鑫管家|告诉被抛弃的基民该怎么办？，159位今年离职的基金经理风格( 二 )
李本刚：李本刚是大成权益投资的灵魂人物 ， 具有长期卖方、买方行业研究经历 ， 行业涉猎广泛、研究深入 。 大成基金投资总监李本刚从其2012年9月份管理大成内需增长基金以来 ， 投资收益率高达281.27% ， 排名位居同期同类基金经理前6%,大幅超越平均水平 。 李本刚走后,后续产品的走向还待进一步跟踪 。
林鹏：林鹏是东方红资管的明星基金经理 ， 在东方证券从事投资研究已有20余年 。 林鹏管理的东方红睿华沪港深基金 ， 曾在2017年以67.91%的复权净值增长率成为混合型基金的年度冠军 。 林鹏离职后创办了上海和谐汇一资产管理有限公司 ， 旗下的基金产品由6位“中生代”基金经理接管 ， 面对明星基金经理的突然离场 ， 东方红资管能否持续获得投资人信赖 ， 还得靠业绩服人 。
二、基金经理离职前有哪些征兆,投资风格是否一定发生漂移？
基金业绩好坏最核心的影响因素是基金经理的投资能力,每个基金经理都有自己的投资习惯,一旦基金经理离职,产品的持仓风格和个股配置要符合新任基金经理的特点 ， 基金的投资风格也可能发生一定的改变 。 下面列出了基金经理即将离职的三大预兆 ， 并进一步分析基金经理离职与基金经理风格漂移之间的关系 。
基金经理即将离职的三大预兆
01开始跟其他基金经理共同管理基金
5月14日 ， 东方红资产管理分别发布公告称 ， 增聘王延飞为东方红恒元五年定开混合基金经理 ， 增聘韩冬为东方红睿丰混合基金经理 。 而这两只产品此前的基金经理均为林鹏一人 。 过了2天之后 ， 林鹏将其在东方红资产管理的所有产品卸任 ， 正式离职 。
02跟风格不一致的基金经理共事
以兴业全球基金的陈扬帆为例 ， 2012年4月5日到2014年12月7日 ， 他自己一个人管理兴全轻资产混合 ， 这只基金的风格明显是行业精选以及个股精选风格 。 但是 ， 2014年12月8日 ， 新晋基金经理谢治宇开始共同管理基金 。 但他更加注重仓位灵活配置 ， 两人投资风格很不相同 。 果不其然 ， 而27天后 ， 也就是2015年1月5日 ， 陈扬帆就离职了 。
03陆续卸任所管理的其他基金
2020年6月4日 ， 曾刚卸任了汇添富保鑫混合基金 ， 随后3个月曾刚在汇添富管理的剩下12只产品全部卸任 ， 曾刚正式从汇添富离职 。
表2：曾刚今年卸任的基金产品
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数据来源：BETA基金经理数据库
基金经理离职投资风格一定发生漂移吗？
前建信基金经理许杰
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数据来源：BETA基金经理风格衍生数据
从最近1年许杰的风格归因来看,许杰在去年的8月份偏好周期和科技 。 2020年开始科技占比仍旧很高 ， 周期风格占比在逐渐的减少,医药行业占比在逐步的增加 ， 投资风格在离职前的一段时间还是发生了比较大的变化,可能是许杰本身的投资策略、行业偏好做了调整 ， 也可能是后续继任的基金经理在许杰离职前基于自身的判断对基金的行业配置做了调整 。 
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数据来源：BETA基金经理风格衍生数据
进一步来看许杰管理的建信潜力新蓝筹股票 ， 之前的价值成长风格漂移度一直较低 ， 许杰于2020年7月20号正式卸任该基金 。 在许杰卸任的前2个月 ， 建信潜力新蓝筹股票风格发生了较大的漂移 。
前中银基金基金经理陈军
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数据来源：BETA基金经理风格衍生数据
从最近半年陈军的风格归因来看,陈军在去年的8月份偏好医药和科技,消费风格占比较低 。 在2019年的四季度和今年年初科技风格的占比在下降,周期和消费风格占比有增加,在陈军即将离职的1个月,科技风格的占比又开始提升,消费和周期风格占比在不断下降 。 从基金经理陈军归因出来的风格偏好 ， 离职前1个月投资风格偏好看不出有较大的偏好变化 。 
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数据来源：BETA基金经理风格衍生数据
进一步测算基金经理陈军的在离职前后其投资风格漂移情况 ， 发现基金经理陈军在离职前后投资风格并没有发生很大的漂移 。
前新华基金经理崔建波
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数据来源：BETA基金经理风格衍生数据
从基金经理崔建波最近大半年的业绩归因来看 ， 在2019年四季度崔建波周期行业的占比较高 ， 消费、科技、医药占比相当 ， 在今年的一季度崔建波减少了周期行业的比例 ， 提高了医药和科技行业占比 ， 在崔建波要离职的前1个月,崔建波在消费行业的配置比例进一步减少 。
数据来源：BETA基金风格衍生数据
从图中可以看出崔建波旗下的新华行业灵活配置混合A,是一只风格漂移明显、持续性不强的基金 ， 单纯的从基金的风格漂移无法进一步判断该基金是否即将发生基金经理的更换 。
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