中国拥有的美国国债是怎样形成的？
目前中国的外汇储备总量是3.1万美元左右 ， 而持有美国国债大约是1.1万亿美元 ， 而美债发行规模现在已经有23万亿美元 ， 中国持有美国国债占美债总量并不高 。 而美国国债总量70%的持有者是美国金融机构、美联储、美国普通百姓 。 之前 ， 中国一直是美国国债的最大持有者 ， 从去年开始日本超越中国 ， 成为美国国债的最大的持有人 。我国外汇储备的来源主要有两个方面：一个是贸易顺差 ， 我国加入世贸组织后 ， 与世界各国交易频繁 ， 中国输出大量廉价商品 ， 换回了大量花花绿绿的美钞后 ， 却发现无法再购买回欧美国家的等值的商品 ， 因为发达国家对我国在高端科技和产品方面是有禁售令的 ， 无奈之下 ， 我们只好向他们购买一些农产品和奢侈品等 ， 这样才稍微平抑一下过大的贸易顺差 ， 而剩下没有花完的钱 ， 只能去购买美国国债 。另一个是 ， 中国逐步对外开放后 ， 大量外资到中国来投资办企业、开工厂、做生意 ， 还有一些国外金融机构到中国来投资股市、期货等品种 ， 大量资金涌入中国后 ， 我国央行就要将外资兑换成等额的人民币 。 这意味着 ， 银行是付出的人民币 ， 收到的大量外汇 ， 这个换来的外汇就变成了我们的外储 。中国手里拥有大量的外汇储备有两大好处：一个是能够抵御外来金融冲击 ， 稳定国内金融市场 。 比如 ， 人民币汇率突然大幅贬值 ， 我们就可以通过抛售手中大量外汇储备 ， 来阻止人民币汇率的下跌 。 二是 ， 中国有这么多外汇储备 ， 可以应对不时之需 。 比如 ， 国内发生猪瘟 ， 猪肉价格上涨 ， 中国可以动用外汇储备去进猪肉 ， 还有中国如果缺少大豆、玉米 ， 就可以从生产国直接购买 ， 所以持有一定量外汇是有好处的 。
那么 ， 中国在大量外储中有巨额的美国国债呢？美国国债有以下几个优点：其一 ， 美国是世界唯一的超级大国 ， GDP排名世界第一 ， 美国国债的信誉度肯定要比其他国家要好 。 迄今为止 ， 美国还没有债务违约的历史 。 而且 ， 美国官员也一再重申 ， 美国很重视自己的信用 ， 绝不可能发生债务违约的问题 。其二 ， 美国国债的盘子大 ， 流动性好 ， 很多国家和机构都持有国债 。 像近年来 ， 中国、俄罗斯、委内瑞拉等国都全面抛售美国国债 ， 但是你抛售美债 ， 下面却有人接盘 ， 所以 ， 投资者一点不用担心抛不掉美债的 ， 如果你坚持拿着美国国债不抛售 ， 到债务到期日后 ， 美国政府还要将所欠债务还本付息的 。其三 ， 美国国债的收益率是较高的 ， 相对于欧债、日债而言 ， 具有较高的投资价值 。 可能有人会建议投资黄金、白银等贵金属 ， 要比美债获得更高的回报率 。 但是 ， 投资国际黄金是有较大波动的 ， 而且是没有收益率的 ， 还要找地方放置这批黄金 。 显然 ， 投资美国国债是无风险收益 ， 是稳定的、可靠的 。
当然 ， 有人会问 ， 美国如果再赖账怎么办？我们认为这种情况不会发生：一个是 ， 美国在未来很长时间内 ， 要想继续做世界警察和维护美元的霸权地位 ， 如果选择违约 ， 现有的国际金融秩序会被破坏 ， 美元的霸主地位也会受到动摇 。 更何况 ， 美国拥有高附加值科学技术 ， 还没走到一定要赖账的程度 。 不过 ， 美国必须控制国债规模 ， 否则债务规模会越滚越大 。另一个是 ， 美国对外国政府的债务约占国债的30% ， 算下来也不过是6万多亿美元 。 而美国国债由美联储、金融机构、美国民众却占到70% 。 如果美国要赖账 ， 或者通过美元贬值来稀释债务的话 ， 他们连自己国家的金融机构和老百姓的债权都要稀释掉了 ， 这种损人不利已的事情是没有人愿意去干的 。 美元资产的确出现过低谷时期 ， 但是只要你等它反弹至高位再抛售美债 ， 也不可能有什么大的损失 。
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