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Kioxia|Kioxia推迟IPO 日本芯片巨头忧心前路

_原题为 Kioxia推迟IPO 日本芯片巨头忧心前路
原本 ， 在连续两个季度盈利的大好势头之下 ， 东芝存储在变身Kioxia之后的“重生”之路走得还算顺畅 ， 酝酿许久的IPO计划也被提上了日程 。 不过 ， 在全球疫情的持续和贸易局势造成的不确定性之下 ， Kioxia还是决定暂缓冒险 。 无论是震荡不已的股市 ， 还是人心惶惶的投资者 ， 在疫情警报仍未解除的当前 ， 着实不是公开上市的良机 。
原计划10月6日上市
传闻仅发酵了一天 ， 日本闪存芯片公司Kioxia就“官宣”证实了延迟上市一事 。 当地时间28日 ， 在官网挂出的声明中 ， Kioxia表示 ， 董事会已决定推迟先前宣布的首次公开募股（IPO） ， 将继续评估上市的适当时机 ， 不会仓促行事 。
此前一天 ， 《日经商业》已经于周日曝出了这一消息 ， 不过彼时 ， Kioxia并未予以置评 。
“主承销商和Kioxia都认为 ， 在市场持续波动和对第二波疫情持续担忧的情况下 ， 进行IPO并不符合当前或未来股东的最大利益 。 ”在此次发布的声明中 ， Kioxia总裁兼首席执行官Nobuo Hayasaka坦言 。
Kioxia的IPO计划始于今年3月 ， 彼时 ， Kioxia表示 ， 计划今年10月进行IPO ， 市场估值将达到320亿美元 ， 以填补5G时代的资金储备 ， 并加大投资力度 。
今年8月 ， Kioxia进一步披露称 ， 已于当月27日获得上市许可 ， 并将于10月6日首次在东京证交所挂牌上市 。 Kioxia于9月17日公布的最新招股计划显示 ， 该公司计划公开发行总共8763万股（包含出售旧股） ， 招股价区间为2800-3500日元 ， 最多募集3067亿日元（近29亿美元） 。
虽然最新的IPO价格显著低于8月提议的3960日元/股 ， 但这并不影响Kioxia此次IPO的分量 。 最多募集3067亿日元的规模意味着 ， 如果没有取消的话 ， Kioxia的上市有望成为日本今年最大规模的IPO 。
对于IPO ， Kioxia倾注了不少精力 。 根据日经新闻此前的报道 ， Kioxia已敲定方针 ， 计划找台积电董事史宾林特当社外董事 。 8月27日 ， Kioxia也证实了这一消息 ， 任命史宾林特为独立董事 。 在半导体业界以及资本市场 ， 史宾林特经验丰富 ， 曾担任应用材料公司的总裁兼CEO ， 也曾在英特尔公司担任高管 ， 目前担任台积电的外部董事以及纳斯达克的董事长 。
“新生”之路
对于Kioxia而言 ， 谨慎是必须的 ， 毕竟刚刚“重获新生” ， IPO之路经不起大的震荡了 。
虽然人们对Kioxia这个名字还有点陌生 ， 但并不妨碍其在闪存市场的地位 ， 毕竟其前身是大名鼎鼎的东芝集团存储部门 ， 早在1987年就发明了NAND闪存 ， 并以此在全球稳居第二的席位 ， 仅次于三星 。
2018年 ， 美国私募股权公司贝恩资本牵头的财团以180亿美元收购了东芝存储的控股权 。 第二年10月1日 ， 东芝存储正式更名为Kioxia公司 。 作为日语单词kioku（记忆）和希腊语axia（价值）的组合 ， 抛弃了金字招牌东芝的Kioxia ， 用新名字表达了自己对前路的期待 。
只不过 ， 2019年并没给予Kioxia大展宏图的良机 。 当年 ， Kioxia连亏4个季度 ， 营收也较上年出现了明显降幅 ， 直到四季度才有好转 。 根据Kioxia发布的2019年四季度的财务报告 ， 其营收为2544亿日元（约23.4亿美元） ， 虽然连续两个季度环比回升 ， 但是依旧亏损 ， 亏损达到205亿日元（约1.9亿美元） ， 较上季度亏损幅度减少453亿日元 ， 2019年全年净亏损高达1958亿日元（18.3亿美元） 。
“对于存储行业而言 ， 2019年的确是一个谷底 ， 价格比较低 。 ”创道投资咨询合伙人步日欣坦言 。
对于Kioxia而言 ， 除了闪存市场自身的问题之外 ， 能求助的对象也寥寥无几 。 同一年 ， 持有约40%股份的第二大股东东芝本身自顾不暇 ， 截至今年3月底前的12个月中 ， 东芝累计亏损达1146亿日元 。 值得注意的是 ， 东芝还指着Kioxia的上市来改善自己的运营情况 。
不过 ， Kioxia在今年上半年却接连收获了意外惊喜 。 今年一季度和二季度的财报显示 ， Kioxia在连亏4个季度之后 ， 又实现了连续盈利 。 其5月14日公布的财报数据显示 ， 由于出货量增加、每GB单价扬升 ， 使得Kioxia在截至3月底的一季度中转亏为盈 ， 合并利润为98亿日元 ， 前一季度为净亏损253亿日元 ， 去年同期净损193亿日元 。 之后的二季度 ， Kioxia同样盈利了17亿日元 。
在这背后 ， 闪存市场出现了回暖 。 步日欣坦言 ， Kioxia的盈利跟市场价格有一定关系 ， 在经历了2019年的谷底之后 ， 价格上涨了一波 ， 除此之外 ， 也可能与成本价低、产能利用率提升等因素有关 。
的确 ， 今年一季度 ， 来自统计机构TrendForce的数据显示 ， 主要NAND闪存厂商的营收均呈现出增长态势 ， 整体规模达到135亿美元 ， 环比增加8.3% 。 品牌排名方面 ， 三星依旧领衔 ， 营收45亿美元 ， 环比增加1.1个百分点 ， 市场份额33.3% 。 紧随其后的便是Kioxia ， 营收25.66亿美元 ， 环比大幅增加了9.7% ， 市场份额为19% 。
与此同时 ， Kioxia也在大手笔追赶三星 。 今年7月1日 ， Kioxia发布声明称 ， 完成对LITE-ON固态硬盘（SSD）业务、固态存储技术公司及其附属公司的收购 。 根据Kioxia的说法 ， 此次收购将使其显著加强SSD业务 ， 并有助于满足全球不断增长的市场需求 。


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