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惠尔|创识科技营收靠农行采购靠惠尔丰 轻研发毛利率逆行

_原题为 创识科技营收靠农行采购靠惠尔丰 轻研发毛利率逆行
中国经济网编者按：9月28日 ， 福建创识科技股份有限公司（以下简称“创识科技”）首发申请将上会 。 创识科技是一家电子支付IT方案商 ， 拳头产品为POS终端及配件 ， 2017年-2019年 ， 该产品的销售收入占公司营业收入的比例在69%以上 。
创识科技拟在深交所创业板公开发行新股不超过3412.50万股 ， 拟募集资金4.44亿元 ， 其中2.26亿元用于“行业电子支付解决方案升级”、1.17亿元用于“商户服务网络建设”、1.01亿元用于“研发中心建设” 。
本次发行的保荐机构是兴业证券 。 同时 ， 兴业证券还是创识科技的股东 。
截至招股说明书签署日 ， 兴业证券持有创识科技股份64000股 ， 占创识科技总股本的0.0625% ， 系兴业证券担任创识科技新三板做市商时取得的股份 。 公司股票自2015年8月6日起在全国中小企业股份转让系统挂牌 ， 证券代码：832953 。
创识科技业绩连增 ， 今年上半年经营净现金流降为负值 。 2017年-2019年及2020年1-6月 ， 公司营业收入分别为3.07亿元、4.07亿元、5.42亿元、2.23亿元 ， 净利润分别为5547.39万元、6655.22万元、10018.70万元、4566.52万元 。 销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.25亿元、4.63亿元、5.91亿元、2.21亿元 ， 经营活动产生的现金流量净额分别为5634.81万元、4442.69万元、10939.75万元、-5327.64万元 。
各期 ， 创识科技87%以上的营收依赖农业银行 。
2017年至2019年及2020年上半年 ， 公司向中国农业银行的销售收入分别为2.77亿元、3.65亿元、4.76亿元、1.98亿元 ， 占当期营收比例分别达到90.19%、89.64%、87.75%、88.76% 。
创识科技采购也依赖单一大供应商——惠尔丰（中国）信息系统有限公司（以下简称“惠尔丰”） 。
2017年至2019年及2020年1-6月 ， 创识科技向第一大供应商惠尔丰的采购金额分别为1.75亿元、2.90亿元、2.81亿元、0.73亿元 ， 采购占比分别为83.24%、88.58%、84.35%和45.69% 。 采购内容均为POS 终端及配件 。
创识科技招股文件表示 ， 惠尔丰作为全球知名厂商 ， 在农总行智能POS招标评审中 ， 惠尔丰在“资格预审情况”、“技术性能”评审项目具备优势 ， 且公司与惠尔丰长期稳定合作 ， 因此 ， 公司选择与惠尔丰合作 。 双方经过协商 ， 签订《合作协议》 ， 合作前提是：双方约定 ， 由公司负责向全国农行范围内推广销售POS产品 ， 公司向农行提供“定制软件应用、系统软件集成以及软件服务” ， 惠尔丰向公司提供“智能支付终端软硬件的技术支持和定制服务以及底层软件的支撑服务” 。
创识科技招股书坦言 ， 未来如果惠尔丰直接参与农行POS招标 ， 而公司届时没有发展具备竞争力的POS产品且POS产品仍在商户支付领域扮演重要角色 ， 则可能会对公司业务发展产生不利影响 。 如果公司和惠尔丰的合作终止 ， 或者惠尔丰的产品供应不能满足发行人所需 ， 会直接影响发行人对农行的销售 ， 进而对公司业务产生不利影响 。
3年1期 ， 创识科技研发费用率始终远低于同行均值 。 2017年至2019年及2020年1-6月 ， 创识科技研发费用分别为1842.57万元、2481.98万元、2975.74万元、1517.89万元 ， 研发费用率分别为6.01%、6.09%、5.49%、6.79% 。 同行可比公司研发费用率均值分别为11.23%、10.86%、11.10%、12.60% 。 各期 ， 创识科技研发费用中职工薪酬分别为1474.46万元、1887.71万元、2274.90万元、1248.30万元 ， 占研发费用的比例分别为80.02%、76.06%、76.45%、82.24% 。
3年1期 ， 创识科技毛利率走势与同行相反 ， 同行毛利率整体呈下滑趋势 ， 但创识科技毛利率整体呈上升趋势 。 2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月 ， 公司的主营业务毛利率分别为31.73%、28.65%、30.12%和33.95% 。 可比上市公司毛利率平均值分别为37.12%、34.62%、35.21%、34.06% 。
中国经济网采访人员就相关问题采访创识科技 ， 截至发稿 ， 未获回复 。
电子支付IT方案商拟创业板募资4.4亿元
创识科技是一家电子支付IT方案商 。 公司拳头产品为POS终端及配件 。 2017年-2019年及2020年1-6月 ， POS终端及配件的销售收入分别为2.13亿元、3.03亿元、3.95亿元、0.93亿元 ， 占公司营业收入的比例分别为69.39%、74.36%、72.90、41.75% 。
惠尔|创识科技营收靠农行采购靠惠尔丰 轻研发毛利率逆行
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公司商业模式主要为“公司-银行-商户”模式 。 这种模式在商户、银行及公司三方合作模式下 ， 公司产品及服务的使用方是银行特约商户 ， 付费方是银行 。
张更生为公司的控股股东 ， 张更生、林岚夫妇为公司的实际控制人 。 张更生现任创识科技董事长、总经理 ， 林岚现任创识科技董事、董事会秘书、副总经理 。
截至招股说明书签署日 ， 张更生直接持有公司45.56%的股份 ， 林岚直接持有公司2.86%的股份 ， 张更生、林岚间接通过墨加投资持有公司8.54%的股份 。 张更生、林岚夫妇共同控制公司56.95%的股份 。


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