软银|软银失灵

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软银|软银失灵
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软银毕竟是软银 , 叱咤风云的孙正义从不轻易认输 。
软银|软银失灵
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文丨猎云网 ID:ilieyun
作者丨孙媛、王潇宵
看着孙正义和软银在投资市场上呼风唤雨 , 签下一张张巨额支票 , 大众已经见惯不怪了 。 但随着WeWork、Uber、OYO等明星项目的接连“翻车” , 孙正义的投资公式看起来似乎有些“失灵” 。
不仅如此 , 今年软银也开始“节衣缩食”了 , 天眼查APP显示 , 截至目前 , 软银(包括愿景基金在内)在今年完成14笔投资 , 其中最高的一笔投资额为3亿美元 , 最低的一笔投资额则仅为880万欧元 。
同时 , 软银还在疯狂变卖优质家产:T-Mobile股份、阿里巴巴股票期权……甚至不惜将十年挚爱ARM拱手让人 。
软银到底怎么了?
软银的困境与自救
一直以来 , 孙正义所追求的:就是无论他选择哪种方法 , 重点总是要么变大要么倒闭 。
自从四年前登陆硅谷以来 , 这种态度一直是他的愿景基金与众不同的特征 。 一旦它确定了一家要投资的初创公司 , 就会推动其创始人积极扩张 , 并从不断膨胀的估值中获利 。 至少到19年年初 , 这种方法似乎都是行之有效的 。
在公开露面场合中 , 孙正义始终坚持自己惯常的做法 , 做出颇为宏大的预测 。 他在2017年的一次演讲中宣称:“人类创造的每个行业都将得到重新定义 。 ”虽然硅谷很少有人会认真对待孙正义的未来主义 , 但是似乎每个人都对获得软银的投资感到欢呼雀跃 。
2019财年第二季度 , 软银集团却迎来了14年来首次亏损 , 孙正义直言:“就像台风过境 , 这是我创业以来从没有过的亏损” 。 他恐怕没想到 , 2019财年 , 软银还会经历一次龙卷风过境——全年经营亏损1.35万亿日元 。
让软银大亏特亏的 , 正是愿景基金 。 WeWork、Uber这两个“无底洞”不必多说 , 德国支付巨头Wirecard的财务造假事件让德国商界蒙羞 , 也让愿景基金雪上加霜 。 2019财年愿景基金的投资亏损达1.8万亿日元 。
2020年 , 更是给了软银重重一击 。 近年来 , 巨资投入的独角兽们纷纷在做大过程中倒下 , 而二期愿景基金的募集却遥遥无期 。
从叫车服务巨头Uber到食品快递公司DoorDash , 数十家公司从愿景基金基金近两年近900亿美元的投资热潮中获得了巨大收益 。 但截至目前 , 第一只愿景基金旗下的许多公司都陷入了困境 , 孙正义的大举投资以提振增长的策略也未能造就大赢家 , 而该基金最大的败笔便是WeWork 。
因为愿景基金运作方式较为激进 , 与众不容 , 数十亿美元的投资决策甚至可以在几分钟内做出 。 甚至被外部顾问形容为“混乱”和“个性驱动” 。
知情人士表示 , 受到WeWork亏损的刺激 , 又担心愿景基金的投资组合中充斥着更多陷入困境的公司 , 沙特阿拉伯的公共投资基金和阿布扎比的国有基金Mubadala投资公司已告知愿景基金的高管 , 他们投入新基金的任何资金 , 都必须来自赢得第一只基金投资所产生的利润 。 该基金公布的利润约为100亿美元 。
为了增加投资人的信心 , 软银开始敦促其投资组合中的公司削减成本 。 许多愿景基金投资组合公司最近都进行了裁员 , 以限制损失 , 其中包括WeWork、Oyo Hotels & Homes、Uber、食品快递公司Rappi和汽车租赁公司Fair 。
一直以来 , 软银长期以来的战略是向有前途的年轻公司投入巨额资金 , 以创造大赢家 , 但这一战略在WeWork遭遇了戏剧性的失败 。
更让软银难堪的是 , 2020年上半年 , 陆续有被投独角兽倒闭 。 直接面向消费者的零售商Brandless成为软银愿景基金支持的首家倒闭的初创企业 , 该公司于2月停止接受订单 , 并暂停所有业务 。


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