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金证研|“固收＋”产品发行规模达2345亿元，35只新基“跑赢”业绩基准

金证研|“固收＋”产品发行规模达2345亿元，35只新基“跑赢”业绩基准
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PhotobyDerekLiangonUnsplash
今年以来 ， 权益类基金发售火爆 ， 爆款基金频现 ， 已有28只基金募集份额超百亿 。 与此同时 ， 公募基金逆势抄底 ， 已有35只产品成立以来跑赢业绩比较基准 。 此外 ， 超过2,000亿元的发行规模使得“固收+”策略基金成为公募吸金的一大利器 ， 基金销售渠道针对“固收+”基金还推出了优惠让利活动 。 而另一方面 ， 专项债大规模扩张后 ， 部分项目收益难以覆盖融资、专项债利息支付压力加大等风险逐渐显现 。
在此背景下 ， 7月30日 ， 华泰柏瑞基金管理有限公司（以下简称“华泰柏瑞基金”）新发了一只债券型基金 。 7月31日 ， 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司（以下简称“摩根士丹利华鑫基金”）和渤海汇金证券资产管理有限公司（以下简称“渤海汇金”）则分别推出了定开债券型基金 。 面对机遇与挑战并存的市场环境 ， 此三只基金的“前景”如何？尚未可知 。
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基金行业动态
1、权益类基金发售“火爆” ， 28只基金募集份额超百亿元
年前9个月 ， 权益市场极为火爆 ， 新基金募集规模突破万亿 ， 不少基金公司纷纷加大主动权益类基金布局 ， 推出面向机构投资者的委外定制和面向个人投资者战略配售等产品 ， 积极打造下一个爆款基金 ， 以争夺“赎旧买新”现象下溢出的增量资金 。
【金证研|“固收＋”产品发行规模达2345亿元，35只新基“跑赢”业绩基准】今年以来 ， 权益基金发售火爆 ， 截至9月25日 ， 已成立666只权益基金 ， 包括182只股票型基金和484只混合型基金 ， 首发规模超过1.44万亿 。 与此同时 ， 爆款基金频现 ， 据证券时报采访人员统计 ， 今年以来已有28只基金募集份额超百亿 ， 其中 ， 南方成长先锋、汇添富中盘价值精选、鹏华匠心精选等基金规模甚至超过200亿 ， 为市场带来了可观的增量资金 。
2、公募基金逆袭抄底 ， 35只新基金建仓期“跑赢”业绩比较基准
尽管沪深两市持续调整 ， 公募基金却在逆势抄底 。 光大金工的测算显示 ， 上周偏股型基金仓位明显提升 ， 股票型基金、偏股混合型基金平均仓位分别达到88.45%、82.98% ， 较前一周环比分别提升了3.34个百分点、1.28个百分点 。 从7月以来 ， A股市场的调整已持续了两个多月 。 当前究竟是进入调整尾声还是调整中的一环 ， 基金经理对此众说纷纭 。 部分乐观派直言 ， A股市场进一步下跌的动能趋于衰竭 ， 新一轮上涨正在启动 。
市场频繁调整之中 ， 不少新基金抓住跌出来的机会快速建仓 ， 业绩分化逐渐加大 。 数据显示 ， 截至9月25日 ， 三季度新成立的基金虽多在建仓期 ， 但已有35只产品成立以来跑赢业绩比较基准 。 同时 ， 部分建仓较快的产品也在承受短期市场的冲击 ， 跌幅超过5%的有23只 。
3、公募REITs或成基建“风口” ， 监管部门作出风险警示
公募REITs渐行渐进 。 近期东湖高新（600133.SH）、渤海股份（000605.SH）、首创股份（600008.SH）、浙江沪杭甬（0576.HK）等上市公司陆续发布公告 ， 披露已开展公募基础设施REITs项目申报工作 。
自2018年以来 ， 基建投融资领域的“风口”从PPP切换到专项债 。 当前专项债大规模扩张后 ， 部分项目收益难以覆盖融资、专项债利息支付压力加大等风险逐渐显现；PPP方面 ， 一些地方仅将PPP作为融资手段 ， 而忽略了项目选择及运营 ， 导致部分PPP项目烂尾、债台高筑 。 或许由于前述基建“风口”均出现风险 ， 监管部门近期提醒 ， 不应简单把REITs当作融资手段 。
4、年内发行规模达2,345亿元 ， “固收+”策略基金持续扩容
今年以来 ， 超过2,000亿元的发行规模使得“固收+”策略基金成为公募吸金的一大利器 。 据了解 ， 基金公司还将持续发行“固收+”基金 ， 基金销售渠道针对“固收+”基金还推出了优惠让利活动 。
在公募基金、销售渠道的合力推广下 ， “固收+”策略基金今年以来大幅扩容 ， 远超往年 。 Wind数据统计显示 ， 截至9月28日 ， 今年以来“固收+”策略基金的发行数量达到160只 ， 总规模达2,435.8亿元 。 2019年“固收+”策略基金的发行数量为70只 ， 发行规模为690.35亿元；2018年“固收+”策略基金的发行数量为69只 ， 发行规模为340.67亿元 。
5、QFII和RQFII新规正式落地 ， 海外资金加速布局A股市场
9月25日 ， 《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》（以下简称新规）正式落地 。 新规进一步降低了QFII和RQFII投资准入门槛 ， 稳步有序扩大了外资的投资范围 。 在多位业内人士看来 ， 新规的落地体现了监管层加快推进资本市场高水平双向开放的政策方向 ， 使得外资参与A股的产品及策略形式更加多样化 ， 吸引海外增量资金加速布局A股市场 。
据统计 ， 截至今年上半年 ， 通过QFII、RQFII通道及沪深港通北向投资A股的头寸约为2.5万亿元 ， 占A股总市值的4%左右 ， 占A股自由流通市值的9%左右 。 中金公司表示 ， 从国际市场对比来看 ， 外资占A股总市值的比例仍明显低于全球主要市场 ， 未来仍有进一步提升的空间 ， 预计未来5到10年 ， 外资占A股总市值的比例将提升至5%至10% ， 外资年均净流入A股的规模预计在2,000亿元至4,000亿元 。


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