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投资者网|“线上业务”如何超车，我爱我家上半年净利大降近90%

北京联盟_本文原题：我爱我家上半年净利大降近90%“线上业务”如何超车来源：投资者网
北京联盟_本文原题我爱我家上半年归母净利大降近90%强敌环伺下“线上业务”如何超车
作者王柱力
上半年营收大幅下滑
据公司2020年中报披露 ， 上半年营收为39.3亿元 ， 同比下降30.75%；归母净利润为0.4亿元 ， 同比下降89.39%；毛利率为23.75% ， 下跌20.73%；每股收益0,02元 ， 相比于2019年的0.36元大幅下降89.4% 。
对于业绩低迷 ， 公司在中报里归结为受新冠疫情的影响所致 。 但是 ， 随着下半年国内新冠疫情得到控制 ， 房屋租赁和买卖市场逐步恢复 ， 公司财务数据或许略有起色 ， 但还远不能恢复至前两年的高位 。
华菁证券分析师周雅婷认为 ， 公司今年净利润下调34.6% ， 约为5.1亿元 。 预计到明后年才能恢复到正常水平 。 以目前情况来看 ， 完成净利润5.1亿元的目标对公司来说仍然很艰难 。
值得注意的是 ， 今年上半年 ， 我爱我家的管理费用居高不下 。 数据显示 ， 2019年上半年营收56.8亿 ， 而今年上半年仅39.3亿元 ， 下降近17亿元；今年上半年管理费用约为5亿元 ， 预计全年为10亿元 ， 基本与前两年持平 。 不难看出 ， 我爱我家营收呈下降态势 ， 但管理费用不减 ， 这无疑让公司的盈利状况再添压力 。
从整体行业来看 ， 我爱我家也处于劣势 。 二手房经纪是其主营业务之一 ， 状况不容乐观 。 北京是公司华北地区业务重心 ， 北京二手房交易数据本应和公司华北地区销售业绩基本持平 ， 但实际上公司华北地区销售业绩明显落后于北京总体二手房交易量 。
数据显示 ， 上半年 ， 北京二手房网签总量约为6.7万套 ， 同比仅下降8%左右 ， 但我爱我家来自华北地区的收入为15.87亿元 ， 同比下降33.82% 。 这个数据明显与北京市交易量不相匹配 ， 但却和公司总体的销售趋势相符 ， 上半年公司二手房经纪业务营收为20.3亿元 ， 同比下降34.1% 。
此外 ， 新房交易也是我爱我家营收的重要来源 ， 但结果也不甚理想 。 上半年 ， 其新房业务营收6.42亿元 ， 同比下降了14.58% ， 下降幅度同样大于行业平均水平 。 据国家统计局数据 ， 全国商品房销售额同期为66895亿元 ， 下降5.4% ， 其中住宅销售额下降2.8% 。
和同行相比 ， 我爱我家业绩也略显逊色 。 贝壳今年一季度营收71.2亿元 ， 较2019年的81.6亿元下降了12.75%；二季度实现营收201.42亿元 ， 同比增长75.9% 。 随着疫情得到控制 ， 贝壳第二季度扭亏为盈 ， 而我爱我家虽然亏损规模减小 ， 但仍未看到盈利拐点 。
《投资者网》针对盈利下滑的问题咨询我爱我家 ， 公司相关人士表示 ， “随着疫情得到控制 ， 公司租赁业务快速恢复 。 8月 ， 重点监测12城；量价方面 ， 经纪机构住宅租赁成交总量创年内新高 ， 环比增长10.1% ， 同比由降转升 ， 增长4.7% 。 随着复工人员陆续返城 ， 被抑制的租住需求持续性释放 ， 预计疫情对公司2020年租赁业务的影响有限 。 ”
对于二手房交易规模方面 ， 该人士对《投资者网》表示 ， 在“房住不炒”的大背景下 ， 公司积极落实企业责任 ， 配合国家政策实施 。 由此看来 ， 在政策大背景下 ， 房产交易归于稳健 ， 规模较之前有所减小也得到了合理解释 。
市值缩水超五成
与业绩下滑相对应 ， 在资本市场上 ， 我爱我家的表现也令投资者失望 。
【投资者网|“线上业务”如何超车，我爱我家上半年净利大降近90%】作为A股市场第一家上市的房产中介 ， 公司股价曾在2015年最高升至14.79元 ， 之后一路走低 。 截至2020年9月28日 ， 股价3.67元 ， 市值为84.80亿元 ， 而就在去年4月份其市值一度达184亿元 ， 目前市值缩水超五成 。
投资者网|“线上业务”如何超车，我爱我家上半年净利大降近90%
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与贝壳相比 ， 上半年 ， 我爱我家二手房业务和新房业务共实现总交易金额(GTV)1600亿元 。 同期 ， 贝壳找房达成了1.33万亿元的平台成交总额（GTV） 。 从上半年的GTV来看 ， 贝壳找房全平台的GTV是我爱我家的8.3倍 。 贝壳于今年8月刚刚在美股上市 ， 其市值甚至一度冲过了500亿美元 。
我爱我家市值低迷 ， 或因未曾得到明星资本加持 。 机构持仓比例也不断下滑 ， 2019全年机构持仓占比42.3% ， 今年第一季度下滑至40.9% ， 二季度继续下滑至37.1% 。
相反 ， 贝壳则得到不少明星资本青睐 ， 除实控人左晖持股28.9%之外 ， 腾讯、软银也为贝壳注资不少 ， 其中腾讯持股12.3%；软银愿景基金为10.2% 。
新发力点“线上业务“
在营收下滑之际 ， 我爱我家开始向线上业务转型 。 集团副总裁刘东颖也表示：“传统经营模式有可能导致营销速度慢 ， 覆盖范围狭窄 ， 管理运营成本高以及行业服务人员流动性大、服务水准方差较大、运营管理困难 。 ”更重要的是 ， 未来租房主体城市青年决定了房屋交易业务发展的方向 。
根据《2020中国青年租住生活蓝皮书》显示 ， 当今住房市场的主体是年轻人 ， 30岁以下占比超过55% ， 受教育程度较高 ， 多为来到大城市读书毕业后留下的学生 。 这些年轻人 ， 尤其是95后成长于“Z时代”大环境之下 ， 对移动终端和网络的使用意愿更强 ， 操作也更娴熟 ， 租房程序多在网上完成 。 “线上业务”无疑是租赁市场的未来 。


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