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保险|水滴终将手伸向保险牌照 安心财险股权变更期远未截止？

财联社（北京 ， 实习采访人员 王宏）讯 ， 作为四家持牌互联网保险公司之一的安心保险 ， 正在经历多次股权变动 。 9月初 ， 正大制药（青岛）拟对安心保险增资2.15亿元 ， 并将成为其第二大股东 。 而水滴公司旗下子公司又在不久前全资收购了安心财险第三大股东股权 ， 从而曲线入股安心保险 。
刚刚完成D轮融资的水滴公司 ， 正有意于探索打造中国版联合健康集团 。 对于此次曲线入股安心财险 ， 有业内人士表示 ， 水滴可以作为安心保险的战略渠道 ， 这是一笔战略投资 。 自成立以来陷入持续亏损和管理层动荡的安心保险 ， 在引入两位股东之后 ， 可否带来不一样的面貌？
水滴曲线入股安心保险
工商信息显示 ， 北京通宇世纪科技有限公司在近日发生工商变更 ， 原有的两名自然人股东退出 ， 新增单一投资方北京纵情向前健康科技有限公司 。 而后者是水滴公司的全资子公司 ， 实际控制人为沈鹏 。
公开资料显示 ， 北京通宇世纪科技有限公司是安心保险的并列第三大股东 ， 持股比例为11.284% 。 水滴公司通过对北京通宇世纪科技有限公司的收购 ， 从而间接入股了安心保险 ， 成为其第三大股东 。
对于间接入股安心保险 ， 水滴公司对财联社表示暂不方便回应 。 但有业内人士指出 ， 银保监会此前在推动银行业和保险业高质量发展指导意见中指出 ， 要严格审查股东资质 ， 强化对股东和实际控制人的穿透管理 。 对于水滴的这笔曲线入股 ， 还存在着不确定性 。
水滴公司在8月刚刚完成了D轮融资 ， 实力大增 ， 并有意做大做强 。 据创始人沈鹏表示 ， D轮融资获得的资金 ， 将投资于AI、大数据等科技领域 ， 并希望进一步探索健康、医疗服务领域 ， 并不仅仅是一家单纯的保险中介流量平台 。 此外 ， 水滴保险商城还将向医疗机构、健康管理机构以及第三方机构开放 ， 加速探索可以和健康险结合的服务 ， 打造中国版联合健康集团 。
水滴公司旗下有水滴保险、水滴互助、水滴筹、水滴公司四个业务模块 ， 形成事前保障+事后救助模式 。 光大证券(601788,股吧)表示 ， 从商业模式上看 ， 网络互助平台的管理费对自身盈利贡献微乎其微 ， 关键在于如何促使互助平台带来的大量短期流量转化为互联网保险资源 ， 形成健康领域的闭环 。 因此对于水滴公司而言 ， 拥有一张互联网保险牌照至关重要 。
安心保险亟待增强资本金
安心保险成立于2016年 ， 初始注册资本金为10亿 。 安心保险和众安在线、泰康在线以及易安财险 ， 是目前中国仅有的四家持牌经营的互联网保险公司 。 “这意味着他们不需要开设分支机构 ， 就可以开展一部分全国性业务” ， 有业内人士表示 。
虽然闯过“持牌关” ， 但安心保险的发展之路波折丛生 。 因为违规聘任高管 ， “三会一层”运作、内部管控、关联交易存在问题 ， 推出的“闲时退费”违反车险条款 ， 安心保险在2017年先后收到了银保监会的多张罚单 。
光大证券认为 ， 国内仅有的四家互联网专业财险公司均未能实现盈利 ， 主要原因为销售渠道过于依赖第三方合作平台 ， 以及业务扩张初期部分险种风控不到位 ， 导致赔付率较高所致 。
根据光大证券的数据 ， 在四家互联网保险公司之中 ， 安心保险选择了车险作为市场的主要开拓方向 ， 此后再以健康险作为保费收入增长的主要贡献点 。 安心保险保费收入也从2016年的0.8亿增长至2019年的27.2亿元 。
但安心保险赔付率和渠道费用率上升明显 。 2017年至2019年 ， 安心保险赔付率分别达到65%、90%和110%；渠道费用率分别为18%、25%和36% 。 渠道能力尚未成熟 ， 专业的互联网保险公司难以建立成熟的盈利模式 。
经过几年的发展 ， 安心保险偿付能力充足率不断下降 ， 从2016年末的1574.39% ， 到2017年末的 369.95% ， 到2018年末的240.79% ， 再到2019年末的 123.45% 。 截至2020年二季度末为123.9% ， 最新一期风险综合评级为B 。


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