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|进校业务变现难，在线大班课存隐忧，一起教育IPO难闯关


|进校业务变现难，在线大班课存隐忧，一起教育IPO难闯关
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投稿来源：子弹财经
那个曾被小米雷军盛赞“找不到缺点”的创始人刘畅 ， 或将带领他一手创办的一起教育科技去港交所敲钟 。
据晚点LatePost报道 ， 一起教育科技（以下简称“一起教育”）正在筹备上市 ， 目前正接触券商 ， 预计2021年登陆港股 。 如果顺利 ， 一起教育将成为继新东方在线之后 ， 第二家登陆港股的在线教育企业 。
此前 ， 一起教育也曾是资本追逐的宠儿 。 不到7年的时间 ， 已拿下六轮融资 ， 保持着一年融一轮的节奏 ， 背后集结了老虎基金、H Capital、顺为资本、真格基金等知名投资机构 。 顺为资本更是连续5次增持一起教育 ， 可见前者对后者的长期看好 。
至于上市原因 ， 多位在线教育从业人士和投资人士告诉子弹财经一个共同答案——上市“圈钱” 。
当然 ， 这样的答案也好理解 。 无论是一起教育的进校业务遭遇变现难问题 ， 还是该公司的校外业务急需新突破 ， 都绕不开“资金”二字 。
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上市只为“钱”
“一起教育确实已经启动上市计划了 。 ”从事K12在线教育多年的业内人士周斌（化名）对「子弹财经」表示 ， 他从正在该公司任职的朋友那边得知这一消息 ， 并且他所在的圈子前段时间也一直在聊这家公司上市的事儿 。 “其实 ， 早在今年年初 ， 一起教育就已经被传出要上市的消息 。 ”他说 。
不过 ， 这一上市传闻并未在业内和媒体圈引发广泛讨论 。
“大家一般只能记住行业前几名 ， 后面关注的其实很少 。 ”在周斌看来 ， 尽管一起教育过去几年因受资本追捧 ， 但自去年以来 ， 它的曝光量开始减少 ， 如此一来 ， 关注度降低亦属正常 。
事实上 ， 一起教育此番上市颇有一种“迫于无奈”的意味 。
“它对资金需求极为强烈 。 ”周斌分析 ， 从行业角度来看 ， 头部玩家们都在搞军备竞赛 ， 一起教育要与之同台竞技 ， 势必需要充足的资金 。 而通过上市获得资金 ， 企业付出的成本无疑更低 。
除了资金需求 ， 一起教育也迫切需要打赢在线教育卡位战 。
周斌认为 ， 一起教育想通过上市的方式 ， 实现从第二梯队向第一梯队跨越的目标 。 “毕竟 ， 上市除了能为企业带来资金 ， 还能提升公司在合作伙伴以及家长端的品牌影响力 。 ”他表示 。
与从业者的看法不同 ， 投资人纷纷将一起教育上市动机首先指向“帮资本套现” 。
“资本都有套现退出的需求 ， 尤其是早期基金 。 ”互联网教育业界资深投资人徐华向子弹财经坦言 ， 按照行业惯例 ， 基金入股企业满三年后 ， 也只能向外部投资者出售一部分老股 。 “因为如果这一轮投了 ， 下一轮马上退出 ， 在圈子里面会被认为是一种吃相太难看的套现方式 。 ”而一起教育至今已发展了9年时间 。
长期关注在线教育领域的资深投资人秦鑫（化名）也告诉子弹财经 ， 创办9年 ， 资本总要寻求退出 ， 哪怕摆一个姿势或态度 ， 一起教育也要试试是否有IPO的可能性 。
此外 ， 徐华还提到 ， 如果“一起教育今年已完成20亿元融资 ， 且估值超30亿美元”的媒体传闻属实 ， 那么 ， 投资人势必会对它上市提出明确的时间要求 ， 比如三年之内必须上市 。 “再往后能投得起它的基金已经不多了 ， 只能去二级市场募资 。 ”他说道 。
不过 ， 既然一起教育上市势在必行 ， 那么上市地点的选择就值得审慎考量 。
结合港股上市公司新东方在线的业绩和股价表现来看 ， 虽亏损不断扩大 ， 但相比今年年初其市值却上涨近一倍 ， 这也证明了在线教育受到港股股民的认可和追捧 。 “对比之下 ， 港交所自然就成为一起教育上市的首选地点 。 ”徐华如是说 。
一起教育谋划上市 ， 无疑会给行业带来变数 。


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