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金证研|信披不一产能利用率或遭拔高，中饮股份：为零人供应商创收上千万元( 二 )


重要供应商在抽查检查、环保检查以及交通运营方面 ， 多次遭行政处罚 ， 社会责任或存缺失 ， 而中饮股份称其“建立了严格的采购控制程序” ， 或为其说法“打了脸” 。
三、逾4亿元存款“趴”银行“吃”利息 ， 募资“补血”合理性存疑
值得注意的是 ， 中饮股份“手握”大笔银行存款“吃”利息 ， 其或存在资金利用水平低下的情形 。
据招股书 ， 2017-2019年 ， 中饮股份的货币资金分别为35,149.6万元、45,793.49万元、48,718.24万元 。 同期 ， 中饮股份的银行存款分别为35,005.06万元、45,594.23万元、48,715.01万元 。
同期 ， 中饮股份的利息收入分别为17.48万元、1,581.22万元、1,726.1万元 。
不难看出 ， 中饮股份“手握”超4亿元的银行存款 ， 2018-2019年利息收入均超千万元 。 2019年 ， 中饮股份收益率达3.54% 。
另一方面 ， 中饮股份并无有息负债 。
据招股书 ， 2017-2019年 ， 中饮股份的短期借款分别为962.62万元、0元、0元 。 同期 ， 中饮股份并无一年内到期的非流动负债、长期借款 。
也就是说 ， 中饮股份只在2017年有962.62万元短期借款 ， 并无其他有息负债 。 与此同时 ， 中饮股份的资产负债率逐年走低 ， 资产负债结构趋于合理 。
据招股书 ， 2017-2019 ， 中饮股份的资产负债率分别是34.87%、29.64%、26.03% 。
据同花顺iFinD数据 ， 同期 ， 同行业上市公司绝味食品股份有限公司（以下简称“绝味食品”）的资产负债率分别为19.26%、20.78%、16.43% ， 三全食品股份有限公司（以下简称“三全食品”）的资产负债率分别为54.07%、55.26%、57.82% ， 福建安井食品股份有限公司（以下简称“安井食品”）的资产负债率分别为47.91%、55.12%、51.73% ， 江西煌上煌集团食品股份有限公司（以下简称“煌上煌”）的资产负债率分别为15.59%、22.56%、20.59% 。
2017-2019年 ， 上述四家同行业上市公司资产负债率均值分别为34.21%、38.43%、36.64% 。
据招股书 ， 中饮股份此次上市募集资金共计9.5亿元 ， 分别用于“巴比食品智能化厂房项目”、“生产线及仓储系统提升项目”、“直营网络建设项目”、“食品研发中心和检测中心项目”、“品牌推广项目”等以及“补充流动资金项目” 。 其中 ， 拟使用募集资金1.5亿元补充流动资金 。
手握逾4亿元存款“吃”千万元利息 ， 近两年并无有息负债 ， 资产负债结构也趋于合理 ， 中饮股份或许并“不差钱” ， 其募资“补血”合理性存疑 。
四、产能数据与官宣信披“不一”缩水近15% ， 产能利用率或“拔高”近10%
目前 ， 中饮股份拥有三处中央工厂 ， 分别是上海工厂、广州工厂及天津工厂 。 其中天津工厂2019年12月投入使用 。
据签署日为2019年12月25日签署的招股书（以下简称“2019版招股书”） ， 2019年上半年 ， 中饮股份上海工厂成品类产品的产能为2.45万吨 ， 馅料类产品的产能为1.93万吨；广州工厂成品类产品的产能为0.41万吨 ， 馅料类产品的产能为0.16万吨 。
由上可知 ， 2019年上半年 ， 中饮股份的馅料类产品产能共计2.09万吨、成品类产品产能共计2.86万吨 。
据招股书 ， 中饮股份募投项目“巴比食品智能化厂房项目”的环评部门及项目批复编号为“松环保许管[2019]314号” ， 建设主体为中饮股份 。


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