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基金|“债券女王”空降掌舵新华基金，爆款权益时代重债轻股或举步维艰

红周刊采访人员 | 曹井雪
爆款权益时代 ， 公募基金发展思路向权益类产品倾斜属于大势所趋；但是 ， 新华基金(博客,微博)却“逆向而动” ， 流失老牌权益明星崔建波后公告聘任“债券女王”翟晨曦担任高管 ， 后续很有可能选择重债轻股的发展思路 。
9月16日 ， 新华基金发布高级管理人员变更公告：公司正式聘任刘征宇和申峰担任新华基金的副总经理 ， 而此前公司的副总经理崔建波已经转投北京的另一家基金公司方正富邦；几天后的9月18日 ， 新华基金再次发布高级管理人员变更公告 ， 聘任翟晨曦出任公司的联席董事长 。
格上财富研究员张婷对《红周刊(博客,微博)》采访人员表示：“翟晨曦在投资界一直享有债券女王的美誉 ， 她的加入势必会让新华基金的固收领域更上层楼 ， 她的人脉资源对公司进一步开疆拓土会大有裨益；对比来看 ， 公司的权益团队则在近年来陆续流失多位大将后略显星光黯淡 。 ”
规模迷你叠加业绩疲软
新基发行狂潮中新华“落伍”
9月27日 ， 公司的新品新华景气行业成立 ， 该基金由基金经理栾超独自挂帅 。 根据成立公告 ， 该基金实际的募集份额约为15.37亿份；考虑到年内爆款频出和百亿基金频现的背景 ， 剔除产品成立时点恰逢股市回调的因素 ， 基金的募集成绩也只能用平淡无奇来形容 。 同时 ， 该基金是公司年内迄今惟一的权益新品 。
除去权益类产品外 ， 从年内公司整体发行看 ， 新华基金今年的情况也是很不理想 。 根据Wind数据统计 ， 截至9月29日收盘 ， 今年新发基金的数量已经达到了1036只 ， 发行份额合计约为2.2万亿份 。 但据采访人员统计 ， 加上新华景气行业 ， 新华今年新发基金仅有3只 ， 发行份额合计仅约为44.59亿份 ， 尚不足同行单只爆款新品的成绩 。
通常 ， 基金公司新品发行不利与公司品牌、基金经理名气以及发行渠道等因素有关 。 但是 ， 今年新华基金发行新品的热情似乎不高：采访人员查找处于待发以及发行状态的基金发现 ， 目前新华只有1只中长期纯债正在发行中；而在等待发行和募集失败的基金名单中 ， 采访人员也没有发现新华的身影 。
究其原因 ， 新发疲软或许与多数存续产品规模迷你有关 。 据《红周刊》采访人员统计 ， 在新华旗下的46只基金中 ， 二季度末规模不足2亿元的数量多达27只；规模位于清盘线以下的基金有7只 ， 其中就包括灵活主题、外延增长、积极价值等5只权益类基金 。 根据相关监管规定 ， 对于旗下迷你基金数量较多的管理人 ， 原则上对其上报的产品适用6个月注册审查期限的规定；因此新华基金的新产品发行可能会出现延迟 ， 错过了产品发行的最佳契机 。
当然 ， 多数存续产品业绩欠佳或许是造成新品发行迟缓的根本原因 。 截至9月29日收盘 ， 在新华旗下的权益类产品中 ， 今年以来净值增长率最高的是新华策略精选：该基金收获了61.32%的收益率 ， 在同类基金中排在第44位 。 可惜类似业绩出色的基金着实凤毛麟角 ， 公司更多的主动权益类基金的牛市表现依然惨淡：新华鑫利年内的净值增长率仅为2.24% ， 而新华安享多裕定开和新华鑫回报的收益率也皆不足10% 。
从相关基金的投资角度看 ， 根据基金中报 ， 权益资产投资比例过低或许是造成新华旗下部分基金业绩欠佳的“通病” 。 基金合同显示 ， 新华鑫利、安享多裕定开和鑫回报皆是灵活配置型基金 ， 股票的配置比例可以从0~95%； ， 但是牛市行情或许让基金经理措手不及 ， 财报显示股票市值占基金资产净值的比重分别约为9.71%、13.13%和62.19% 。
具体说来 ， 其中新华鑫利和新华鑫回报的规模分别只有1365万元和1228万元 ， 清盘警报显得格外刺耳 。 受到规模的羁绊 ， 上述产品在股、债两大类的投资中皆显得缩手缩脚 。 以新华鑫利为例 ， 从季报来看 ， 该基金的股票投资比例仅有9.71%、债券的投资比例也不过是52.54% ， 且重仓债券为清一色的三A级国开行金融债；此外 ， 彼时其持有的买入返售金融资产、银行存款等流动属性强的资产约占四成 。


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