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智通财经|重申恒安国际“跑赢大市”评级，麦格理：下半年迎收入增长

北京联盟_本文原题：麦格理：下半年迎收入增长重申恒安国际“跑赢大市”评级来源：智通财经
获悉 ， 麦格理发表研究报告指出 ， 现在的市场对木浆价格上升及线上业务情况过于忧虑 。 恒安国际(01044)下半年的产品组合更好 ， 以及卫生巾业务复苏强劲 ， 且股现价相当于2021年预测市盈率12倍 ， 估值吸引 ， 将恒安国际(01044)目标价由87元升至90元 ， 重申“跑赢大市”评级 。
麦格理称 ， 由于线上业务重组及缺乏推广活动 ， 集团的纸巾业务表现逊该行预期 ， 但该业务正在复苏 ， 预计下半年收入有增长 。 卫生巾业务方面 ， 新产品七度空间(Space7)开始获消费者关注 ， 下半年增长或较上半年的4.8%进一步加快 。 纸尿片业务收入跌幅收窄 ， 成人纸尿片及高端婴儿纸尿片的贡献分别增至高双位数数及约20% 。
【智通财经|重申恒安国际“跑赢大市”评级，麦格理：下半年迎收入增长】报告指出 ， 虽然7月及8月长纤木浆价格每吨上升了30至40美元 ， 但集团有4至5个月的低成本库存 ， 因此对纸巾业务的影响可控 。 随著高利润的卫生巾业务下半年有所增长 ， 该行预计集团下半年毛利率按年增3.5%至43.4% 。 此外 ， 由于行政及推广贵用减少 ， 预计其全年营运支出对收入的比率将下降1%至19% 。
智通财经|重申恒安国际“跑赢大市”评级，麦格理：下半年迎收入增长
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