化的询价机制下 ， 如何确定一个合理的价格 ， 市场参与各方博弈激烈 ， 也在考验着监管的智慧 。
9月登陆科创板的上纬新材因发行定价仅仅高于发行失败价格1分钱 ， 惊险“擦地发行”而备受市场关注 。 其此次科创板IPO仅完成募资1.08亿元 ， 成为目前科创板最小IPO ， 也是今年以来最小的IPO 。
与此同时 ， 创业板IPO也提速明显 。 Wind数据显示 ， 今年前三季度新股发行数量为79只 ， 远高于去年同期的34只 。
在注册制改革后 ， 创业板新股之间的差异开始变大 。 其中最低为惠云钛业的16倍 ， 最高的为稳健医疗的66倍 。 整体来看 ， 创业板有57%的IPO项目发行市盈率在30倍以上 。
有分析人士认为 ， 上述两大板块定位不同 ， 其中科创板的科技属性更强 ， 因此其市盈率倍数呈现的形态也不太一样 。 两大板块正在形成错位发展的良好态势 。
而今年7月份正式登场的新三板精选层也成中国多层次资本市场发展历史上的又一标志性事件 。 依照相关规定 ， 在精选层挂牌满一年后 ， 企业可申请直接转板至创业板或科创板 。
从公开发行规模来看 ， 首批32家公司共计募集资金94.52亿元 ， 平均每家公司募集2.95亿元 。 大部分企业募资规模均在5亿元之下 ， 其中贝特瑞以16.72亿元的募资额位居精选层首位 。 发行市盈率方面 ， 最高的为创远仪器的90.43倍 ， 最低的为泰祥股份的14.95倍 。
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券商投行成大赢家 承销保荐收入超150亿
随着 IPO加速发行 ， 同时再融资新规落地 ， 各家券商的投行业务无疑成为市场赢家 ， 来自承销保荐和定增的收入随之水涨船高 。
Wind数据显示 ， 今年前三季度 ， 共有55家券商在IPO承销保荐业务上获得收入 ， 较上年同期增加15家；承销保荐总收入合计174.25亿元 ， 较上年同期增幅达154.45% 。 其中中信建投、中信证券、中金公司占据前三位 ， 海通证券、国金证券收入排名出现大幅提升 。
从承销募资规模来看 ， 头部券商的地位仍无可撼动 。 其中仅中信建投、中金公司两家券商承销的IPO募资规模合计超过1000亿元 ， 市场份额合计超过30% 。 中信证券位居第三 ， 承销规模也达到338亿元 。
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此外 ， 海通证券、国泰君安、国金证券、华泰联合证券今年前三季度承销的IPO募资规模均在100亿元以上 。
IPO承销也为券商带来了丰厚的回报 。 其中 ， 中信建投、中信证券、中金公司前三季度其IPO承销保荐收入分别达18.94亿元、16.53亿元、16.15亿元 。 “三中”前三季度IPO承销保荐收入已经占到了市场收入总额的29.63% 。
海通证券和国泰君安的业绩也不俗 ， 前三季度其IPO承销保荐收入双双超过10亿元 ， 分别达到13.49亿元、10.57亿元 。 值得一提的是 ， 作为中小券商的国金证券前三季度IPO承销保荐收入合计8.29亿元 ， 排名迅速上升 ， 位列业内第七 。


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